北市建物移轉棟數 上月增5.3%
台北市地政局昨天公布4月建物買賣移轉棟數3509棟，增加5.3％，中山區持續蟬聯交易王，內湖和文山區分居2、3名，和房仲業統計「低頭族」最愛點選的前3名內湖、文山與中山區不謀而合。4月建物買賣移轉棟數共3509棟，較3月增加176棟，增幅5.3％，和去年同期相比成長281棟、年增8.7％；中山區以562棟的交易量拿下4月冠軍，其次是內湖區484棟、文山區378棟。

捷運沿線房熱搜
台北市地政局主祕駱旭琛表示，過完年後，房市買氣回籠，最近幾個月都是中山、大安、內湖佔交易量前三大，他認為，中山區因為建商推出小坪數建案較多，帶動買氣，內湖區受到最近新案成交影響，爆出交易量。信義房屋調查，低頭族最愛用App找捷運沿線房屋，以新店線、文湖線與南港線的搜尋度最高，同時，低頭族最愛台北市內湖、文山與中山區，剛好和4月北市建物買賣移轉棟數成交前3名區域一致。信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德指出，捷運線仍是雙北地區民眾購屋的首選。曾敬德表示，以文湖線為例，內湖區與文山區剛好就是捷運熱門點選第2名文湖線經過區域，內湖區自住人氣相當高，文山區是傳統軍公教的自住區段，也是自住首購的優質住宅區段，網友點閱率也表現不錯。

內湖價量成長大
台灣房屋智庫研究員洪佩君分析，內湖、文山與中山區多有陸空交通利多的優勢，內湖區近年尤其在大型企業總部紛紛進駐之後，房市需求大增，價量大幅成長。住商不動產企劃研究室主任徐佳馨笑說：「台北人就是沿捷運買房子」，北市4月建物交易量大的部分區域具有雙捷運線通過題材，有話題性帶動，會吸引買方注意，且捷運線通車前，部分賣方獲利了結，打開了成交量，如南中山區在新蘆線通車後，沿線價格相對便宜，釋出案件多，量就會出來。

文山具低價優勢
徐佳馨認為，從北市4月建物買賣移轉棟數結果顯示，買氣相對穩定，文山區具低價優勢，有換屋買氣支撐，再加上建商都更和推新案速度快，又有交通便利性；內湖區則和交屋潮有關，雖然僅文湖線經過，但有內科自用客戶支撐，自用和投資比重都高。

有台灣「軍火之王」稱號的李華得（Edward J. Rehfeldt Ⅲ）去年12月賣掉手中持有的信義區豪宅「信義富邦世紀館」，據悉，買家是一名甘姓建商，初估李華得這筆交易獲利至少2.57億元。

孫瑩瑩未來公公
內政部實價登錄昨天更新資訊，信義區有豪宅價格被揭露，建物面積為249.67坪，成交價為3.36億，高居實價揭露以來住宅總價第三名，扣除車位後，每坪單價約為163.4萬元，業者推測，該建案應為「信義富邦世紀館」。
賣方是赫赫有名的台灣軍火商李華得，妻為名媛孫凌華（Judy 孫），兒子李仕凡和太電集團前董事長孫道存長女孫瑩瑩訂婚；李華得去年12月和甘姓建商簽約，直到今年3月才正式登錄。 除信義區豪宅外，李還坐擁佔地約1.5萬坪的華得山莊，內有8棟別墅木屋、籃球場、網球場、游泳池和馬場。

SARS入市賺很大
業界指出，李華得是第一手在2003年SARS爆發時危機入市，買下10樓及11樓的樓中樓，當時每坪售價約落在56~60萬元間；若以每坪60萬元推算，李華得去年光是賣掉信義區豪宅就大賺2.57億元。台灣房屋智庫市場經理劉志雄分析，信義富邦世紀館價格雖不如信義富邦國際館，但周邊有知名豪宅「皇翔御琚」拉抬，成交行情每坪約在160~170萬元間，此次交易符合市場行情。

全台第3貴豪宅交易
◎社區︰信義富邦世紀館
◎坪數︰249.67坪
◎交易總價︰3.36億元
◎每坪價格︰163.4萬元
◎賣家︰李華得(72歲)台灣最大軍火商，身家逾百億元

資料來源：台灣房屋、《蘋果》採訪整理

桃園房貸受限 4月交易量狂掉2成
延續3月中古屋房市買氣，4月全台房市交易量小幅增加1%，北市及新北市買氣較3月成長11%與6%，表現較佳，反觀近半年房市較熱的桃園地區，買氣大減，交易量較3月大幅減少22%。房仲業者表示，桃園受到銀行限制房貸影響，買方購屋心態趨於保守，看屋民眾減少1~2成。根據信義房屋統計，台北市4月中古屋交易量較3月增加11%、新北市量增6%，高雄市亦增加7%，但桃園卻大幅減少22%，為買氣降溫最多區域。但平均房價則呈現全面上升，平均較3月漲2%~9.6%，以台中漲9.6%最高，北市每坪則漲至65.8萬元，較3月成長5.3%。

桃園投資客暫縮手
信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德指出，北市4月平均成交房價為每坪65.8萬元，較上月漲5.3%，主要是受到中山區、中正區與大安區等高價區產品交易量增加影響，其中總價在2000~3000萬元的交易數量，較3月增加超過2成。桃園為房市交易量減少最多區域，信義房屋桃園中正店店長楊尚偉說，桃園有6~7成雙北市的投資置產客，而桃園目前房貸受到銀行管制，政策影響1~2成雙北市買方，對購屋心態趨於保守，房市也略降溫，看屋民眾比3月減少1~2成。台中交易量月減7%，台灣房屋智庫市場經理劉志雄表示，因台中3月基期較高，且換屋族減少，使交易量下滑，並無太大利空因素。永慶房產集團研究發展中心經理黃舒衛說，分析4月購屋民眾類型發現，自住客比例達44%，但置產客比例也高達40%，顯示投資置產熱度不減。

北市郊區潛力看好
黃舒衛指出，台北市郊區置產族比例也有28%，新北市則有26%，「因北市郊區後市潛力看好，而新北市房價相對平穩，民眾價格認同度高，吸引置產族投入。」

新北房價料將下修
淡江大學產業經濟系副教授莊孟翰說，桃園成交量減少是合理的好現象，房屋買賣不可能一直增加，且桃園推案量大、空屋率增加，讓原本民眾房價上漲的預期心理轉變成「預期房價下跌」。莊孟翰預估，年底時新北市及桃竹地區，房價可能會出現鬆動現象。

今年第1季全台新建案市場呈價量俱揚，創1年來最佳情勢。昨公布的國泰房地產指數顯示，台北市房市火車頭地位被桃竹地區取代，桃竹的價、量分別較去年第4季成長7.38%、147.80%，均創下全台最高。玄奘大學副教授花敬群說，現階段房市出現補漲或輪漲效應已到後段，房市潛藏賣壓，整體呈現「吉帶凶」。據國泰房地產指數調查顯示，今年第1季桃竹地區是全台表現最繁榮地區，可能成交價每坪20.65萬元，季增7.38%，成交量也較上季成長147.80%，價、量成長均為全台最高。

雙北以低總價為主
調查指出，桃竹區已無單坪售價未滿15萬元的建案，新北市也看不到單坪20萬元以下，顯示房價呈上揚；台北市房價主要支撐反而是在每坪82.96萬元的中價位區域，豪宅效應衰退。 景文大學副教授章定煊分析，北市逾5000萬元以上的總可售戶數僅300戶，但2500萬元以下有914戶；而新北市700~1500萬元以下產品則高達3102戶，「若把低總價產品抽掉，會發現雙北市成交量涼颼颼，目前雙北市成交是以低總價產品撐住。」 國泰建設協理陳仁澤說，目前低總價產品熱絡，但低總價並非低單價，也不一定去市中心化，民眾反而會選高單價、低坪數產品。

留意桃園限貸措施
花敬群提醒，現在房市換桃竹當火車頭，但部份行庫已對桃園採取限貸措施，「火車現在看來似乎還可以跑，但是速度和距離能否走長還要觀察。」

內政部昨（1）日更新實價登錄資訊，北市信義計畫區知名豪宅信義富邦（世紀館），出現總價3.36億元的成交案，為實價揭露以來總價第3高的物件，值得一提的是，賣方是赫赫有名、有「軍火之王」之稱的李華得。此外，先前市場傳出國泰蔡家旗下萬達投資所購買的「和成大樓」也在此次揭露，只是成交總價為14億元，未如市場先前所傳的16億元價位。

根據內政部更新實價登錄資料顯示，信義計畫區區位於松德路168巷的「信義富邦」世紀館，屋齡12年，此次成交的為10樓及11樓的樓中樓，含4個車位，面積為249.67坪，成交價格為3.36億。這個個案成交總價僅次於之前「信義之星」的3.45億、昇陽「國寶」的3.4億，高居實價揭露以來住宅總價第3名；扣除車位每坪單價約為163.4萬。根據謄本資料顯示，此次出售的「信義富邦」世紀館，登記所有權人為李華得及孫凌華。此物件賣方大有來頭，李華得現年72歲，所成立的「瑞福集團」業務之一為軍火代理商，而旗下的「來福貿易公司」更參與了台灣多項軍購業務，因此，李華得在台有「軍火之王」之稱。

李華得行事異常低調，最讓外界所熟知的是他在林口、桃園交界有占地1.5萬坪的「華得山莊」，而在2011年則傳出李華得獨子李仕凡與孫道存長女孫瑩瑩交往，並傳出有意結婚的訊息，而李華得夫人孫凌華則是時尚圈名媛。此次賣出的「信義富邦」世紀館，為李華得在2003年SARS爆發期間低檔購入，房仲業者推估當時每坪單價約56?60萬元，經過10年後，獲利超過1倍，應是合理報酬。台灣房屋智庫市場經理劉志雄表示，「信義富邦」有世紀館及國際館，前者在松德路後者則在松勇路，國際館因有郭台銘、林百里等科技大亨相繼入住，成交單價大約在每坪220萬，而世紀館雖然價格不如國際館，但因周邊有知名豪宅「皇翔御琚」拉抬，成交行情每坪也來到160?170萬，此次交易符合市場行情。

至於南京東路三段的12層「和成大樓」，屋齡15年，成交價14億，買方為國泰蔡家旗下的萬達投資，但此次登錄的實際成交總價，低於先前市場所傳出的16億元。劉志雄表示，和成公司在2007年公告以6.84億出售，短短6年價格增加7.16億，漲幅高達1.05倍，但仍有投資者願意進場，應是看準該物件除產權單純外，鄰近捷運松江南京站，未來松山線通車後，可望帶動周邊商辦市場行情。另外，昨日還新揭露士林區中山北路七段的「天母紘琚」個案，屋齡接近3年，出售樓層為22層樓中的7樓，含8個車位，面積210.06坪，總價1.77億，扣除車位每坪單價約為106.86萬。

台北市地政局昨（1）日公布4月北市買賣移轉棟數為3,509棟，較3月回升5％，同時也是連續2個月走揚；其中，中山區以562棟蟬聯交易冠軍，內湖區484棟、文山區378棟分居2、3名；值得注意的是，中正區月增幅高達78.8％，出現少見的爆量局面。

信義房屋企研室專案經理曾敬德指出，內湖、文山區4月買賣移轉棟數較3月增加近2成，內湖今年第1季平均成交房價為53.5萬元，文山區每坪為42.1萬元，2個地區近月都以總價1000?1500萬元的住宅交易最為熱絡，自住與換屋的買氣穩定。此外，中正區去年單月均量為180棟，4月移轉量暴增到320棟，研判除了中古屋市場交易回溫外，部分的預售屋落成交屋，是導致移轉量出現暴增的主要原因。

永慶房產集團經理黃舒衛分析，從交易量最多的前3名行政區觀察，除中山區內有許多小宅的產品，成為市中心低總價的主流產品，更是置產客與預算有限的首購族優先購買的標的。至於內湖、文山區素為台北市郊區最重要的住宅區段，更是自住與換屋客群的首選，以購屋主力觀察，內湖區以坪數20?40坪、總價1000?2000萬者為大宗；文山區主力則是坪數20?30坪、總價1000?1500萬最多。曾敬德表示，以4月北市買氣出現持續回溫的狀態來看，後續的買賣移轉棟數有機會持續攀升，但仍需觀察彈升幅度是否進一步放大。

大樓有惡鄰居，住戶可以聯手訴請法院「趕」他出去！

祭公寓大廈管理條例: 桃園縣梁姓男子常在社區喝酒，大吵大鬧，恐嚇住戶，還毀損電梯門，甚至在家放火燒東西，嚇得鄰居報警，因屢勸不聽，住戶忍無可忍，社區管委會祭出「公寓大廈管理條例」，對他提起「強制遷離」訴訟；高等法院認定梁的行為「太過火」，判他須搬走，還給鄰居安全的環境，但不必強制遷出戶籍；可上訴。若判決確定，而梁男拒搬走，社區管委會可聲請強制執行遷離，由法院指揮警方執行。梁男住桃園縣平鎮的「東方之星」二期社區大樓，該13層樓社區有268戶，梁某與父在96年入住11樓。

住戶指控，梁98年破壞鄰居電鈴和門扇，還常酒後到社區大廳櫃檯騷擾住戶和工作人員，住戶、管委會多次勸導、制止，他都不理，住戶不堪其擾，經管委會提告後，住戶向法官細數梁的惡行，如99年7月，梁在家縱火燒寶特瓶、塑膠袋（判刑3月定讞，去年1月服刑完畢）；前年6月破壞大樓一處電梯門（判30天拘役）；前年8月恐嚇大廳工作人員，法院審理中。住戶說，梁出獄後我行我素，鄰居忍無可忍，前年底開會有231名住戶出席，其中215人連署，已達1/2以上住戶出席、2/3出席者以上同意之規定，支持依「公寓大廈管理條例」第22條，由管委會提起「強制遷離」訴訟，要求梁搬離、遷出戶籍。梁某抗辯稱自己有精神疾病，但提不出領有殘障手冊等證據，桃園地院去年判管委會勝訴，命梁某搬家、遷籍。

需搬離但可保留戶籍: 梁某上訴高院，86歲梁父向法官求情，表示他已向鄰居道歉，強調自己年邁，買不起其他房子，盼勿拆散父子；高院仍認定梁已造成住戶的安全問題，仍判梁應搬家，但不必遷出戶籍。公寓大廈管理條例第22條規定，住戶有其他違反法令或規約情節重大者，由管理負責人或管理委員會促請其改善，於3個月內仍未改善者，管理負責人或管理委員會得依區分所有權人會議之決議，訴請法院強制其遷離。

同樣的土地價值，在桃園縣繳的地價稅，常是台北市的兩倍以上，議員批一國多制，對桃園人不公平，縣府地方稅務局長林延文表示，這是因為地價稅「累進起點地價」各不相同，導致稅率不同所致。

議員批不公平 官員允向中央反映

地方稅務局昨在議會進行工作報告，縣議員黃哲鍾指出，有民眾抱怨，在台北巿賣掉房子來桃園買房，兩房地價值一樣，但地價稅率不一樣，繳的地價稅就不一樣。依據土地稅法規定，地價稅採累進稅率方式計算，「累進起點地價」一倍以內，稅率一％，超過一倍到五倍間是一．五％，五倍以上一直到廿倍以上，稅率由二．五％遞增至五．五％。黃哲鍾說，台北市的「累進起點地價」是二千九百五十一萬元，桃園縣只有二百廿三萬元，土地價值以三千萬元計算，在台北巿每年只要繳交卅萬二千多元地價稅，在桃園縣要繳交六十六萬元，桃園縣是台北市的逾二倍。

林延文表示，「累進起點地價」是按照各縣市地價情形來計算，台北市地價高，「累進起點地價」為全國最高，才會出現同樣地價台北巿繳稅較低，這樣對桃園縣的確不公平，他會向中央反映。另外，黃哲鍾還認為，大園、蘆竹等飛航噪音管制區的房屋、地價兩稅，每年減免稅額高達三億多元，這些原本都是地方稅收來源，卅多年來，地方稅收短少百億元，中央不能以機場公司有回饋做為理由搪塞。副縣長黃宏斌認同此說法，強調會持續向中央追討這筆欠款。

過去大台北有明顯門牌效應，也因此有所謂「過橋省一半」、「捷運下一站，房價省一半」的說法，不過，隨新北市升格、大台北捷運不斷拓展，這種情況已不復可見，有些捷運站區甚至新北市一端的住宅比台北市還要貴。

台灣房屋今天公布跨縣市捷運站價差調查，結果顯示，現已通車的板南線、新店線、中和線、新莊線、蘆洲線、淡水線等，所有跨縣市的站區，在新北市一端的站區房價快速補漲下，近年價差都明顯拉近，甚至已無價差。以淡水線上的北投區關渡站和淡水區竹圍站為例，2009年關渡站大樓房價一坪25萬元，竹圍僅22萬元，但目前兩站成交均價都是一坪34萬元，是不是台北市門牌已不影響到房價。

另外再以新店線上的北市文山區景美站，與下一站新北新店區的大坪林站來比較，2009年景美站一坪35萬元，比大坪林31萬元，一坪貴上4萬、價差1成以上，但目前景美站均價51萬元，大坪林均價49萬元，價差已縮小到4%以內。板南線上的北市龍山寺站，房價很早就已低於下一站的新北江子翠站，目前江子翠站成交均價一坪45萬元，也比龍山寺站周邊貴了5萬元。台灣房屋智庫研究員洪佩君表示，目前跨縣市還有較明顯價差的，還有中和線的古亭站 (中正、大安)及頂溪站 (永和)，新莊線的大橋頭站 (大同)和台北橋站 (三重)，蘆洲線的大橋頭站(大同)和三重國小站(三重)。

其中以古亭站和頂溪站價差最大，相隔僅一站，但古亭站周邊住宅成交均價來到80萬元，頂溪則是50萬元，價差達37%，不過也比之前的4成以上的價差縮小不少。另外由於新莊線的新北市台北橋站、蘆洲線的新北市三重國小站，近5年房價激漲6~9成，和台北市一端的大同區大橋頭站的價差也拉近不少，不過目前仍有23~25%左右的價差。洪佩君表示，整個趨勢來看，在捷運網絡貫穿下，雙北交界地帶的生活圈已快速融為一體，門牌效應愈來愈淡，房價愈拉愈近，未來房價高低可能由環境來決定，不再是台北市門牌比較值錢。

28日，由萬達集團投資超200億元打造的中國東北地區最大文化旅遊專案——哈爾濱萬達文化旅遊城正式開工建設。省委常委、哈爾濱市委書記林鐸，副省長張建星，萬達集團董事長王健林出席開工儀式。

哈爾濱萬達文化旅遊城是萬達集團創新的世界首個特大型文化旅遊商業綜合項目。該專案位於哈爾濱松北新區，占地80公頃，總建築面積90萬平方米，總投資200億元，可同時容納5萬名遊客，日最大接待量10萬人次，預計年接待遊客2000萬人次，預計年收入60億元，年納稅超過5億元。萬達文化旅遊城規劃包括文化、旅遊、商業、酒店四大內容。文化項目包括大型秀劇場、電影科技樂園、東北最大電影城等。旅遊專案包括室內主題樂園和室外主題公園。其中，室內滑雪場有高、中、低共6條滑雪道，落差超過100米，可同時容納1500人滑雪，是世界規模最大的室內滑雪場。室內滑冰場依據國際一流比賽標準建造，可舉行國際大賽。大型室外主題公園占地40公頃，是世界級的主題遊樂公園。商業中心建築面積9萬平方米，酒店區占地14公頃，規劃9個度假酒店，包括1個超五星級酒店、1個五星級酒店、2個四星級酒店和5個主題酒店，共有4500間客房。大型採暖停車樓建築面積12萬平方米，擁有4000個車位。

.2013年一季度，杭州市區（含蕭山、余杭）二手房成交16348套，同比增長3．5倍，成交面積147．88萬平方米，同比增長3．4倍，兩項資料均創歷史之最。


杭州市統計局最新發佈的資料顯示，三月份，杭州市區二手房成交環比2月增加了6倍多，比2012年同期增加3倍多，二手房仲介以“一個月抵一年”來形容生意火暴。

統計資料顯示，新房銷售同樣大幅增長，2013年一季度，杭州市新建商品房銷售面積同比增長68．9％，比去年同期提高91．1個百分點，其中住宅銷售面積增長75．8％。

值得注意的是，房地產開發投資並未隨樓市成交大幅攀升而快速增長，2013年一季度，杭州房地產開發投資增長13％，今年1－月的房地產開發投資同比增幅為25．6％。

上海知名的房地產流通諮詢機構金豐易居&佑威聯合研究中心1日發佈的“4月上海樓市月度簡報”顯示，上海商品住宅成交均價比3月上漲4.45%，而成交面積環比跌去逾四成。

監控資料表明：上海4月份商品房成交面積136.28萬平方米，環比3月下跌33.53%，比去年同期水準上漲了57%；成交均價為21634元人民幣/平方米，環比上漲1.82%，同比上漲5.79%。其中，商品住宅成交面積為90.29萬平方米，環比下跌41.3%，同比上漲48.08%；成交均價為23914元/平方米，環比上漲4.45%，同比上漲5.8%。

4月全市商品房新增供應量124.93萬平方米，其中商品住宅新增供應量為83.95萬平方米。

據金豐易居&佑威聯合研究中心聯席主任、佑威機構執行董事黃志堅分析，上海4月商品住宅成交面積環比下跌4成，表明恐慌潮已過。不過同比依然漲幅近五成，表明市場的熱度比去年明顯為高，總體上市場環境從對購房者有利轉向對開發商有利，特別是剛需產品。


他表示，從月度商品住宅的成交量和新增供應量上看，連續7個月的成交量均大於新增供應量，表明商品住宅市場在去庫存的過程中，庫存量已從高位回落。調控下的供求關係從原來的所有產品供大於求，轉向有部分產品供不應求，特別是作為成交主力產品的剛需產品，已經呈現嚴重的供不應求，如不加大相應產品的供應量，以目前的去化能力，房價上漲在所難免。

不過，黃志堅認為並非所有的產品均有上漲動力，諸如別墅、大戶型公寓、辦公樓和商鋪等，在調控下依然顯現“供大於求”態勢，目前價格還有下降的壓力。

此外，限購令不解除，後續的產品開發會迫使開發商向剛需產品傾斜，加上廉住房、經濟適用房的上市以及部分市民觀念的轉變，預計到明年，供應結構會明顯改善，從而緩解剛需產品的緊張和上漲壓力。

招商地產收殼一年，宣佈擬向香港子公司東力實業控股注資近50億元人民幣資產。上月25日發佈公告後，東力實業控股接連下跌，昨日收於2.37港元/股，短短4個交易日股值縮水超過25%。

業內人士認為，之前對於注資資產的高期待落空，另外東力還面臨新股上市的複雜程式，令不少投資人選擇離開。

東力實業市值4日縮水25%

根據公司公告，這50億資產屬於公司全資子公司香港瑞嘉投資屬下四家控股公司，該四家公司共持有重慶長嘉匯、南京雍華府等八個房地產開發專案，分佈于廣州、佛山、重慶和南京四個城市，建築面積共538.14萬平方米，其中未售部分323.44萬平方米，上述資產轉讓基準價格為人民幣49.65億元。

作為收購支付對價，東力實業將向瑞嘉投資發行約61.77億港元的永久存續可換股證券，折股價1.61港元/股，票面零利率；或者東力實業按本次交易購入資產折算發行新股38.37億股，發行價格不低於1.61港元/股。

而東力實業是公司去年收購的香港上市公司，本次資產注入距離東力實業控制權變化未到24個月。公開資料顯示，2012年5月，招商地產公告以每股0.26港元、共計1.99億港元收購東力實業7.498億股，持股70.18%，這也是內地房企赴港買殼的首個成功案例。

《每日經濟新聞》記者發現，本次招商地產注入項目中，體量最大的重慶長嘉匯一期去年預售僅達3.88%，而南京雍華府未開盤已計提7200萬元存貨跌價準備。

中國北方證券集團有限公司副總裁黃嘉銳表示，把賣不動的專案注入子公司借殼，這是得到一隻股票很較划算的方法，反正資產都賣不出去，把40多億的資產變成股本，發行股票後就能為母公司圈回現金，賣不動房子賣股票，現在地產公司都普遍沒有什麼現金，這是地產圈?並不罕見的手段。

黃嘉銳認為，詳細的資產注入資訊披露以前，投資者對注入的資產品質有所期待，東力還可以炒一個概念股，消息公佈以後，東力股價一路下跌，已經表明大家對那些專案並不買賬。項目品質和融資能力有很大關係，目前的香港投資者已經比較成熟，不願把錢花在資產品質不好的股票上，如果估值過高，投資者也大多止步於觀望，不會潦草買入。

前景看淡投資者用腳投票

除此之外，港股IPO規則明確表示，注入資產必須要有過去三年持續的經營記錄，前兩年利潤之和不能低於3000萬，最後一年不得低於2000萬利潤。盛富資本和盛諾金地產基金總裁黃立沖則表示，這次招商地產注入的資產是經過折中後的方案，資產比較零散，沒有明確的軸或策略，組合減值有所削減。

公告顯示，這次招商地產注入資產有兩種支付方式可供選擇，中銀證券趙強認為，採取哪種方案取決於市場對東力實業未來是否看好，若股價高於1.61港元/股，能發行新股，則根據支付原則，東力實業將用向其他投資者配售股份募集所獲取的資金進行支付剩餘的15.13億港元差價，獲得融資。但股價若低於1.61港元/股，則不會為招商地產帶來直接現金回報。

對於東力的融資前景，黃立沖並不看好，他認為，雖然招商地產注入資產規模較大，但是很多已經賣掉大半，現金流已經入賬，反映出來的其實是一本過去的帳單，而且是母公司某部分的成績表，並不能說服投資者注入充足的現金流。並且，由於一般經過評估的過程已經把資產潛在的價值折現算入，如果打折比例不高，升值的空間受到限制，那麼投資者對於股價的期待值也不會很高。

操作繁瑣資產注入難度大

東力實業控股公告中稱，由於招商地產此次注入資產距收購東力時間未滿24個月，依聯交所相關條例將構成反收購，將被視作首次上市。東力實業在公告表示，收購須待達成多項條件（包括獨立股東批准）後方可作實，而有關條件不一定會達成。此外，上市委員會不一定會授予本公司提出新上市申請的批准。若上市委員會並未授出該批准，協議將不會成為無條件，收購將不會進行。

盛富資本和盛諾金地產基金總裁黃立沖認為，買了殼又按申請發行新股的方式上市，牽涉更多的程式，這種方法本身非常複雜，內地十年都難得見到一個案例，未來能否通過存在較大的不確定性。招商地產選擇這個方法，證明公司有迫切融資需求，等不了24個月，於是只有忍受買了殼卻按IPO上市要求來走。

招商地產年報顯示，年來公司資產負債率年年攀升，2008年至今已有57.3%上漲到73.3%。

對此，招商地產財務總監黃培坤表示，公司已做好充分的資源準備，並且戰略發展的也客觀需要，所以等不及24個月。他認為，這次收購雖令公司重新經本港嚴格的上市審批程式，但可增加公司透明度，助股東瞭解公司新業務。

黃立沖表示，採取這種方法往往是在前期沒有做好規劃，很多國內公司對於買殼、資本注入並不懂行，剛買了殼就急著塞資產，不做好準備和規劃，最終只能用更複雜的過程換來並不大的融資量。

打造平臺意在降融資成本?

招商地產董秘劉寧表示：“（東力實業）屬於A股控股子公司，海外融資成本相對較低，還是很有意義的。未來的東力實業不單只是一個融資平臺，同時也是另外一個利潤中心，專案的開發有資金的支援將會做得更快。”

蘭德諮詢總裁宋延慶說，很可能是因為招商地產僅是通過將資產注入東力地產來試探港股市場，而並不打算現在就通過港股市場大規模融資。宋延慶說，雖然很多港股分析師認為，招商地產是因為缺錢所以才要借殼。但事實上，招商地產也許是內地開發商中最不缺錢的幾家之一。其母公司——招商局集團，擁有包括招商銀行、招商證券等金融機構。錢，對於招商地產來說，不是大問題。在這樣的背景之下，招商借殼東力實業，更多是出於戰略性佈局考慮的前期動作。


東莞證券認為，在當前內地房企受調控影響，融資管道不通等情況下，招商地產若能充分利用東力實業這一海外融資平臺，實現海外融資（特別是股權融資），意義重大。

銀河證券的研報則指出，借殼的更大意義在於為招商地產低成本借貸。上述研報以在香港上市中國海外發展為例，稱中海2012年融資成本大約為3.7%，2012年招商地產的融資成本為6.49%，較中海外高出2.7個百分點，若招商地產融資成本與中海外相若，按照招商地產年均250億左右的借款規模，可節約財務費用7億元左右，增厚每股收益0.4元。

由於境內增發、發債持續受阻，房企巨頭紛紛開闢境外融資路徑，赴港借殼上市成為熱點。業內人士指出，由於內地房企赴港IPO表現不濟，近來借殼上市更具有吸引力。不過短期內借殼上市的股權融資功能並不理想，房企搭建境外融資平臺的真正意圖或為長期發展，當前發債成為房企最低廉的融資路徑。

借殼上市成首選

招商地產4月25日公告, 擬將公司全資子公司瑞嘉投資屬下四家控股公司的股權注入新收購的香港上市公司東力控股，從而實現在香港借殼上市。四家控股公司包括彙聚控股有限公司100%股權、華敏投資有限公司100%股權、樂富投資有限公司100%股權和會鵬房地產發展有限公司50%股權。

4月10日，?力商業地產公告稱，萬達商業地產將通過向?力控股股東陳長偉購入公司18.56億股以及其持有的可換股債券，以取得公司65%的股權，總作1價6.74億港元。收購完成後，萬達將成為公司控股股東，陳長偉的持股比例降至9.98%。?力地產複牌後，股價漲幅一度達到6倍以上。

去年以來，眾多房地產巨頭紛紛赴港借殼，金地以8.36億港元收購香港上市公司至祥置業61.96%的股份，萬科在借殼香港上市公司南聯地產後順利更名為萬科置業；綠地集團也曾表示，將在2013年完成分拆酒店集團和海外業務，通過借殼在香港上市。加上旭輝地產、新城控股及金輪天地赴港成功上市，眾多房企巨頭都在積極拓展境外融資平臺。

事實上，自2009年9月起，房地產企業再融資審批基本凍結，涉及到地產再融資的案例屈指可數，在港借殼上市成為房企的無奈選擇。中國證券報記者獲悉，目前還有數家內地房企蠢蠢欲動，在港“找殼”預備搭建境外融資平臺。

Wind資料顯示，2011年以來，兩市公佈增發預案的房地產上市公司僅有13家，其中只有4家成功實施增發，保利地產等4家房企則停止實施增發，S*ST天發的增發籌畫未通過，其餘各家尚在董事會預案階段。

正略鈞策管理諮詢顧問王雲表示，自新一輪房地產調控開始之後，房地產企業的融資難度不斷加大，土地價格則節節攀升，資金成為下一步發展的核心競爭力所在。房企赴港借殼可以順利獲取海外融資平臺，為未來房地產開發奠定資金的基礎。另有研究港股的分析師表示，目前由於“國五條”調控已出，香港市場對於“內房股”的反應不好，新股IPO表現不濟，加之流程需要較長時間，借殼上市顯得更有吸引力。借殼上市的好處還體現在，房企可以有選擇地將部分資產注入殼公司，而不必將整個公司搬到香港進行IPO。

境外發債成本低廉

對於借殼上市，有資產管理公司投資經理認為，由於目前嚴格的宏觀調控影響，內房股在香港市場被嚴重低估，儘管借殼可以降低收購成本，但股權融資的可能性也被大大降低了。內地房企赴港借殼搭建融資平臺，或出於長期發展考慮，短期內通過股權融資舒緩資金困境的可能性並不大。

根據香港的監管規則，在完成收購、取得控制權之後的24個月之內，若殼公司收購某項資產的資產比例、盈利比率、收益比率、代價比率以及股本比率任意一項指標超過100%，都將構成“非常重大的收購事宜”，會被按新股上市處理，買殼上市的意義便不復存在。

“被借殼的公司往往較小，因此兩年之內，這些房企巨頭很難向殼公司注入大量資產，這也就意味著，短期內無法實現融資功能。”有大型房企內部人士透露，借殼上市其實是房企所做的長遠打算，方便日後發債和股權融資。


搭建了境外融資平臺，借此低息發債，成了眼下房企最便捷最低廉的融資路徑。3月4日，萬科就公佈了擬通過境外子公司萬科置業在香港發行美元債券的計畫，並於3月7日成功完成金額為8億美元的5年期定息美元債券的定價，年息低至2.75%，並獲得了大量超額認購，令國內同行豔羨不已。此前，萬科在境內通過信託融資的成本在10%左右。

對於萬科通過境外平臺萬科置業發債，申銀萬國研報指出，通過境內的房地產信託等融資管道，萬科可能需要支付年利率在10%-15%的成本，但是在境外建立公司平臺，則可通過股票二級市場增發等方式募集海外資金，成本只有內地的幾分之一。換言之，要解決國內的高融資成本，萬科很需要一個成本更低、管道更多的海外融資平臺。

關先生最近有點鬱悶，他在北京南三環洋橋附近的一套小兩居掛牌出售已經半個多月了，但除了有仲介打來電話核實房源資訊外，沒有接到一個想要看房的電話。

由於是不用繳納個稅的“滿五年唯一住宅”，關先生的房子本應是如今市場中較受歡迎的類型，他也因此將掛牌價在之前同類房源成交價的基礎上提高了2000元/平方米，但換來的卻是如此的冷遇。

“最近看房量確實減少了，我們現在一天能帶一組客戶看房就很不錯了，而實際的成交量就更少了。”5月1日，北京市北四環歐陸經典社區附近的鏈家地產經紀人小黃對《第一財經日報》記者表示。

在政策“末班車效應”創造了3月的成交天量後，北京新房市場在“國五條”細則落地後的4月明顯陷入了低谷，環比降幅超50%；上海和廣州也難倖免，前者新房成交量環比下跌四成，後者則下跌近五成。

有業內人士對本報表示，在需求提前透支、20%個稅預期等因素的影響下，一線城市的4月二手房交易量更將大幅回落，預計上海的環比降幅將高達60%~70%，廣州和北京的環比降幅更將高達70%~80%。

北上廣4月交易量大跌

世茂濱江花園業主黃先生是近段時間典型的上海房東，特點是心理素質好。每當經紀人議價超過3%時，他的回復永遠是“我不著急、讓這個客戶買其他房子”之類的話語。

漢宇地產陸家嘴板塊高級經理陳佳表示，儘管4月帶看量急劇萎縮，但這些驟然的變化並未刺激到區域內的房東，多數房東的心態和黃先生一樣，觀望色彩濃重。

與此同時，雖然滬版“國五條”細則已在3月底正式出臺，但其執行細節仍然“懸而未決”，這令多數買家相比4月初更加堅定了推遲入市的決心。

據樓市專評網發佈的資料，4月上海新建商品住宅成交量為90.29萬平方米，相比3月創紀錄的153.8萬平方米，下跌約四成。

在“國五條”細則的影響下，上海3月二手房交易量突破7萬套，一舉登上歷史最高峰。隨著“政策末班車”開走，進入4月以來，整個二手房市場的觀望氣氛也明顯濃厚起來。漢宇地產市場研究部對上海市各分行的監測顯示，帶看量、成交量等指標均出現了大幅下滑的跡象。

北京方面，一、二手房市場成交量近兩月來也坐上了“過山車”。中原地產市場研究部根據北京市住建委公示的網簽資料統計，4月北京新建住宅簽約套數為8280套，環比降幅為57.3%；4月北京二手住宅網簽套數合計僅為5212套，相比3月的43780套環比下降了88.1%，同比降幅也達47.7%。

3月底出臺的北京“國五條”細則明確，將嚴格按二手房轉讓所得的20%徵稅，同時還界定了住房的原值認定方式。

對此，偉業我愛我家集團副總裁胡景暉對本報分析稱，受樓市調控政策，尤其是限購限貸從嚴和交易個稅提高政策影響，購房人群普遍陷入觀望，部分購房需求不是十分迫切的人群選擇延遲或取消購房計畫，購房需求的減少直接導致了4月份成交量的大幅萎縮。

不約而同，在3月一、二手房交易量達到近年來的高位後，廣州4月的交易量也開始急跌。

廣州市房地產交易網站陽光家緣網簽資料顯示，4月份廣州一手住宅網簽成交量為5607套，環比下跌48.71%。

雖然廣州的4月一手房網簽資料環比跌幅顯著，但業內人士稱，其中有政策因素的干擾。近期，圈內盛傳廣州市國土房管局對高價商品房暫停網簽，並於4月22日出臺“價格指導”的新政策，是導致網簽量減少的重要原因。

一名房企行銷部門負責人表示，旗下價格較高的樓盤網簽已經停了好長一段時間，正等待國土房管部門“放行”。他稱，均價在2萬元/平方米以上的樓盤，甚至部分低於該價的專案，都已暫停網簽。

另一名房產公司相關負責人也表示，部分樓盤無法網簽，原因是國土房管部門要升級網簽系統，重新錄入每套房屋的申報價格（申請預售證時的申報價格），以防止開發商簽約時高於該價出讓。

大量中高端專案的暫停網簽，或許可以解釋廣州4月的一手房網簽總量為何下跌。而二手房方面，鑒於3月廣州已實行網簽區域的二手住宅網簽量超過7600套，較2月的1444套高出4.4倍，4月的二手房交易將基本恢復正常。因此有預計稱，廣州4月的二手房交易量環比降幅或在七成左右。

北京房價出現停漲

業內人士表示，上海3、4月的住宅成交量“過山車”現象，在很大程度上與3月的搶搭“政策末班車”效應造成的不正常現象有關。

事實上，儘管上海4月新房成交量環比下滑約四成，但同比的增幅接近五成；價格方面，4月上海新建商品住宅平均成交價格為23914元/平方米，相比3月約有5%的小幅上漲。

業內人士稱，上海的4月新房成交量儘管環比出現較大降幅，但與去年平均水準相比，仍處於正常區間，市場保持了較高的活躍度。

漢宇地產市場研究部經理付偉認為，“國五條”細則出臺已滿月，但是執行層面收緊的力度明顯偏弱，因此受到買賣雙方“輕視”。若無後續政策跟進和落實，價格會延續上漲趨勢。

根據該仲介市場研究部對全市二手房重點成交板塊的抽樣回饋，截至4月28日，以寶山共康泗塘、浦東金楊等板塊為代表的低端市場，二手房價出現了5%左右的漲幅；以浦東陸家嘴、長寧古北、徐匯中心等板塊為代表的中高端市場，表現較為平穩，並未出現大幅度降價拋盤的現象。

漢宇地產寶山共康泗塘板塊的區域經理丁以珍表示，4月區域內老公房的價格漲幅大，以呼瑪新村為例，3月的售價在2.1萬~2.2萬元/平方米，如今售價卻已升至2.2萬~2.3萬元/平方米。

本報記者從正在舉行的上海五一房展會上瞭解到，與3月的春季房展相比，本次展會規模增長了四成，有近200家開發商、500個樓盤參展。不過，相比房企高昂的參展熱情，參展樓盤的優惠幅度顯得極其“羞澀”，不少已開盤的項目還出現了漲價。

在成交價格方面，因為嚴格的限價政策，北京4月的新建住宅價格基本已經停滯，甚至部分專案的簽約價格與2012年年底的上一期價格接近，這使得4月均價明顯停漲。

中原地產市場研究部統計資料顯示，4月以來，北京38個熱點簽約項目相比3月全月的簽約均價基本停漲。其中，漲幅在1%以下的達到了23個，占比達60%。

“剔除不同房源預售影響，八成房源簽約價格都出現了停漲。”北京中原地產市場總監張大偉對記者表示。

根據偉業我愛我家市場研究院的資料統計，北京4月二手住宅成交均價仍在2.6萬~2.7萬元/平方米左右，與上月均價基本持平。


“雖然大部分業主目前尚沒有降價意願，但是也沒有繼續調高報價的衝動。”胡景暉表示，在政策調控作用下，自去年四季度以來房價接連上漲的勢頭已經得到初步遏制，房價已趨於平穩。

“顯然，北京等一線城市因為房價漲幅、城市承載力等原因，樓市調控已經常態化。在政策迭出的情況下，對房企本身要求將會增加，其本身的產品優勢將決定最終的市場表現。”張大偉預計，在1~2個月的市場博弈後，很可以出現部分專案加快預售。目前來看，房價在未來3個月內零上漲的可能性非常大，而“北京樓市調控的效果將是全國最明顯的”。

聚焦北美購房熱

有人這樣描述美國房價上漲：華人看中的熱門地區，房價有的翻倍

對於“中國客推高美國整體房價”的說法，業內人士認為言過其實

電 初夏的洛杉磯，人們開始四處賞花踏青，可是貸款和房地產經紀人付毅卻忙得不可開交。一頓午飯短短半小時時間，接了不下五個電話。“前天在鑽石吧市，我們公司有一套90萬（美元）的房子上市。這套房子四室三衛，使用面積不到2000尺（約185多平方米），占地6000尺（約560平方米），當天就有200多人去看房，10多個人當場就交了定金。”付毅對新華社記者說。

中國人成美國房產第二大海外買家，美國全國地產經紀商協會年度報告顯示，2011年3月到2012年3月期間，外國人共投入825億美元在美國購置房產，其中中國人（包括香港買家）花費90億美元，占11％，連續兩年成為美國房產第二大海外買家，僅次於加拿大人。一提起洛杉磯，除了有聞名世界的好萊塢，還有宜人的地中海氣候，全年平均超過260天的晴天，溫暖如春的四季，全美少有的地道中餐。於是，大洛杉磯地區自然成為華人在美買房的首選。

地產仲介每天忙到晚上9點，付毅進入房地產仲介這行一年多。他告訴記者，美國房市從去年開始好轉，房價一直在漲，尤其是華人看中的熱門地區，房價甚至有翻倍的。他說：“最近我每天都要工作到晚上9點，陪客戶看房子、談貸款，甚至有客戶半夜還打電話。越到週末和節假日越忙。”在大洛杉磯地區，聖馬力諾市是數一數二的優質學區。該市沒有公寓樓，沒有聯排屋，只有獨棟別墅，最便宜的房子價格也在200萬美元以上。據房地產經紀人楊暘透露，在這?擲重金買豪宅的人大多看中的是房屋的地段和學區，並不用於投資。記者瞭解到，在南加州地區，華人購買50萬美元以下的低檔房多用於投資，而100萬美元以上高檔房屋的購買者大多自住。“單純為投資的，一般都買30萬美元以下的房。都是越便宜越好。房價再高回報率就低了，不划算。”付毅說，“他們不會去考慮地段、學區的，看中的就是美國房價有升值空間。”

許多美國開發商建房時考慮中國人習慣，隨著越來越多的中國人到美國購房，美國的銀行、房地產開發商和仲介等機構也做了相應準備。包括滙豐和華美在內的幾家主要華資銀行也可為中國買房人提供按揭。一座350萬美元的豪宅，可以獲得70％的貸款，並且最多可享受2.52％的超低利率。蘇家敏說，許多美國開發商都瞭解中國人的品位，在建房時多半會考慮中國人的習慣。如果是兩層樓，一樓要有臥室，因為中國人喜歡幾代同堂，老人住在一樓，免得爬上爬下。許多大開發商在建房時除了配備西式廚房外，還會特意準備一套適合中國人烹調的中式廚房。

新聞分析

美國房價走高另有推手 / 括地產業進入新一輪上升期，以及連續的量化寬鬆政策

據新華社電針對近日來熱炒的華人推高美國房價的消息，熟悉美國房地產市場運作的人士表示，大量中國人赴美買房對部分地區房價上漲有一定作用，但推高美國整體房價的說法“言過其實”。

華人社區房價有所上漲，美國中華商報社長蘇子涵在工作中接觸大量前來美國購買房地產的中國人，並為他們提供諮詢。他告訴記者，中國人在洛杉磯、三藩市和紐約等地大量聚居，那?華人社區的房子也大多由華人購買，其中既包括從中國本土來的，也包括美國當地的華裔。近來華人買家超過了賣家，造成一些特定社區的房價上升，是正常現象。但要說華人推高美國整體房價，則是言過其實。“中國人在美國的比重那麼小，怎麼可能推高美國的房價？”南加州資深房地產經紀人蘇家敏說，到南加州的中國新移民中，40％會選擇在洛杉磯定居，致使那?的房屋租賃市場火爆。華人主要聚集在聖蓋博穀，只要接近華人社區30分鐘車程之內的房屋都非常搶手。房屋買賣市場也有類似情況。

房價走高推手並非中國人，蘇子涵指出，美國房地產價格走高實際有兩個推手，而並非傳言中的中國人買房。第一個推手是美國房地產業進入新一輪上升週期。美國房地產上一輪穀峰在2006年上半年，隨後走平，接著下跌。2008年金融危機爆發，出現房價暴跌，2009年跌到穀底，此後兩年出現二次探底後又再度上升，隨後便進入較為持續的上升週期。第二個推手是美聯儲連續實施的量化寬鬆政策。低利率環境和大量流動性進入市場的結果是，去年8月到今年2月南加州地區的房價有了20％以上的升幅。

提醒

1 在美國買房過程並不簡單

在美國買房也不是想像的那麼簡單。美國房屋交易有一套成熟完備的法律程式。首先，地產商在確認購房者本人入住後，才會辦理產權出售手續。業主入住一段時間後才可以出租或再賣，一般是一至兩年。而且，購房之後不允許讓房屋空置，否則業主會被要求繳納費用雇用公司管理。如果把房子委託給當地房地產管理公司出租，還要被收取至少3％的租金手續費。

中國人到美國買房，首先要有他國、至少是中國香港的銀行存款證明，以證明買家有經濟能力。接下來就要找一個房地產經紀人來看房。看好房談好價錢後，買賣雙方還要去一類叫Es-crow的公司去登記。這是受政府委託的集產權過戶和公證流程為一體的非官方公司，以保障買賣雙方的利益。在美國，並不是所有州的房產買賣都要經過這類公司。但在加州，Escrow是必須的中間人。買賣雙方的交易檔要交給它，再由它把檔交給政府備案。政府審查過檔後會把房屋產權證交給Escrow，再由該公司交給買方。另外，首付至少是總房價的35％。外國人也可以申請貸款。中國買房人只需提供護照、簽證影本，加上在香港的銀行帳戶資訊，就可以申請貸款了。

2 赴美購房需提防陷阱

然而，對於中國人來說，來美買房誘惑中隱藏著陷阱。一些仲介容易利用中國人的“人生地不熟”，提供虛假房屋資訊，詐騙情況也時有耳聞。楊暘告訴記者，2012年，在洛杉磯地區有一對姐妹，姐姐開了一個房地產經濟公司，妹妹開了一家Escrow，兩人在短時間內進賬數筆後卷款“跑路”，至今仍未破案。被騙的買主中就有中國人。按照2011年美國社區調查的資料，每月包括抵押貸款、房屋維護等在內的房屋持有成本平均為1059美元，約占美國家庭月收入的21％，而其中主要開支是房產稅。例如一套30萬美元的房屋，每年要繳稅4000美元左右，管理費、維修費和其他雜費一年也要上千美元。如果要轉手賣房，還必須支付經紀人費用和其他費用。

此外，在美國炒房成本較高。從房產交易來看，購房者需繳納一次性的房產交易稅、律師費、產權保險費、房屋估價費、房屋檢查費和登記費等，一般累計占住房售價的3％至5％。賣房者則需繳納一次性的律師費、房產交易稅、登記費、維修費、房產經紀仲介費等，一般累計占住房售價的7％至10％。在美國，買房和綠卡也畫不上等號。如果買了商用房，如酒店、娛樂場所等，政府在評估雇傭當地居民情況後，會發放兩年臨時綠卡，但也不是必然。兩年後，政府還要進行再次評估以決定是否髮卡。今年2月有當地報導稱，200多名中國投資者欲通過投資商業地產移民美國，結果被騙1.5億美元。

華人炒高加拿大房價?當地業界認為缺乏依據

據新華社電 近日，加拿大溫哥華有機構分析報告指出市中心一些公寓空置率驚人，隨後有人將此歸結為“中國人炒房”的證據之一，並認為中國投資客推高當地房價。對此，當地業界人士認為此說法欠缺事實根據。溫哥華房價的確較高。根據官方資料，該地區獨立房屋的平均價格近60萬加元（約合366萬元人民幣），公寓平均價格為36萬加元（約合219萬元人民幣），在加拿大位居前列。與此同時，中國移民數量不斷增多，再加上有些新移民購房要求靠近名校或者中文商業中心，某些區域的房產專案熱銷。

加拿大不列顛哥倫比亞大學的規劃學教授安德魯•嚴分析了2011年的相關資料後發現，溫哥華市中心煤港一帶的公寓空置率達到約23％。而在除了西端區域以外的整個市中心，被投資客擁有的房屋比例高達48％。雖然作者在報告中就指出，這些投資客中絕大部分是加拿大本地人，但依然有人認為公寓高空置率和中國人有關。對此，加西地區規模最大的地產仲介之一怡富地產總裁蔡巨集安對新華社記者說：“這樣的說法更多時候是基於一些猜測和傳聞，而非依賴於事實和可靠資料。”

蔡巨集安說，目前加拿大和溫哥華地區的相關政府機構並沒有針對華人移民的購房行為做過權威統計。但是若以人口比例而言，華人人口占加拿大全國人口的比例約3％，認為這能對市場產生重大影響難讓人信服，而中國投資客的作用就更為有限。

根據加拿大政府資料，加全國房屋銷售收入中，只有3％來源於外國購房者，這其中還包括了相當一部分的美歐等地的投資者，來自中國的投資者比例微乎其微。“加拿大是一個法制健全的國家，交易過程公開透明，因此千萬不要輕信一些人的不實宣傳，更不要想著走台下的交易，這是行不通的。”蔡宏安如此提醒。

遠東酒店（037）昨天宣布，同意斥資1848萬元，向第二大股東邱達偉收購卓貴發展餘下五成權益，完成交易後，卓貴發展將成為其全資附屬公司，而卓貴發展擁有元朗十八鄉40塊農地，地皮總面積約為14.98萬平方呎。遠東酒店今早復牌。

遠東酒店將以配發新股方式支付交易代價，每股發行價為0.232元，較停牌前每股股價0.192元，溢價20.8％，總規模7966.6萬股代價股份佔已發行股本約16.3％。

目前，遠東酒店由包括邱德根在內的邱氏家族持有51.43％，其中，邱德根及其子邱達偉分別擁有23.2％及18.58％，完成上述交易後，邱達偉於遠東酒店的持股量將增至29.99％，取代邱德根成為最大個人股東，而邱氏家族的持股量亦因而增至58.24％。公司指出，交易後董事會之組成維持不變。

禹洲地產（1628）上市近四年，一直緊守海西地區的發展策略，主席林龍安認為，這不算是保守，因為這才能保持該區的市場份額，做到穩定增長。他預期，公司未來每年的銷售增長不會低於30％，今年有望提前達到百億元（人民幣．下同）銷售額，更有信心未來三年毛利率可保持在40％水平。

林龍安接受訪問時表示，公司目前擁有850萬平米的土地儲備，當中約500萬平米位於福建省，其餘大部分位於長三角地區，「公司未來仍會以廈門為中心，積極擴大其市場份額，但不會盲目買地，反之會傾向以併購方式來獲得項目，成本只是招拍掛的三分二，這樣才可以維持高毛利水平」。

他透露，雖然內地樓市有回暖迹象，惟市場上仍有許多小型發展商未能獲得貸款難以進行發展，他認為今年併購機會仍然很多，預期第三季會是併購的好時機，而公司內部要求項目利潤率要達到至少20％才考慮。

他表示，目前的土儲成本每平米僅1500元，未來三年毛利率要保持在40％並不困難。 截至3月底止，禹洲合約銷售已錄得近40億元，佔全年目標5成，林龍安預期，上半年應可達目標60％，全年力爭做到100億元銷售；而首季銷售率更達到75％，屬行業較高水平。

未來不排除再融資

內房企紛紛伺機融資，未雨綢繆，禹洲也不例外。近日進行首次境外銀團貸款，籌得共8億港元。林龍安稱，是次由6家銀行組成的三年期貸款，息率為港同業拆息5．75厘。他指，若未來再有更低息的融資方案，不排除會作再融資，以減低整體借貸成本；但強調現時手頭現金已有約40億元，加上預期今年有75億元銷售回籠，已足夠發展所需。 他又指出，三年前雖向中國人壽（2628）作股份抵押並發行的債券已經全部贖回，至於會否考慮引入策略性股東。

他笑言：「的確有投資者曾向我洽購股權，惟認為公司股價一直被低估，若要配售則對現有股東不公平，故真的沒有這個打算。」

禹洲簽逾1億美元貸款
文匯報

禹洲地產（1628）昨表示，公司與6家銀行簽訂一項為期3年1.018億美元等值雙幣的可轉換定期貸款，利率為香港銀行同業拆息加575點子。交易由?豐銀行擔任獨家牽頭行。?生銀行、?豐銀行、澳門大豐銀行、東亞銀行、澳門國際銀行以及中國廣發銀行澳門分行擔任安排行。

融創中國（1918）及綠城（3900）聯合公布，收購上海商住項目交易，買賣方同意延長交易至本月30日之前，並為此延長簽訂補充協議。融創與綠城今年3月份聯合公布，透過各佔50％股權的合資公司收購 Golden Regal 全部股權，作價90.19億元人民幣。Golden Regal於上海市持有一個發展中物業，其建築面積共72萬平方米的項目，提供住宅、商業、辦公樓及停車場。

新盤受制於《一手住宅物業銷售條例》本周生效，令「五一」假期只有兩個新盤可以發售，影盤一手銷情；粉嶺逸峯及何文田DUNBAR PLACE的參觀氣氛不俗，但「旺丁不旺財」，兩盤全日各銷1伙，有參觀示範單位後的市民表示，新例實施提高透明度，樓盤資訊亦較詳細。

DUNBAR PLACE昨天位於太古城中心三座地下示範單位，下午時份亦見人龍出現，參觀者楊先生表示，新例下樓書增加平面圖距離，透明度亦提高；他指出，經濟與樓市均有周期性，樓價已上升不少，相信會有合理的調整，若購入單位將作投資用途，要視乎單位及樓價是否合適，如果合適不介意繳付雙倍印花稅（DSD）。

睇樓客陳氏夫婦表示，近期僅得兩個新盤推售，令供應減少，亦擔心樓價因而被推高，但相信只屬短暫性；他們相信，發展商仍將推出新盤，政府也將推出新居屋等，未來樓價以平穩發展為主，但看不到有因素令樓價下跌。

DUNBAR PLACE為新例後首個推售的全新項目，成為各大發展商觀摩對象，昨天新地（016）代理執行董事蘇仲強、永泰地產（369）企業拓展總監李簡鳳玲及英皇國際（163）執行董事張炳強也到場「取經」。張炳強表示，旗下4個項目現正趕製全新樓書，貨尾單位不足30伙。

雖然參觀情況理想，但未有帶動項目的銷情。太古地產（1972）昨晚在一手住宅銷售資訊網上載DUNBAR PLACE的最新銷情，昨天只售出17樓C室，成交價2632.1萬元，實用面積1210方呎，呎價21753元，項目累積沽11伙。

逸峯昨天公布，4月30日共售出2伙，分別為3座31樓E室及5座25樓G室，售價409.84萬及約393萬元，以實用面積459及455方呎計算，呎價8929及8640元。

逸峯雖然「獨霸」中小型新盤市場，惟昨天銷情未見突出，市傳僅沽出1伙，連同已公布的銷售紀錄，新例後累積售出7伙。住在港島區的單先生，昨天參觀項目示範單位後表示，準備購入單位自住，認為新例下新盤的介紹較詳細，資訊也較清晰，會逐漸適應單位全面採用實用面積。

英 皇 四 盤 將 推 新 樓 書
星島日報

一手新例實施後，新盤市場仍然維持只有兩盤開賣，令整體交投大為萎縮。英皇國際執行董事張炳強表示，為旗下四個新盤餘貨積極部署新樓書，準備在新例下重新出發，涉及貨尾不多於三十伙。

　　張氏透露，現正積極為集團旗下四個新盤餘貨籌備合乎新例的樓書，有意為同步上載四盤樓書，惟暫未有決定，亦不揣測重推時間表，指出未來仍存多種不明朗因素。

　　至於四個樓盤分別為九龍城御．太子、西灣河港島．東18，北角THE JAVA及西環維壹，涉及單位不多於三十個。

　　他指，其中御．太子在新例實施前，成功沽出二十二樓連裝修單位，現時仍有數個單位待售。

　　他認為，市場在新例實施後仍 有承接力，料各發展商會陸續重新上樓書及銷售文件等資料，令市場新盤供應慢慢增加，相信新例後新盤買賣會一切如常

受買家印花稅（BSD）及雙倍印花稅（DSD）打擊，「五一」假期二手成交未見活躍，內地客入市亦不復見，十大屋苑中僅有三個錄得成交，均屬本地客入市，分別來自鰂魚涌康怡花園、沙田第一城及天水圍嘉湖山莊。

綜合代理消息指出，昨天假期二手睇樓氣氛一般，內地客更幾近絕迹，加上本地買家入市態度仍審慎，令十大屋苑在「五一」只錄得3宗成交。

中原地產助理區域營業董事郭佩玲表示，嘉湖山莊昨天睇樓量較平日多，以本地客為主，只有零星的內地客睇樓；麗湖居5座高層E室昨天獲本地買家以242萬元購入，建築面積581方呎（實呎446），建築呎價4165元（實呎5426元），低市價約6%。

中原地產副區域營業經理林龍南表示，北角富雅花園金桂閣低層B室以520萬元售出，建築面積572方呎（實呎488），建築呎價9091元（實呎10656元）；原業主為區內資深投資者，在2011年以338萬元購入，因看淡後市決定售出物業，賬面獲利182萬元。

雖然十大屋苑只有零星成交，但其他屋苑則相對「旺場」，如荃灣中心和馬灣珀麗灣單日各有3宗成交。美聯物業首席高級營業經理梁仲維表示，荃灣中心7座低層C室在業主放盤兩天後減價10萬元下，以308萬元易手，建築面積531方呎（實呎425），建築呎價5800元（實呎7247元）；該行首席聯席區域經理姚潤淇表示，珀麗灣海珏32座低層戶以1100萬元售出，建築呎價9674元（實呎12088元）。

近兩年舖位投資氣氛旺，租金大升，令業主心紅。業內人士指，市面吉舖增加，反映不少地段租金已見頂，租客捱不住貴租難以營商，料吉舖會增加。

銅鑼灣區除了有面積較細舖位待租外，亦有苦等多時未有品牌問津的大樓面舖位。如一名內地投資者去年初以11.5億元，向禹銘購入銅鑼灣波斯富街108至120號寶榮大樓地下及2樓，涉及面積約23,932平方呎，亦即泉章居舊址，業主去年曾叫租500萬元，鎖定國際品牌，惟至今已近一年，仍未租出，意向月租不斷調低。

去年下半年開始，本港零售額升幅放緩，反映內地客消費不及以前豪爽，故零售商擴充意慾減慢。但同時，舖位炒賣氣氛旺盛，價格急升，令投資者期望舖位租金同步向上，可惜事與願違，租金升幅放緩。

首季核心區舖租零升幅

第一太平戴維斯大中華區行政總裁李偉文指出，據該行統計資料顯示，本年首季核心區舖租錄得零升幅，是過去多年來首次出現，已反映租金升幅明顯放緩。他指出，無疑大型品牌開旗艦店搶貴廣東道、羅素街等舖位，但其實個別街道租金升幅已見頂，不少零售商已負擔不起租金，惟業主叫租水平仍較高，故他預計未來數月，舖位交吉待租情況上升。

利嘉閣九龍擬減10%員工 港置重整人手

受一手新例影響下，全港逾95%新盤封盤停售，二手樓市未見急速反彈，地產代理面對龐大壓力，有大型代理行開腔表示會裁員節流以保持盈利，市場預期行業裁員潮正低調展開。利嘉閣地產董事徐志華接受本報查詢時坦言，預計5月份是艱難的一個月，一來新盤市場無盤推，即使有新盤推售，新例的掣肘下，銷量不會如過去般熱賣，代理的一半佣金收入來源受阻，因而面對沉重壓力，未來該公司九龍區沒有盈利的地區，要裁員10%至15%，直至有盈利為止。他又謂，今年年初時九龍區前綫員工約758人，至今已經流失近兩成，目前仍有約620人，但仍面對裁員壓力。

部分分行約滿不續租

至於分行方面，除非業主大幅減租，否則部分租約到期的分店會不續租。他坦言，近期已有兩間分別位於美孚新邨及大角咀的分行已經結業，短期內仍有1間分店會終止租約。徐志華指，面對目前困境，只有實行精兵制，短期內會在大行招攬具經驗的高層管理人才加盟。除了利嘉閣傳出裁員外，市場昨日傳出香港置業紅磡裁員10多人的消息。香港置業九龍區高級營業董事姚偉南表示，是次行動是重整人力架構，的確有兩隊員工離職，但已經從九龍站調配3組較具實力的員工代替，由於海逸豪園及海名軒屬於大銀碼單位為主，與九龍站銀碼相類近，所以把兩區盤源打通，擴大前綫的搵食平台。

世紀21人手流失兩成

至於中小型代理行方面，有市場消息指出，於九龍塘一帶經營、共設兩間分行的世紀21置業結業。本報記者曾致電該行九龍塘分行，電話由一名自稱該行前員工人士接聽，並承認世紀21置業於春節前後已結業。而本報記者於世紀21置業九龍塘分行現場所見，現已轉由香港置業租用。至於世紀21集團行政總裁吳啟民表示，政府出招後二手市場淡靜，大部分加盟商經營「見紅」，個別或承受不起貴租而結業。吳氏透露，現時集團旗下約150間分行，較高峰期約160間，減少約10間，現有員工則約1,200人，較高峰期1,500人流失約兩成。

另外，中小型代理商會代表的地產代理聯會主席郭德亮透露，8大代理聯席會議已去信特首辦，表達對樓市看法及建議，要求檢討措施及顧及業界情況。郭氏估計，辣招至今全港逾百間代理行倒閉，僅該商會已有5%會員倒閉。

4月份整體一、二手交投仍然低企，但受惠發展商趕及一手新例生效前紛紛割價促銷餘貨單位，而且支付佣金較正常時期明顯闊綽，支持地產代理佣金收入平穩，延遲代理間的裁員行動。

利嘉閣地產總裁廖偉強透露，4月份該公司佣金收入約9,000萬元，較3月份的5,000萬元急增約8成，主要因為發展商促銷新盤餘貨，該公司成功搶到一定佔有率，所以4月份整體佣金收入可達到收支平衡。

廖偉強坦言，3月份公司的確有所虧損，但4月份又重回有利潤的水平，所以公司大方向仍然保持現狀為主，不會大規模裁員，個別地區出現人手調整，只是地區按實際情況作出微調，例如最近公司全面撤出粉嶺及上水區，並不是公司資源問題，只是該區前綫業績太差因而作出調整。

推介外地樓盤 另覓出路

另中原亞太區總裁（住宅）陳永傑透露，4月份該公司住宅部佣金收入約1.4億元，較3月份的1.2億元上升約17%，其中6成來自一手市場。

由於5月份一手市場出現空檔期，所以公司會加緊推介外地樓盤來香港發售，例如下星期會推售加拿大項目，希望為前綫員工提供另一個出路。

香港置業高級執行董事伍創業指，不方便透直接透露4月份佣金收入數目，只強調比3月份理想。

根據新例，發展商不論連單位出售，抑或拆售樓花項目車位，均須額外印製一本車位樓書。地產建設商會執委會主席梁志堅直言，不明白為何要與住宅樓書分開印製的考慮點，又認為現時住宅樓書的透明度比立法前更加低。

地政署：適當修改「同意方案」

地政總署回覆本報查詢時表示，該署因應規管一手住宅條例實施，亦就現行的「同意方案」作出適當的修改，例如刪去住宅樓書重複的規定，強調只要批地文件對發展項目完成前設有轉讓限制，樓花銷售便會受同意方案規管。

據新修訂的「同意方案」顯示，發展商在銷售樓花車位時，將面對新的規管，需要在推售前最少7天印製獨立的車位樓書。地政總署指出，由於條例生效後，住宅樓書不可載有車位資料，因此，不論連單位出售，或者拆售樓花項目車位，均須印製獨立的車位樓書。

地產建設商會執委會主席梁志堅指出，不明白為何車位樓書要跟住宅樓書分開印製，質疑同樣不可在住宅樓書列出的商業樓面資料，日後在拆售時，是否亦要獨立印製樓書。

梁志堅表示，獨立印製車位樓書並不困難，商會將依照新規定進行銷售，但不明白政府的考慮點，認為現時住宅樓書的透明度比立法前更加低，例如車位、商業及會所等資料均不能刊載，直言：「發展商只可以做足100分，做多1分或少1分都會違規」，預期一手住宅市場的觀望氣氛將會持續一段時間，以適應新例的要求。

富山地產行政總裁柯興捷表示，在政府不斷出招遏市下，前綫員工的壓力大增，因此會定期安排飯局及短綫遊，希望員工除了工作外，也要注意身心平衡，適時放假不但可以使員工減壓重整旗鼓，亦增加員工對公司的歸屬感。

柯興捷補充，今次加薪視個別員工的表現，加薪率在6至12%之間，跑贏今年預測通脹4%。雖然前綫員工以賺取佣金為主，不過公司會提供不同形式的獎勵與員工分享成果，希望做到「凝聚富山力量，共創美好明天」的願景。

Lend Lease早前到港推售旗下位於Elephant & Castle區的住宅項目Trafalgar Place，售價約由373萬元起（31萬英鎊）。

373萬起 料2015年落成

Lend Lease項目董事總經理Mark Dickinson表示，Trafalgar Place將會是Elephant & Castle區總值約181億元（15億英鎊）、歷時12至15年的重建計劃中，首個建成的住宅項目，具升值潛力，而項目是由集團夥拍南華克市服務機構（ Southwark Council）合作發展。

Trafalgar Place由7座分別樓高4至10層的分層大廈組成，合共提供235個單位，間隔分為開放式、1房至4房戶，類型多元化，面積介乎431平方呎至1,210平方呎，料項目可於於2015年夏季至秋季落成。

項目注重環保設計，單位設有省電照明系統及供暖和水的回收系統，不但可達至保溫及通風效果，而且住戶亦可享受比現行系統高3成的能源效益，估計Trafalgar Place的室內設計整體可為住戶節省高達3成的水費。

華南城（01668）憑着發展深圳華南城的成功經驗，快速複製項目到中國人口密集的七個省會地方，預計受惠於新項目逐步落成，公司的盈利能力將會不斷攀升，推動股價逐步返回合理價值，量度上升目標為1.73元，較其每股2.16元的資產淨值折讓20%。

華南城主要業務為在中國開發及經營大型綜合商貿物流及商品交易中心，為內地和國際批發供應商、買家、製造商及分銷商提供原材料和製成品的全面交易平台。

目前，公司採用「一體兩翼」的獨特商業模式，即主體業務為建立大型綜合商貿物流及交易中心，輔以住宅物業，以及配套商業設施，包括寫字樓、倉儲和駐場物流服務、會議展覽設施、酒店、餐廳、銀行服務、駐場政府服務。

公司第一個開發項目是市場最熟悉的深圳華南城，亦是其拓展全國業務版圖的「試金石」。據資料，深圳華南城的總規劃面積為264.4萬平方米，項目分為三期發展，服務五個互補性製造輕工業，分別為紡織服裝、皮革皮具、電子原材料、印刷紙品包裝及五金化工塑料。

一期展示交易中心覆蓋建築面積約35.9萬平方米，已於2004年底投入營運，而二期整體於2012年底落成，覆蓋建築面積約210萬平方米。目前，公司正全力準備發展三期項目。

值得一提，公司的發展策略是將住宅以及部分專業商舖出售（最終仍保留超過50%，保持大業主地位），先收回投資成本，然後再拓展新項目。

地方政府支持

華南城每個發展項目的規模都相當龐大，既可製造大量就業人數，又可帶動地方政府增加稅收，故此深受地方政府歡迎，並給予大力扶持。

投地成本低廉

以深圳華南城為例，每平方米的土地成本只是119元人民幣，但是項目落成後的商舖價格則相當不錯，2007年度的售價為每平方米6,590元，2008至2012年分別為13,710元、14,704元、15,031元、16,750元及16,500元，項目發展利潤相當高，而公司手持超過一半從未出售資產，價值亦會水漲船高。此外，以深圳華南城一期為例，出租率亦年年上升，由剛落成後的72%，上升至去年95%，租金持續上升有助改善公司的現金流，增強投資者的安全邊際，對股價構成正面的刺激作用。

發展利潤豐厚

目前，華南城總共擁有七個項目，除了深圳華南城外，還有南昌華南城、南寧華南城、西安華南城、哈爾濱華南城、鄭州華南城，以及安徽省合肥華南城，其規劃面積分別為428萬平方米、488萬平方米、1,750萬平方米、1,200萬平方米、1,200萬平方米及1,200萬平方米，總規劃面積高達6,530萬平方米，而每平方米的土地成本分別為346元人民幣、357元、387元、430元、90元（註：合肥未定），按已定的6個項目計，每平方米的土地平均成本為270元，故此潛在發展利潤豐厚。

一般而言，每個華南城的開發期可達十年，而公司除了深圳項目發展成熟外，南寧華南城及南昌華南城亦開始提供貢獻，未來西安華南城、哈爾濱華南城及鄭州華南城亦會相繼落成，並為公司提供盈利貢獻，使其盈利能力進一步提升，增加公司的投資吸引力。

南華城的盈利增長動力頗強，其於2010至2012年度的盈利分別為13.3億元、15.52億及20.71億元。根據彭博綜合盈利預測，料其於2013及2014年度的盈利，分別為24.26億及26.56億元，折合每股盈利為0.41元及0.44元，按上日1.32元收市價計，預測2013年度的市盈率僅3.2倍，估值吸引，不失為中長綫投資的優質之選。

繼鷹君（041）分拆酒店計畫上周成功「闖關」後，市傳合和（054）旗下本港地產業務亦將於今日進行港交所上市聆訊，若順利通過最快於5月中開始路演及招股，6月完成上市，集資約8億美元（約62億港元），涉及資產近280億元。

據外電引述消息人士報道，合和擬分拆的香港地產業務，將最快於今日進行上市聆訊，並將隨即啟動上市計畫，預計最遲於6月底完成掛牌。中銀國際及瑞信為聯席保薦人，安排行尚有花旗、?豐及摩根大通。合和早於本年2月公布其分拆計畫，資產包括合和中心一期及二期等灣仔項目，涵蓋物業發展及辦公室等收租項目，以及若干酒店及餐飲業務，其中合和中心二期 已於本年初完成補地價。市傳整體資產淨值近280億元。

除鷹君及合和外，新世界（017）於早前亦宣布將分拆旗下酒店資產上市，消息指上市計畫有望於上半年內完成，意味有機會於短期內啟動計畫。是次上市集資約10億美元，已委任中銀國際、德銀、?豐、摩通及渣打負責安排。
此外，內地媒體報道，擬於下周開始招股、籌21至27億美元的中石化煉化工程，正就上市計畫引入基礎投資者，與不少於3家中資機構磋商，包括中國航天科技及人保集團（1339）。有消息指，航天科技認購金額達1億美元，預計基礎投資者認購金額將佔整體集資額約30至40%。另一重磅新股銀河證券，市傳亦已引入中國人壽、中糧集團、越秀集團等「國家隊」作基石。

各地根據「國五條」制定的房地產調控政策細則執行以來，一?城市交易量大幅下降，其中北京4月份的新房成交量按月大跌約63%。

受各一?城市「國五條」細則落實影響，截至「五． 一」小長假，北京市4月份新建商品住宅成交量為7188套，較3月份減少約63%。而廣州4月份上半月新建商品房網上簽約不足3000套，按月減少逾20%。一個月前，北京等一?城市相繼推出「國五條」實施細則，包括單身人士禁買二套房、嚴格執行20%的所得稅等政策。

與熱點城市相比，三四?城市的樓市並無明顯變化。中國房 地產及住宅研究會副會長顧雲昌認為，「按差價20%徵稅」此條款成為分水嶺，讓一?和三四?城市的房地產市場表現不一，預料今年全國樓價整體將穩中有升

政府頻出招下，令住宅交投回落，綜合代理行最新資料，四月住宅註冊登記量約三千一百多宗，較三月份的四千六百多宗，按月減三成二，數字或有機會創有記錄以來最低。地產界人士估計，由於樓市陸續受加息等因素影響，料未來樓宇登記註冊量將進一步回軟。住宅交投在政府出招後持續萎縮，據美聯研究部以及土地註冊處資料顯示，上月首二十九日整體住宅註冊量合共錄三千一百五十六宗，較三月的四千六百五十宗減少約三成二。

此數字比起有記錄以來最低的○八年十一月三千二百六十四宗，亦減少逾百分之三，上月數字或有機會跌穿該低位記錄。資料又顯示，由於過去兩個月住宅註冊量持續下跌，導致今年首四個月（截至上月二十九日）仍未突破二萬宗水平，只有約一萬九千八百一十八宗，即平均每月不足五千宗，對上一次首四個月同樣低於二萬宗為○一年，當時僅一萬九千九百九十一宗

美聯物業首席分析師劉嘉輝表示，自九六年有記錄以來，住宅註冊宗數最少的是○八年十一月，當時為金融海嘯後低位，已保持逾四年低位記錄，有機會被今年四月數字打破。劉氏續指，目前經濟環境比當時佳，宗數跌至新低，皆因政府不斷出招壓抑需求，在額外印花稅、買家印花稅夾擊之下，短?投資、非港人及公司客以至換樓客置業意欲，均告減退，餘下首次置業人士獨力支撐，交投自然萎縮。

利嘉閣研究部主管周滿傑就指出，政府連番推出辣招壓抑大市，加上金管局收緊按揭、推出「三厘按息壓力測試」及推高按息，驅趕大量購買力離開，加上適逢外圍經濟不穩，負面因素如塞國債務危機，以及內地收緊銀根等，外圍資金支持大減，引致今年住宅交投大瀉。他指出，基於樓價跌幅有限，減價個案屬少數，調整幅度深度不足，寬度未夠全面，五、六月份又逢天雨及考試淡季，故次季二手市況仍嚴峻，估計上半年二手住宅登記遠較去年同期少，或待下半年才有改善