高力國際發布的「新冠肺炎：對亞太地區房地產租賃市場的影響」、「新冠肺炎：對亞太地區房地產資本市場的影響」兩份報告指出，假設疫情在今年上半年達到高峰並出現拐點，預期亞太地區房地產將在下半年開啟復甦契機，出現反彈。

高力國際亞洲研究執行董事安德魯 - 哈斯金斯 (Andrew Haskins) 指出，上半年新冠肺炎將對全亞洲的 GDP 增長造成衝擊，投資型房地產銷售可能因此走弱，不過，如果疫情在上半年達到峰值，高力預計下半年市場情緒將迅速回升，為投資者提供了趁現在逢低買入的機會。

高力國際台灣董事總經理劉學龍指出，台灣零售業、餐飲業與旅館業因民眾減少外出短期衝擊深，已有業者實施無薪假、調整營業時間、或加大線上線下整合力道度過疫情，此波疫情將造成營運業者品牌大洗牌。對投資市場而言，上半年投資人觀望心態濃厚，恐拉長商用不動產交易期，所幸市場利率仍低，投資人依然尋找機會，預期下半年疫情控制後，可望反彈。

劉學龍強調在租賃市場方面，預期上半年企業租戶的擴編或增租計畫可能放緩，所幸台北市新增供給有限，不至於對市場造成太大衝擊，在搬遷難度增加的情況下，預期原址續約將為主要選擇。

對於老台北人來說，過去曾是工業區的南港「黑鄉」印象深植人心。台北市政府從 2015 年起，積極推動「東區門戶計畫」，南港正是計畫發展之重點區域，市長柯文哲甚至認為，南港未來發展將會超越信義區。

永慶房屋業管部資深經理謝志傑表示，北市府提出的「東區門戶計畫」，便是將南港區的既有建設及資源延伸，發展出五大願景，分別為生技中心、軟體中心、會展中心、文創中心以及交通轉運中心。這些看似簡單的願景，其實能創造出的產值相當可觀。

謝志傑以房地產最注重的「區位」開始說明，表示南港區雖位於台北市最東側，但其鄰近台北市的經貿中心信義計畫區，及科技產業中心的內湖科技園區，兩者皆是台北市近代發展較為熱絡的地區。當台北市能開發的腹地逐漸縮小，這塊還有機會再次發展的地區就開始備受矚目。

再從南港區既有資源來看，中研院及南港軟體園區提供大量就業機會，南港展覽館吸引人流，南港站更是四鐵共構車站，便捷的交通帶動下，周邊旅館及商業活動相當熱絡。再加上國家會展中心、流行音樂中心、南港瓶蓋工廠及國家生技研究園區等重大建設逐步到位，同時帶動多間民間企業投入南港區的開發，利多消息頻傳。

謝志傑表示，觀察南港捷運站進出人次可以發現，2019 年與 2014 年相比，成長率高達 104％左右，創造出驚人的數字；從捷運及高鐵的人流成長來看，著實應證了南港區正在快速的發展中。

另外值得一提的是，目前仍在開發階段的南港輪胎指標案「世界明珠」，每坪成交價破百萬，可能產生區域行情的定錨效應，且許多建商也陸續進場購買南港區的土地，顯示建商相當看好南港區的發展潛力，未來榮景可期。

謝志傑總結，在產業、建設以及交通都到位的情況下，配合都市設計做整體區域的規畫，待商辦、商城、都更案等建設完成後，將吸引新一波商辦購置潮，若持續發展下去，正如台北市長柯文哲所說，想在南港打造台北市另一個信義計畫區，將是指日可待的事情。

統計台北市實際登錄資料，去年各行政區單價破百萬的億元豪宅交易發現，大安區受惠「敦南寓邸」、「和平大苑」兩大熱銷案，以48件交易量蟬聯冠軍，信義區則以41件居次，過去常勝軍的中山區則以23件位居第三。

房仲業者指出，近年台北市各行政區的豪宅交易表現，與該區是否有新豪宅完工有關，由於目前高資產買家的目光都瞄準新豪宅，也讓大安區挾著新豪宅林立的優勢，再度穩坐豪宅一哥的寶座。

台灣房屋智庫發言人張旭嵐表示，大安區位屬市中心精華地段，尤其仁愛路、敦化南路、大安森林公園一帶，因有林蔭大道和綠地景觀等絕佳視野，一直都是高資產族的豪宅首選區，但因大安精華區素地有限，過往豪宅交易量幾度被新興的豪宅聚落如中山區、信義區超過。

張旭嵐指出，2014至2017年豪宅交易熱區移轉至中山區，但這兩年包括「敦南寓邸」及「和平大苑」等豪宅，甚至「One Park Taipei元利信義聯勤」等指標超豪宅發威，讓大安區從2018年起重回豪宅交易熱區寶座，2019年再度蟬聯冠軍，其中交易量最多的豪宅為「敦南寓邸」，以17筆成為2019年的豪宅王。

大家房屋房屋企劃研究室主任郎美囡表示，台北市各行政區的豪宅交易量跟供給量有關，尤其近年推案戶數較多的區域容易有所表現，由於中古豪宅的釋出不一，因此成交量易受新豪宅主導。

展望今年豪宅交易的分布狀況，張旭嵐分析，不少鮭魚迴流的台商有置產規劃，不過受到新冠肺炎疫情影響，全球股市和經濟出現震盪，國內觀光零售業也都受到衝擊，上下游產業鏈也可能受到波及，今年上半年的豪宅交易有可能會趨緩。

武漢肺炎疫情肆虐全球，不少台商滯留台灣，反而刺激年後商辦銷售。台中7期商辦「TOP1環球經貿中心」搭配超低自備方案，春節年後至今成交達13組，成交總額達8億元，業者透露，看屋數明顯下滑，但因許多台商認為「置產在台灣比較心安」，且報酬率穩定，積極購入置產型商品。

台中市西屯區7期重劃區的商辦，有半數由「台中商辦王」興富發建設推出，興富發建設銷售專案經理張瀚升指出，自去年中美貿易戰後，大量台商不斷回流，帶動台中商辦市場表現蓬勃，也有不少傳產在地企業主，想要有個好看的門面，最後都選擇7期商辦大樓。

年後市場經濟受到武漢肺炎干擾，張瀚升表示，市場來客量確實有下滑，但成交量更為精準，以銷售中的「TOP1環球經貿中心」為例，過年後至今已成交13組、總成交金額達8億元，帶動整體銷量達7成，「確實滯留在台的台商更願意出手購入商辦，包含1戶整層500坪交易。」

超低自備指名度竄升
「TOP1環球經貿中心」規劃70∼500坪，開價每坪36萬∼42萬元，更推出自備99萬元起交屋方案，其他由興富發5年無償借貸及銀行貸款，置產指名度竄升。張瀚升說：「這應該是全台商辦唯一，幾乎所有置產客都會搭配此方案，加上7期商辦租金穩定上漲，拉高報酬率。」

敦璟開發經理廖香婷分析，7期的商辦預售案單價3字頭，已經與商辦成屋產生「行情倒掛」，因此商辦預售案賣得好並不意外。根據實價登錄揭露，分層商辦交易案這2年加溫，包括「NTC國家商貿中心」、「CBD時代廣場」以及「聯聚中雍」等知名商辦，均陸續有成交。

受惠台商回流潮，興富發（2542）宣布，在台中市七期推出的總銷60億元「TOP 1環球經貿中心」商辦大樓，銷售衝破七成；受此激勵，興富發也決定加速台中大遠百旁新購入土地規劃商辦、百貨大樓推案腳步。

雨衣龍頭達新工業上月中標售七期緊鄰台中大遠百的2,593坪精華土地，興富發以83.79億元、平均每坪322.96萬元標下，溢價率達15.76%。

據了解，興富發擬朝商辦結合百貨及飯店的複合式商場方向開發，總銷金額逾250億元。興富發指出，台中原本就是台商的大本營，而此次新冠肺炎疫情升高，更促使台商加速回流的意願，以今年農曆春節至今，累計就有14組台商購買，成交金額逾8億元，其中還有一組台商購買整層500坪，交易金額破2億元。

興富發「TOP 1環球經貿中心」位於台灣大道與環中路口，基地面積905坪，規劃地上29樓、地下七層大樓建築，總計134戶辦公室及四間挑高店面，坪數在70坪至500坪間，每坪單價36萬至42萬元，總銷達60億元。

興富發指出，此案進場以來，目前銷售率迅速突破七成，已購客戶中台商約占四成以上。

房仲龍頭信義房屋（9940）昨（11）日法說會指出，2019年房仲本業營收年增15%，原先預計今年能延續2019年買氣，但新冠肺炎疫情影響下，後續仍要觀察，預估剛性需求支撐，今年交易量仍緩步成長；至於疫情對信義在大陸開發事業，「山水嘉庭」案總工程期遞延約一季，將極力追趕工程進度，力拚如期完工。

信義房屋2019年合併營收124.38億元，稅後純益12.63億元，稅後每股盈餘1.71元，董事會決議通過，擬配發每股現金股利1.20元。信義表示，稅後純益較前年減少16%，主因大陸開發案上海「信義嘉庭」進入銷售尾聲，去年度合併營收主要來自仲介及代銷相關事業單位。

信義表示，受惠房市回溫，仲介本業營收較去年成長15%，且不包含開發事業營收，2019年每月表現皆是近三年以來同期最佳，全台買賣移轉棟數也在去年站上30萬棟，確立回溫的趨勢。


信義去年EPS 1.71元 配息1.2元
工商時報

信義房屋（9940）11日辦線上法說會，2019年合併營收124.38億元、年減4％，EPS 1.71元，低於前年度2.04元，將配發現金股息1.2元，雖建設事業房屋銷售尾聲，但房仲及代銷本業營收成長二成、淨利成長三成，表現亮眼，後續啟動的兩岸建案銷售，將自明年起陸續交屋，成為成長動能。

受惠於去年國內房市持續回溫，信義房屋去年個體營收94.76億元、年增20％，淨利17.25億元、年增30％，國內房仲店數過去一年也增加了17店、達到452店，反應整體房市好轉，今年面臨疫情衝擊，房市剛性需求支撐下，本業營收今年前2月仍近7％年增率。

建設事業則因大陸嘉定「信義嘉庭」銷售尾聲，去年銷售21套、交屋72套，認列營收15.9億元，去年推出的板橋「嘉和」總銷29億，目前銷售率約四成，預計2022年完工，板橋「嘉品」日前取得建照，規劃商場及住宅，住宅部分總銷30億元，商場則規劃持有或出售，預計2024年完工。


信義房屋指出，去年底推總銷25億人民幣無錫大案「山水嘉庭」，預計2021年2月完工、6月交屋，先前因肺炎疫情停工，目前積極申請復工中。

台北市的信義計畫區內自1980年代開發至今已達40年，現有及興建中大樓共有約44幢商業/辦公大樓，樓地板總面積近百萬坪。如加上設計中及2019年11月甫標出的「信義行政中心」地上權案、及3月底招標的「世貿三館」等二案重建後，信義計畫區高樓樓地板面積(不含住宅)即將突破百萬坪里程碑。

隨著近期信義區幾處地上權的標售，信義計畫區這個堪稱「皇冠中的鑽石」再次翹足引領，吸引眾家投資大咖目光。宏大國際資產陳益盛總經理表示，信義計畫區現有及興建中、規劃中大樓共有約46幢商業/辦公大樓，包括21幢辦公(含行政大樓)、17幢商場、8幢旅館等，樓地板總面積約986,000坪，如加上近期信義行政中心及世貿三館地上權案重建，信義計畫區高樓將突破百萬坪。目前信義區前三大高樓基地都屬於地上權模式，分別是台北101、南山廣場及富邦信義總部三案。由於台北市中心土地取得困難，在近年地上權招商策略調整地租為部分固定、部分浮動，且地價調幅趨於穩定之後，地上權開發案可謂是投資開發者的最佳替代方案。

陳益盛指出最具比較性的三個地上權案則以台北101、南山廣場及信義行政中心等，屬同區塊不同時期的三件個案，可以約略探究出歷年來的地價漲幅及變化。其中台北101因取得時間較早成本最低，地上權價格每坪僅約225.8萬，南山廣場約502萬，信義行政中心約744.2萬。

以宏大多年在信義區幾處大型個案的估價及顧問經驗，陳益盛概估「世貿三館」地上權案權利金底價加上地租後，成本回推年投報率該估約可達4~5％之甫，優於北市一般所有權性質商辦的2.4~2.5％，只是地上權案50~70年期屆滿須歸還政府，因此最適合資金滿手的金控壽險業者、或現金流充裕的開發商。

目前信義計畫區內百貨商場競爭激烈，由於北市優質商辦空間仍短缺，未來開發案應傾向商辦比重較高的商業大樓，如規畫商場則勢必具特色主題性、娛樂性的規劃，再搭配商店街的形式，才能在眾多競爭中吸引來客量。至於旅館市場，近二年陸客來客明顯下滑，取而代之的是日、韓、港、澳及東協，如要吸引高端客層仍以美、歐及東北亞、陸客自由行等族群，先從台灣拉高國際能見度，吸引外資來台投資勢，再加入國際連鎖酒店體系、搭配超優質的服務來提高住房率。以上三大類產業各具挑戰，考驗投資者的智慧、魄力與眼光。

疫情延燒、上網看屋風險低；根據樂屋網統計，2020 年 1、2 月中古屋買賣成交年增 42%，手機、桌機網站總瀏覽年增 38.1%，無論賣方、買方的使用率均大福提升。樂屋網總經理蕭政華分析，農曆年後本來就是線上看屋回溫的時間點，這波疫情如果到 5 月還沒獲得控制，線上看屋人潮還會持續增加 20-30%，但實體店面的看屋比例則會大幅減少。

樂屋網資料顯示，2020 年 1 月 27 日 (大年初四) 之後線上看屋回溫，網頁瀏覽率年增 22%，其中顧客聯繫仲介的「直接撥通」、「留言回電」兩個選項更是年增 52%、49%。

樂屋網總經理蕭政華直言，從仲介角度來看，線上看屋是便宜又有效的平台，平均花費 1000 元就可獲得一個精準的客戶上門；對比過去花費 4000-5000 元的傳統紙媒派報而言十分划算，而樂屋網更創造花費不到 300 元來獲取電話回復的低資費，說明了公司業績大幅成長的理由。

蕭政華指出，雖然目前還看不出來疫情對於房市的影響層面，但客戶線上搜尋物件、降低線下活動量逐漸成為主流，若疫情持續至 5 月，網頁瀏覽率至少會再增加 20 至 30%。

近期受到新冠肺炎疫情影響，大批台商滯留台灣、乾脆到處賞屋投資置產，2020年第一季，不僅台中頂級豪宅市場買氣浮現，豪宅產品預約帶看數激增近兩倍，就連商用不動產買氣更是大爆發！

以興富發位於台灣大道的最新商辦預售案「台中TOP1」環球經貿中心為例，在低自備款助攻下，自農曆春節至今，預估賣出高達8億元的產品。

總銷金額60億元的「台中TOP1」案，自2019年潛銷至今，整體銷售率已達七成，台商買家就占了四成；其中有六組台商，分別大手筆買下一整層500坪的辦公室，每層樓要價約2億元，部分台商想自用、部分用來投資收租；另中部中小型傳產業，如內衣業、五金業者，購置70~120坪辦公室的也不少。

事實上，這波疫情雖然擋住了台商想回大陸視察工廠的腳步，卻擋不住台中商用土地的瘋狂交易！尤其是興富發，近期就砸下逾130億元搶下七期台灣大道與市政路兩筆商用土地，2020年包括興富發、豐邑、聯聚等建商，都將分別於七期推出商辦大樓產品，總銷金額突破500億元，為七期商用不動產投入一顆震撼彈。

興富發近期規畫在七期大遠百旁、打造「聯合銷售中心」，銷售興富發在台中的所有建案，包括台中高鐵特區「夢幻誠」、八期「文心愛悅」，以及329檔期進場的台灣大道「市政愛悅」預售案，還有規畫中的七期「市政路」辦公大樓與「台灣大道」複合式商辦、商場案；單是上述兩樁商用不動產，總銷預估高達370億元。

在七期豪宅預售市場部分，由寶輝建設開出第一槍，在市政路、惠文路口推出的新案「寶輝Sky Tower」，坪數規畫70、90坪，總價約在4,000萬至5,000萬元，是寶輝建設首度採取標配銷售的新案，總銷金額達60億元。

2020年6月，聯聚建設位於七期市政路新案「聯聚瑞安大廈」也將進場，每戶總價約在4,000萬至5,000萬元之間，總銷53億元，主打均質60坪全配輕好宅。

此外，寶璽建設在七期惠文路、近市政路上的1,200坪基地，目前正在積極籌備新案中，預計2020年底前進場；而由鉅建設、順天建設，在七期都有千坪以上的土地庫存，未來推案值得期待。

實價揭露，新北最貴豪宅「橋峰」23樓戶交易，屋主2014年以7,600多萬元買進，去年12月以6,500多萬賣出，賠了1,100多萬元。
台灣房屋智庫經理陳炳辰表示，橋峰先前住戶轉手，多有獲利，獲利金額從380萬到720萬不等。最新轉手的23樓戶會慘賠1,100多萬，主要是屋主在房市高點時，以高價買進，近年新北高價宅大幅修正，且欲振乏力，屋主想賣，只好認賠。

橋峰位於新北新板特區，為大型豪宅社區，樓高31~37層，約440多戶，2010年底完工，屋齡約9年。其中18樓戶在2014年以1.05億交易，扣除車位後，每坪92.1萬元，為新北豪宅最高價。

實價資料，這幾年橋峰住戶出售，多有獲利，其中37樓戶，屋主賺了720萬。16樓兩戶轉手，也分別賺了380萬、500萬元，觀察住戶取得單價多在6、7字頭。

新交易的23樓戶，屋主在2014年7月買進，當時房市已出現變化，但房價仍在高點，屋主以7,626萬取得，扣除車位，每坪達86.2萬元，之後橋峰房價明顯下修，近幾年一直無力回升，屋主最後以6,520萬元轉手，慘賠1,106萬元、跌幅近一成五。

陳炳辰表示，23樓戶雖然賠售，但成交單價每坪73萬元，仍是近二年新高，在去年新北豪宅交易中，單價也排名第二。賠錢交易還登上去年新北市豪宅次高單價，新北豪宅市場困境由此可見。

　3月10日，廣州土地拍賣結果出爐。廣州市城市建設投資集團有限公司（下稱“廣州城投”）以23.6億元底價拿下廣州市越秀區的越秀南宅地，折合樓面價64576元/平方米，刷新廣州樓面價紀錄。

　　此前廣州土拍單價最高紀錄是在3年前，2017年3月，時代中國以20.37億元拍得廣州海珠區一地塊，折合樓面價5.54萬元/平方米。

　　資料顯示，此次廣州城投摘得的該宗地是位于廣州的老城區越秀區，而越秀區是成熟城區，土地資源稀缺，此前已經9年未有土地出讓。而該宗地塊為2007年廣州市舊城改造三大項目之一，2009年，地塊開始動遷，但因地塊內部被佔用者非法搭建臨時建築導致未能拆遷，直到2018年，整宗地才完成拆遷。地塊總面積為1.46萬平方米，可建設用地面積8296.7平方米，最大計容建築面積4.95萬平方米。

　　據了解，廣州城投是經廣州市人民政府授權從事城市基礎設施投融資、建設、運營和管理的大型國有企業。

　　有地産研究機構預計，按照該地塊目前每平方米6.46萬元的樓面價計算，未來盈利售價或超過每平方米10萬元。目前，該地塊周邊出售的一手樓價格每平方米多在9萬元至10萬元。

　從去年傳出清空手上不賣的核心資産，到現在傳出港股SOHO中國（00410.HK）私有化，地産老兵潘石屹正在做他認為劃算的買賣。潘石屹一直看空中國房市，一直在賣出國內房産。

　　目前此消息尚未等到公司方面證實，SOHO中國拒絕置評，稱要看公告。

　　3月10日，SOHO中國開盤後突然直線拉升，臨時停牌時漲幅達37.58%，報4.1港元/股，創52周新高。據《路透》報道，美國Blackstone（黑石集團）提出以6港元/股的價格私有化SOHO中國，交易價值40億美元。該報價較3月9日收市價2.98港元/股高逾一倍，與目前SOHO中國停牌後的市值213.18億港元（27.44億美元）相比，仍有超過45%的溢價。

　　目前尚未知該公開報道是否涉及內幕消息泄露，從而影響交易。

　　買賣

　　SOHO中國股價一直大幅低于凈資産，根據2019年中報披露的數據，SOHO中國每股凈資産6.76港元。SOHO中國昨日收盤價為2.98港元，市值155億港元，而公司最近一個報告期的凈資産則是352億港元。

　　市場此前曾有私有化傳聞，不過多數人估計是潘石屹夫婦將SOHO中國私有化，畢竟兩人佔有公司超過六成股權，私有化的收益更大，就像當當網從美國私有化一樣。

　　根據傳聞，這次私有化潘石屹夫婦要將所持多數股權出售給黑石，僅保留少數部分，如果真是這樣，那就意味著要和國內地産市場説再見了。

　　據SOHO中國中報，截至2019年6月，SOHO中國的總資産為688.98億元人民幣，持有的9宗物業資産投資物業總值611億元。除了今年2月才開業的古北SOHO和建設中的麗澤SOHO，出租率都達到95%，一年的租金收入約15億元。

　　目前SOHO中國留在賬面上的現金並不多，2018年只有7.2億元，2019年中報則為11.54億元。公司的主要資産是其他長期投資，達612億元，總資産為689億元，幾乎全部是其他長期投資。這些長期投資應該就是潘石屹目前的9個寫字樓。長期投資意味著一年內不會出售。

　　去年年底有消息稱SOHO中國正考慮以80億美元出售北京和上海兩地的至少八座辦公大樓，這八個項目的總價值在500億~600億元人民幣，基本上清空了所持物業，盤中一度大漲27%，當時有媒體透露主要購買方是黑石集團聯合新加坡國有控股的GIC公司，有意收購SOHO中國在北京的光華路SOHO、望京SOHO塔3，以及在上海的SOHO復興廣場。當日晚間，SOHO中國公告未承認也未否認該消息。

　　自從2014年以來，SOHO中國就已經開始出售在中國的資産，據公開資料統計，其5年間累計出售資産套現約293.41億元。

　　而至于為什麼出售多個SOHO中國項目，2017年潘石屹接受採訪時表示：“SOHO自從決定銷售物業以來，一直秉持做生意最基礎的原則，就是低價買入、高價售出。”

　　他在不同場合反復講過，衡量商業物業價值的標準是租金回報率。在美國，在利率非常低的情況下，一般商業物業的投資回報率是5%，特別好的項目大概能達到4.7%或4.5%。而在中國，凈租金回報率僅有2.7%左右，同時利率比美國高出好幾倍。因此，潘石屹覺得這個時候是出售物業比較恰當的時機。

　　潘石屹的賬是：“在北京這樣的城市，SOHO中國的租金回報率不到3%，但銀行貸款的資金成本超過了4%，這幾乎是地産業最低的資金成本，但在此情況下，這意味著全年的物業經營仍然會虧損2%，這個生意怎麼做呢？”他以前表示過不會出售外灘SOHO和望京SOHO，後來這些也進入了賣單。

　　他説自己是生意人，要低買高賣，不過這些年他一直在賣，而沒有買，這就很説明問題。

　　潘石屹家族同時在歐美購入商業地産。可謂知行合一。

　　分紅

　　盡管股價表現不佳，但是潘石屹夫婦從SOHO中國獲得穩定分紅，累計起來已經頗為龐大。

　　2006年至今，累計實施分紅12次，累計實現凈利潤442.58億元，累計現金分紅達到207.78億元，分紅率為46.95%。按照SOHO中國董事會主席潘石屹及其夫人張欣持有該公司63.93%股權計算，累計可以獲得現金分紅133億元。

　　潘石屹在富豪排行榜中的地位已非頂級，但是手中掌握的現金，可能是最多的一批。

　　SOHO中國2009年到2014年，分紅長期在10億~13億元之間，2015年一躍突破36.5億元，而凈利潤則下滑為5.38億元，此後2016、2017年分紅都在36億元以上，2017年還突破47億元，是有史以來分紅最多的一年。

　　從分紅上，也可以看出潘石屹的價值取向。

　　2009年前後，潘石屹頗為積極，當年6月30日，潘石屹親自參與廣渠路15號地拍賣，具有央企背景的中化方興最終奪標，潘在報出39.4億元的價格後止步，他稱這個最終價格太不理性。

　　法拍市場價格太貴，潘石屹開始並購，2009年8月以24.5億元從摩根士丹利處接手號稱“上海第一爛尾樓”的東海廣場。截至2013年7月SOHO中國在上海拿下12個項目，累計耗資達287億元。

　　2012年，他開始轉變公司經營模式，從售樓模式徹底轉向出租模式，也就是從拍地建樓出售轉向拍地建樓出租，2012年僅持有兩個小項目，一個是北京前門商業街，一個是上海世紀廣場，兩個項目可租面積加起來才約9萬平米，租金合計約2.1億元。

　　公司在這個時期進入了穩定發展階段，開始穩定分紅，到了2015年之後，公司沒有再拿地，開始大力分紅。就在這個階段，潘石屹家族開始在歐美投資商業地産。

　　2015年，SOHO中國開始結合互聯網推行SOHO3Q項目，模倣美國WeWork搞共享辦公空間，進行辦公室和辦公桌的臨時出租，還租其他公司房産用于出租，潘石屹稱該板塊還有上市計劃，幾年後達到10萬個座位，年租金約50億元。

　　疫情之下，流動性寬鬆，境內融資向房地產公司敞開大門。

　　3月11日，萬科A(30.380, -0.42, -1.36%)發佈公告，2020年面向合格投資者公開發行公司債券（第一期）。

　　此前，萬科已於2020年2月25日獲得中國證券監督管理委員會核准，面向合格投資者公開發行面值總額不超過人民幣90億元（含90億元）的公司債券。

　　募集說明書顯示，本期債券發行規模不超過25億元（含25億元），本次為第一次發行，主要分為兩個品種。

　　品種一為5年期（附第3年末發行人贖回選擇權、發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權），品種二期限為7年期（附第5年末發行人贖回選擇權、發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權）。

　　本期債券品種一票面利率詢價區間為2.60%-3.60%，品種二票面利率詢價區間為3.00%-4.00%。

　　其中，2.60%的利率更是創下今年境內外房企融資利率新低。

　　一般來說公司債的利率高於短期融資，但此次萬科公司債利率低於超短融。

　　在此之前，今年融資利率最低的是2月份招商蛇口(18.200, -0.22, -1.19%)發行的兩期超短期融資券，融資成本為2.7%和2.65%。此外，金地集團(14.830, -0.07, -0.47%)發行的第一期10億元超短期融資券，票面利率也僅為2.83%。

　　境內融資成本較低，但近年由於國家限制，開發商公司債較少。今年隨著疫情暴發，1-2月份，央行超常規投放流動性，以穩定市場情緒，部分資金流向房地產，萬科作為龍頭企業能得到更多的資金支持。

　　萬科表示，本次發債扣除發行費用後，公司擬全部用於償還即將到期或回售的公司債券（17萬科01）。

　　同時萬科預測，本期債券上市前，發行人最近三個會計年度實現的年均可分配利潤為276.16億元（2016 年-2018年度經審3 計的合併報表中歸屬于母公司所有者的淨利潤平均值），預計不少於本期債券一年利息的 1.5 倍。

　　3月11日，據北京產權交易所披露資訊顯示，華僑城旗下公司雲南雲旅房地產開發有限公司擬轉讓昆明萬瀾房地產開發有限公司（簡稱“昆明萬瀾”）50%股權及13.3億元債權，轉讓底價為17.3億元。其中，昆明萬瀾50%股權的掛牌價格為4億元。

　　披露資訊顯示，昆明萬瀾成立於2018年10月19日，註冊資本1000萬元，經營範圍為房地產開發經營、物業管理。昆明萬濱房地產開發有限公司、雲南雲旅房地產開發有限公司各持股50%。其中，雲南雲旅房地產開發有限公司為華僑城集團有限公司旗下公司。此外，天眼查顯示，昆明萬濱房地產開發有限公司為萬科旗下公司。

　　財務指標方面，截至2019年10月31日，昆明萬瀾營業利潤為-2254.95萬元，淨利潤為-1691.8萬元，資產總計61.05億元，負債總計61.24億元，所有者權益為-1887.67萬元。

　　交易條件顯示，本次交易價款需一次性支付，意向受讓方需交納34590萬元保證金到北京產權交易所指定帳戶。

大陸房地產行業3月復工復產持續推進，多地房企的售樓處也逐漸復工。專家表示，現在售樓處還無法實現常態化營運，一些房地產開發商通過線上線下並舉的方式加大蓄客力道。中原地產首席分析師張大偉說，隨著新冠肺炎疫情趨穩，房地產成交量有所恢復是正常現象，預計3月上旬可恢復至去年同期水準的3到4成。

據克而瑞研究中心數據顯示，截至3月5日大陸有84家房企集團總部實現復工，其中60%全面復工，已開放售樓處比例也升至61%，有近6成銷售人員返工；當中，南寧、濟南、常州、合肥、廣州、成都、南京等20多個城市售樓處開放比例超80%。

控管每日接待人數

為確保防疫成果，大陸各地方政府對房產公司的銷售行為仍有限制，多地允許售樓處開放的同時，對復工形式有明確規定，例如濟南市發布的《關於有序推進房地產項目售樓處、經紀機構門店復工營業的通知》要求，經營場所每日至少消毒兩次，每日接待人數不超過正常接待人數的50%。

大陸還有一些售樓處採用預約看房，實行「一對一」單組客戶接待，控制每日接待人數、來訪人員測溫登記等。


易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，目前很多地方售樓處有條件開放的已占大多數，而售樓處的復工對於樓盤成交有一定拉動作用，轉換前期線上累積的客源將是重點，但真正要開發新客戶仍需一段時間，畢竟現階段全方位看房活動受限。

庫存多寡影響銷量

大陸銀行業也感受到房市壓力，近日繼浙商銀行後，又一家非限購城市的湖州銀行，將首套房首付比重從30%下調至20%。嚴躍進指出，這說明近期房地產交易和房貸市場壓力較大，透過適當放鬆有助於刺激房貸和房屋交易市場，認為後續恐會有更多商銀的跟進動作。

展望後市，嚴躍進預計，從3月下旬開始大陸房地產市場會逐漸活躍，但市場活躍度與各地庫存量有關，例如深圳新房比較少，但其他新房庫存較充裕的地區難現「戴口罩搶房」的情況。

去年12月由時代中國（01233）分拆上市的物管股時代鄰里（09928），周二公布去年純利升51.6%至9631.3萬元人民幣；核心淨利潤更大增89.1%至1.2億元人民幣。時代鄰里行政總裁王萌表示，去年因上市程序而令收購談判進度減慢，目前已有進入成熟階段的收購項目，相信快將有好消息。

疫情為契機 將公布併購消息

該股昨天股價早市高見7.48元或升10.8%，創新高，收報7.16元，仍上漲6.1%，成交額1.49億元。截至去年底，公司總合約建築面積5800萬方米，總在管建築面積4650萬方米，分別增加1.09倍及1.48倍，目標2021年管理規模可達1億方米。

王萌指出，公司會急速擴張，隨同母公司立足於大灣區發展，並會在華中、華東、成渝區域尋找收購對象，主要是高速增長城市及收入比較高的城市圈，包括住宅以及醫療、學校及環保設施管理等均會考慮。

主席白錫洪稱，不希望中國爆發新冠肺炎，但疫情對物業管理行業而言是發展契機，最近向物業業主提供物品採購、食品配送、代接外賣及疫情資訊查詢等服務，進一步了解業主的需要，有助將來開拓社區增值服務的發展空間。

王萌提到，有內地專家認為疫情可能引發內地市民改善居住環境的需求，希望往後協助發展商售樓的相關服務收入，可以追回原有的指標。

料樓市上落格 主打四新盤

會德豐（00020）昨日公布去年全年業績，股東應佔溢利91.73億元，按年大跌46.79%；若不計入投資物業重估收益及特殊項目，基礎淨盈利123.62億元，減少6.41%，每股盈利4.48元；維持派第二次中期息每股1.05元，連同中期息0.525元，全年合計每股派1.575元，增1.61%。主席吳宗權表示，估計本港樓市仍會維持上落格局，要留意本周末新盤開售的反應才知實際情況，至於買地方面，集團會繼續研究政府推出的地皮，尋找不同入貨機會。

去年會德豐收入485.19億元，微升0.06%。發展物業收入減少5.59%，至219.82億元；相關營業盈利則升11.09%，至93.36億元。去年購入5幅地皮，以及於今年2月投得日出康城第12期發展項目，使香港發展物業的土地儲備增至750萬方呎。

OCEAN MARINI反應佳

會德豐今年主打4個新盤，包括已於本月推出的日出康城9C期OCEAN MARINI，以及藍田茜發道、啟德6564號地皮、九龍興華街合營項目。吳宗權說，此4個項目均鄰近地鐵站，有各自優勢，尤其對啟德發展有信心；OCEAN MARINI市場反應不錯，不少買家購入自用，而下一個開盤為茜發道項目，會視市場情況定價。

吳宗權認為，今年市場走勢難以預測，外圍環境充滿不明朗因素，美國減息一般而言可刺激經濟，對樓市自用或投資買家均有少許幫助。至於減息以外的樓市支撐因素，仍是未知之數。

他坦言，去年市場已面對眾多不明朗因素，現時再加上疫情影響，香港、內地以至全球經濟增長均會大幅放緩，估計今年本地樓市維持上落格局，會德豐將保持穩健財務管理。截至去年底，集團淨資產負債比率由13%降至9.9%；總負債341億元，當中僅5億元於一年內到期；已預售但尚未確認入賬銷售額325億元。

會德豐昨日舉行網上業績發布會，多次表明基於監管守則不可評論任何關於私有化的問題。被問到系內各公司業務分工，吳宗權表示，過去每間公司的業務分配都很清晰，會德豐核心業務在香港，過去及今天如是，至於將來的情況，基於私有化涉及的監管原因，無法多講。

過渡屋冀年內獲規劃審批

會德豐去年底宣布向非牟利機構借出逾50萬方呎土地8年，用作興建逾2000伙過渡性房屋，吳宗權指出，公司所持農地不多，維持提供2000伙過渡性房屋的目標，目前有待取得規劃審批，希望能在一年內達成。

戴德梁行大中華區副總裁及大中華區策略發展顧問部主管陶汝鴻預料，受新冠肺炎疫情影響，香港今年上半年樓價將跌約10%，「納米樓」則挫10%至15%。

陶汝鴻表示，受利好因素刺激，上月住宅交投量共3572宗，較1月的2762宗升近三成；預計3月可錄得3900宗，即今年首季共有10234宗住宅買賣，較去年第四季挫21%，為2016年首季以後的4年新低。

另外，戴德梁行香港資本市場部執行董事高偉雄說，香港投資市場出現「量價齊跌」，2020年至今僅有17宗售價逾1億元的大額成交，按季料跌60%；成交金額按季料挫76%，涉資約40億元。

疫市打擊零售 租金跌舖價紛下調

受新冠肺炎疫情持續擴散及社會事件衝擊，尖沙咀傳統購物地段栢麗購物大道零售氣氛轉差，舖位租售價急挫。據悉，地段一舖位剛以約6,000萬元成交，業主持貨10年蝕800萬離場，亦是近10年該區主要地段罕有錄蝕讓。

另外，市場亦有消息指，是次交易成交價低至4,000萬元，若屬實，原業主虧損更高達2,800萬元，蝕幅高達4成。

消息指，尖沙咀彌敦道111至181號栢麗購物大道地下64號舖，面積約766平方呎，以約6,000萬元成交，呎價約7.8萬元，舖位以交吉交易。該地段為尖沙咀栢麗購物大道尾段，即較接近佐敦方向，商舖價值較頭段為低。

據了解，原業主於2010年以6,800萬購入舖位，一直持有作收租，兩年前曾以8,500萬元放售，乏人問津，去年中社會事件爆發，而栢麗購物大道更是多次出現激烈示威，商戶多次關門，遊客大幅減少。舖位原由鐘錶店以9萬元租用，半年前遷出，而業主降價至7,200萬元放售。

直至近月疫症出現，進一步衝擊零售市場，業主再度降價，最終以約6,000萬元沽貨。持貨10年轉手，蝕約800萬離場。栢麗購物大道對上一宗大手成交，為2012年投資者李耀華以4.4億元，購入地段地下29及30號舖，連1樓15號舖。事實上，尖沙咀核心區地段如廣東道、海防道及彌敦道，近年極少買賣，商舖多由老牌業主持有，少有放售，是次屬近10年來，區內主要地段罕有錄蝕讓。

受疫症影響，加上早前社會事件，市民減少外出，零售及餐飲業大受打擊，舖位租金急挫，連帶售價亦下調。較早前，二綫地區如灣仔、西環等，相繼錄得商舖蝕讓個案，而日前銅鑼灣耀華街一地舖，則以3,400萬低價成交，如今蝕讓更出現於核心區一綫地段。

利嘉閣料租售價 全年跌3成

利嘉閣（工商舖）地產商舖、商業及投資部高級營業董事鄭得明指出，今年1月初商舖市場略有起色，惟疫症打擊巨大，單計2月份，商舖租售價明顯回調，而不少商舖業主近期睇淡後市，減價幅度漸明顯，相信全年商舖租售價跌3至4成，蝕讓個案勢增。

盛滙商舖基金創辦人李根興指，疫症加上社會事件，核心區為重災區，欠缺遊客下，租售價勢調整。他分析，核心區舖位業主不少本身經營生意，環球經濟欠佳下，生意出現問題需資金周轉，個別業主或需沽舖套現，料仍會出現蝕讓情況。

招商局商業房託（1503）昨日公佈去年上市日期(12月10日)至12月31日業績，營業收入2,876萬元（人民幣，下同），可分派收入1,224.5萬元，年化每基金單位分派承諾為每基金單位0.236港元。公司5個物業處於深圳南山區，執行董事郭瑾於視像會議中表示，有向租戶提供一定的租金減免，疫情還沒有結束，對整體的收入影響還不確定，相信佔比不會太大。

視情況進一步補貼租戶

郭瑾表示，新冠肺炎疫情在1月下旬開始，對公司去年收入沒有影響。疫情下公司的應對措施很及時，對5大物業租金有一定減免，對不同租戶也有不同租金補貼；若有需要，未來一兩個月或有進一步補貼。他認為，蛇口的密度低，通風好，抗疫性強，反而是體現在疫情期間的優勢所在。

公司投資組合由新時代廣場、數碼大廈、科技大廈、科技大廈二期及花園城的5處物業組成，整體出租率由去年9月30日的84.1%增至去年12月31日的88.0%。管理層認為，這直接令業績大幅提升，其中新時代廣場出租率增至96.4%，科技大廈保持100%出租率。

郭瑾續指，旗下物業去年底整體出租率較2018年下降2個百分點，主要因沿線地鐵修建、花園城改造，對租戶的安排。花園城的改造工程因疫情而略有延誤，望其改造完成後可提升出租率。