總太地產（3056）總裁吳錫坤昨（25）日表示，總太已和國賓影城完成簽約，雙方將合作在台中市忠孝路ROT商場案推出「總太國賓影城」，預計明年農曆年前開幕營運，總太也將正式跨入商場經營領域。

據了解，忠孝路ROT商場占地560坪，總太斥資近3億元興建地下二層、地上六層建築，其中國賓影城將使用3至6樓規劃12個影廳；1至2樓為商場，初估此案每年可為總太挹注2,500萬元租金收入。

總太今年完工入帳個案，包括總銷23.2億的「東方悅」及總銷9億的「台中高鐵商貿中心」。

中華民國商業總會理事長、鄉林建設董事長賴正鎰昨（25）日表示，中美貿易戰火愈來愈明顯，有人擔心是下半年房市的「黑天鵝」，但預期實質衝擊應不大，反而會激勵部分游資轉進房市避險。賴正鎰評估，各建商下半年推案意願持續攀升，全台全年推案量上看1.2兆，有機會挑戰近10年新高。

賴正鎰分析下半年房市走勢指出，有人擔心中美貿易戰會是房市「黑天鵝」、央行總裁楊金龍暗示台灣將跟上美國聯準會升息腳步，會波及房市，但總體觀察實質衝擊效應不大，「難免有小陰霾，但預料不會太長。」

但值得觀察的是游資最近回流房市，兩岸都有這種現象。他指出，最近貿易戰使人民幣貶值，大陸出現游資轉進房市趨勢；至於台灣也是，加上台股已到高點，部分資金重新配置轉進不動產市場。

根據央銀最新公布全體銀行購置住宅房貸餘額，5月來到6.75兆元，建築貸款（土建融）餘額也增至1.76兆元，雙雙創歷史新高，顯示家戶購屋意願已從谷底反彈，另建商搶地、建照攀升，也顯示出對房市信心攀升。

商總估計，上半年6都預售推案估計達5200多億、已達去年全年7,455億的7成。賴正鎰大膽預測，2018年全年有機會上看兆元，「甚至有機會從原本估值9千億上修3成到1.2兆元，挑戰10年新高紀錄。」

東森房屋成立30周年，董事長王應傑昨（25）日宣布，今年國內、大陸、海外馬來西亞下半年將持續拓點，並預計再插旗越南胡志明市，搶攻新南向商機，預計年底前海內外再拓40店，目標總店家數達275店。

東森房屋昨日於晶華酒店舉辦「東森房屋30週年、房仲智慧創新服務」記者會，王應傑表示，今年六都上半年交易量10.3萬棟較去年同期回溫5％，雙北市更較去年成長1~2成，整體房市不再陷悲觀，看好剛性買盤持續湧出，今年成交、委託量可較去年增2成以上。

王應傑也宣布海外持續拓點計畫，東森房屋近2年跨足大陸市場，在江蘇崑山開出第1家「中冶昆庭特許店」，今年目標再拓3店，6月已順利在崑山城東開發區拓展第2家「中航城特許店」。另將搶攻東南亞市場包括菲律賓、馬來西亞、柬埔寨等。

東森房屋海外國際中心今年正式更名為「東森國際地產」，除2月在馬來西亞在吉隆坡創立辦事處，下半年也將選定「新山」再拓新辦事處，此外，6月進行「越南考察行程」，預計8月將選定胡志明市第二郡拓展據點，海外不僅經營預售、新成屋銷售，也擴展二手市場、物業管理、包租代管業務等一條龍服務，並為南向投資的企業，提供設廠、設店等投資顧問服務。

另外，東森房屋今年首度與僑馥建經合作，透過在東森房屋官網物件頁新增「精準行情」功能，除了提供內政部實價登錄資訊，同時也結合了僑馥建經所承作的「成屋價金信託履約保證」最新成交行情，讓消費者獲得最快、最新的交易資訊，標榜「超越實價登錄」，讓自住客購屋貨比三家不吃虧。

鮭魚返鄉回台大舉獵地的「鎢鋼大王」春保森拉天時集團總裁廖萬隆，除悄悄買下桃園石門水庫旁荒廢已久的芝麻酒店，近來再入手周邊3萬坪土地，合計持有土地已高達4、5萬坪，估計已砸下約20億元。廖萬隆表示，將配合政府作中長期整體開發，結合養生和觀光，促進地方繁榮。

實價登錄顯示，桃園龍潭林坡段龍源路旁，今年3月有二筆大型國民旅社用地及保護區土地，面積合計1.75萬坪，總交易金額約8.74億元。謄本資訊顯示，此二筆土地均為春保貿易今年3月向之前整合的瑞豪資產管理所購入，春保貿易負責人即是廖萬隆。

廖萬隆也取得鄰側逾萬坪土地，但尚未實價揭露，值得注意的是，他早先在2013、2015年陸續買下石門芝麻酒店及稻香村共6,000多坪土地，實價揭露金額分別為1.2億元、2.5億元。台灣房屋智庫資深分析師陳炳辰評估，春保在龍潭投入購地金額約20億元。

42年前華美建設張克東以分時度假、不動產證券化概念向社會大眾籌資，打造台北及石門二家芝麻大酒店、與台北芝麻百貨，名噪一時，不過華美建設因經營不善倒閉，芝麻百貨幾經轉手，目前由李方集團取得多數產權，台北芝麻酒店則有吉美等建商投入都更整合，位於石門水庫壩頂、青山綠水環繞的石門芝麻酒店，在2008年歇業後一直荒廢，土地輾轉由廖萬隆接手。

廖萬隆是台商鮭魚返鄉的代表人物之一，近10年回台大舉獵地。廖萬隆表示，已經投資超過70億元在不動產和飯店開發上，會買土地是機緣巧合，都是因為朋友有需要才接手。

他說，台灣的醫療技術世界一流，桃園直轄市大力投入建設，春保集團有土地，可配合政府整體開發，作為一個平台，找科技業、醫療業等企業進來合作，目前並不急著開發，未來結合觀光、養生村，都是很好的方向。

廖萬隆在桃園、新竹陸續買進的土地相當豐沛，除了石門水庫，包括龜山華亞園區周邊與新竹寶山都有大面積土地，其中接近竹科園區的寶山擁有7萬多坪建地，正規劃打造作為提供竹科客所需的住宅環境，目前已有2,400坪土地申請建照。

最新實價登錄揭露，台北市萬華區一筆319坪土地，成交價高達5.4億元，並備註「本案適用危老建物重建獎勵」，可見更新進度開始有「動起來」外，內政部日前也與經濟部信保基金簽約，提供有意推動危老的住戶，每戶最高300萬元保證融資等利多，再引起外界對危老議題的關注。

最新實價揭露資料顯示，台北市萬華區的雙園段有一筆土地交易，319坪土地成交5.4億元，單坪土地價格為170萬元，其中備註欄顯示「本案適用危老建物重建獎勵」，可見為危老條例寬鬆的容積獎勵，確實讓更新速度加快。

「以區域行情來看，該土地價格相較於周邊市價略高」，住商不動產企劃研究室經理徐佳馨指出，雖然價格不低，但該土地有整合效益，加上近期危老話題發酵，以及近年房價修正，整合難度下降後，在交易方面不時傳出好消息。

信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德指出，危老條例雖然要所有權人百分之百同意，但該方案的容積獎勵給的相當慷慨，符合條件的狀況下，很容易就可以爭取到至少24%的容積獎勵，若是基地規模稍微大一些，甚至可以爭取到40%的容積獎勵上限，可以說是當前最優惠的方案。

至於該案寬鬆的容積獎勵，也會反應到地價之上，曾敬德表示，除了該筆土地明確備註「本案適用危老建物重建獎勵」外，據了解還有其它的成交案例，也是因為危老條例提高開發效益，最終才順利轉手有機會開發。

東森房屋董事長王應傑指出，未來大批危老建築重建後，市場供給量增多，部分建商與代銷的去化壓力會增大，價格依舊是成交關鍵，不過政府加快危老建築的決心，對於整體房市而言絕對是件好事。

房仲統計發現，上半年雙北房市網路留言來電量年減兩成，下半年房市恐無法過度樂觀。總價2000萬元以下北市文山、松山與中山衰退幅度3成最大，新北市中和、新莊、土城衰退嚴重。

美中貿易戰有可能擴增為多邊國家甚至全球貿易戰，衝擊全球經濟成長，加上今年以來通膨持續增溫，美國聯準會（FED）宣布漸進式升息，今年預計升息4次，低利環境將宣告結束，市場嚴陣以待，對於升息的敏感度增加，在利率看升下，預期將衝擊民眾購屋意願。

永慶房屋業管部資深經理謝志傑表示，永慶統計近兩年上半年永慶房仲網的網路留言來電資料發現，雙北市今年上半年的預約網路留言看屋量均量縮，台北市中心較去年同期減少24.8%，市郊區則衰退14.7%，新北市則量縮21.4%。

謝志傑指出，以總價帶來看，台北市中心區、台北市郊區與新北市三大區塊呈現總價新台幣2000萬元以下衰退最嚴重；其中，台北市中心區總價2000萬元以下減少逾25%，尤其以總價1000萬元到2000萬元衰退最多，幅度達30.4%；台北市郊區則以總價千萬元以下產品留言來電量減少幅度最大，達22.6%；新北市也是總價1000萬元以下的買氣衰退24.0%最多。

他說，從留言來電資料分析，台北市總價2000萬元以下以文山、松山與中山衰退幅度最大，減幅逾3成；文山區的留言來電量以房型3房的公寓與電梯大樓明顯減少，而松山區則以3房公寓產品衰退最多，中山區則是2房電梯大樓買氣衰退最為明顯。

至於新北市，以同樣總價2000萬元以下來看，中和、新莊與土城的留言來電量下滑最嚴重；其中，中和與新莊留言來電量與去年相比，減少幅度均超過4成。

謝志傑表示，民眾多透過網路查詢物件，若符合需求的物件，才會進一步來電或留言詢問，可視為房市買氣的先期指標之一。今年上半年房市交易量較去年佳，但留言來電統計卻明顯比去年同期衰退，顯示民眾看屋意願減，購屋的積極度與迫切度亦在降溫，一般來說，留言來電預約看屋到實際購屋完成，會遞延幾個月甚至半年以上，顯示下半年房市恐無法過度樂觀期待。

全國商總不動產委員會主委謝坤成分析，現代年輕人買房觀念與父執輩大不同，他們買新不買舊、寧可要精華區小房，且買房不再是住一生或留給子孫輩，而是消耗品，如同買汽車一樣。

全國商總理事長、鄉林集團董事長賴正鎰今天舉行2018年房市展望記者會，並邀請商總不動產委員會主委、中華民國不動產代銷公會全國聯合會副理事長謝坤成分析房市變化。

謝坤成表示，今年房市的銷量有所成長，特別是小宅的量在成長，這些小宅銷量成長不一定和股市或經濟景氣有關，而是因為消費觀念在改變中，因為主要這一波買房者不少是70幾年次的年輕人。

謝坤成分析，這群年輕人買房寧新不愛舊，寧可買地段好的小房，而不要地段差的大房；他們最偏好拎著皮箱就能搬進去，不要再讓他們花太多時間做裝潢、買家具，而且交給建設公司打點裝潢和家具，可以買得更便宜，順便算在總價內再一併貸款。

他說，汽車業務員通常會問買車的年輕人，自備款夠嗎？買新車5年免保養，一年乙式全險，再加裝許多配件，不用再花任何錢，只要下個月去付貸款就是了；而房地產開發商也走同樣的路，賣房子和車商賣車方式一樣。

謝坤成指出，對年輕人買房只要問3個問題，是否買得起、住得起、付得起？只要自備款夠，其餘全部用貸款。主要是年輕人喜歡有享受的感覺，只要付得起就行，他們不要爸爸的老賓士，而要新的1500 C.C.小車。

他強調，年輕人買房的消費觀念改變中，過去人買房要天長地久，買了房就住一輩子，並成為小孩子的故鄉；但現代年輕人卻把房子當消耗品，有好的、新的房就換房，既然是消耗品就有折舊，房子舊了就會折價，房子新的當然會漲，因此現代人住多大、住哪裡都是可以隨時改變，不再一成不變。

對於北市府昨（24）日通過新的「都更自劃單元評估標準」修正案，不動產開發商業同業公會全國聯合會秘書長于俊明認為，修正案通過後有六大優點，包括提升自劃效能、認定基準明確化、提升審查效能和都市計畫公設服務水準，以及降低市府財政負擔，創造雙贏局面。

于俊明表示，該評估準則修正後因配合行政簡化，不僅讓申請人後續更容易了解法規運用，更讓民間自劃都更案有所依循標準。另外，新修正案還有六大優點，第一由原「14項指標符合三項」，修正為「10項指標符合二項」，能提升自劃效能，更鼓勵開發商投入都市更新。第二後續法規將簡化、認定基準明確化。

第三，落實執行由專職機構簽證負責，提升行政審查效能，簡政便民；第四，明訂跨街廓更新單元指標檢討方式，依計畫道路開闢與否決定是否以單一街廓檢討指標適用，或以該跨街廓更新單元申請的全部範圍檢討適用，達到鼓勵大規模開發，開闢計畫道路，提升公共設施服務水準。

第五，明確以更新方式解決未徵收開闢的公共設施，提升都市計畫公共設施服務水準，並透過都市更新補償公有保留地相關所有權人的權益，降低市府取得公保地的財政負擔，創造雙贏的局面。

最後，于俊明強調，「都更自劃單元評估標準」修正過後，符合法令信賴保護原則，且依中央標準法，從新、從優原則，維持整合及進行中個案的穩定性。

全國商總理事長、鄉林集團董事長賴正鎰今（25）日表示，房市出現五大現象，下半年沒有不看好理由，預估六都全年推案總銷年增率將達30%，金額可望破兆元，下半年將是量續升、價微揚。

五大現象是土地交易量近千億元、申請建照及樓板面積較去年約增二成、六都新案房價回檔上揚、購屋比呈現正成長、各案場來客量與電話量大增。

土地交易方面，根據統計，全台土地交易上半年累計已達903億元，其中，新北市土地交易139億金額最高，台北市115億元，高雄也有113億元。桃園、台中及高雄都出現標售土地標脫率與溢價率的新紀錄，多為建商出手且志在必得。

賴正鎰表示，北市市區精華地段大面積土地難覓，新案稀少情況下，不久就會出現象香港房價不斷飆漲的現象。建商未來在北市推案會以都更為主，由於都更時程冗長，大型建商手上至少要有10個都更或合建案，才能應付推案時程。

建照及樓地板部分，根據內政部統計，今年1至5月六都建照件數5,533件，總樓板面積為944.75萬平方公尺，分別較去年同期增17.4％及23.6％，顯示建商看好房市，加緊申請建照，且有放大坪數趨勢。

賴正鎰說，今年上半年光是六都預售推案估算已達5,200多億，約去年整年7,455億的七成，預測全年有機會上看兆元。

房價方面，內政部不動產資訊平台資料顯示，六都今年Q1住宅買賣平均總價為1,022萬元，較上期增1.13%，比去年同期增3.33%；六都房價回溫最快的是台中市，交易均價達1,057.9萬元，較上期成長2.21%、較去年同期成長8.75%。

賴正鎰表示，量增價穩趨勢已成形，台北萬華已回檔到58萬元以上，新北新莊房價約每坪45至48萬元。台中西屯、南屯的單元二、三重畫區已上揚到40萬元，北屯松竹路捷運機廠區站穩32萬元，南區與烏日交界受惠三鐵共構，房價每坪已到28萬元，連大里、太平新成屋也來到22至26萬元。

至於購屋比，六都今年1~6月家戶購屋比，前三名分別是桃園2.07%、台中1.97%和新北1.77%，包括台北、新北和台南三個都會區則連續三年正成長，台南成長幅度最大；台北市更從2015年上半年每百戶不滿一戶購屋的0.88%、成長為1.25% 。

賴正鎰表示，游資充沛加上利率維持低檔，帶動資金移轉和置產風潮，加上逢年底直轄市及縣市長選舉，政策面釋放許多建設藍圖，現在各案場接待中心的來客數與來電量與去年底相比，增加超過三成。

推案趨勢也不同於去年，北中南三大都會區過去以18至25坪兩房小宅為主力，今年是換屋族與置產族進場，30至70坪為主流產品，且去化很快。

2018年住宅補貼已經開始收件了！自7月28日起，連續三個週六，將在楠梓、小港、鳳山提供假日收件服務，都發局提醒民眾，住宅補助受理期間至8月31日截止，歡迎平日工作不方便請假的民眾，就近前往假日服務站，服務時間為上午九點半到下午三點半，中午不休息，歡迎民眾多加利用。

都發局表示，假日收件首站是7月28日在楠梓區公所7樓大禮堂提供服務，接下來是8月4日在小港空中大學C106教室，8月11日則是市府鳳山行政中心後棟1樓大禮堂，除臨櫃收件外，也會協助民眾填寫申請書表，並提供諮詢、補件等服務，如果是曾經受領補助的民眾，可於都發局自行研發的系統帶出2017年申請資料後直接列印申請書表，完全免手寫！民眾出門前也可利用假日服務諮詢專線電話(0984-302-762)，確認應攜帶的文件及資料，以免缺漏還得多跑一趟。

都發局特別提醒，申辦民眾或代理人只要記得帶身分證正本、印章及應檢附文件正本，不用再購買郵票及影印相關申請文件，即可輕鬆申辦。如需住宅補貼相關資訊及諮詢服務，可至「高雄住宅補貼網」查詢。

　　7月24日，龍湖集團相關負責人向《每日經濟新聞》記者證實，因業務發展需要，龍湖集團內部已下發組織與人事變動公告，即將上海公司與蘇州公司正式合並為龍湖集團滬蘇公司，原龍湖蘇州公司正式更名為滬蘇公司蘇州事業部。

　　同時，該負責人解釋稱，此次調整，是龍湖契合區域發展的實際需求，依托長三角城市群，整合資源，大半徑的管理更有利于提升組織效能。

　　內部組織架構調整以後，原龍湖集團上海公司總經理溫介邦任職滬蘇公司總經理，向龍湖集團CEO邵明曉匯報，滬蘇公司PMO（項目管理辦公室）團隊向溫介邦匯報；原龍湖集團蘇州公司總經理任滬蘇公司蘇州事業部總經理，向溫介邦匯報，蘇州事業部PMO團隊向蘇州事業部總經理匯報。

　　下半年以來，房企在組織架構上“動手術”已成為常態。而關于此次龍湖集團組織架構調整，龍湖集團上述負責人向《每日經濟新聞》記者坦言，龍湖已布局全國40個城市，根據不同階段管理需要會及時做些合並或者拆分，以方便管理。

　　事實上，此次合並也有跡可循。

　　今年年初，龍湖集團CEO邵明曉在其內部經營年會上就提出了“53215”戰略，即未來三年，龍湖要出現1~3個500億元級城市公司，3~5個300億元級城市公司，5~8個200億元級的城市公司，8~15個100億元級的城市公司，同時消除或合並連續3年銷售在50億元以下的城市公司。此次業務架構調整也被看作是龍湖集團內加速孵化一些區域公司“規模化”的一步。

　　《每日經濟新聞》記者查閱龍湖集團2017年年報，其中，長三角區域合同銷售額為496億元，而龍湖蘇州公司銷售27.58億元、上海公司銷售27.33億元，同在長三角區域的杭州合同銷售額達到231.76億元。

　　據了解，龍湖于2013年進駐蘇州，因發展需求從蘇南公司獨立出來，隨著城市群效應日益明顯，為了強化區域發展而再次合並。據透露，目前，龍湖在蘇州已有5幅儲備地塊，將以城市空間運營商的角色繼續發展。在此次架構調整消息釋放出之前，上半年龍湖集團也發生過一係列人事調整，而此次被合並的蘇州公司就是其中之一，即原杭州龍湖運營總經理黃亮接替李剛，成為龍湖蘇州總經理。

　　事實上，這一係列調整背後與龍湖的戰略不無關係。

　　邵明曉曾提出，要在集團和城市之間形成“戰略共謀”，即城市和集團共同謀劃未來幾年城市公司的發展戰略，明確強化本能力的基礎上差異化戰略，讓每個地區成為“本地化的全國性公司”。

　　今年龍湖集團業績發布會上，邵明曉明確龍湖2018年銷售目標定為2000億元。這一目標在邵明曉看來是非常穩健的目標設置，他解釋稱，從市場端，龍湖穩健增長沒有問題，而從買地和供貨情況看，龍湖集團今年可售貨源約3000億元。

　　從龍湖集團最新公布的上半年銷售數據來看，截至2018年6月末，累計實現合同銷售971億元，同比上升4.8%，分區域來看，此次調整的長三角地區貢獻279.4億元，在幾大區域中位列第二。

　　上半年銷售接近2000億元的融創中國，近日再度發布了業績盈利預告。

　　7月23日，融創中國表示，預計2018年上半年公司擁有人應佔凈利同比大幅增長超過200%。主要原因是由于上半年公司銷售物業交付的面積同比大幅增加，及考慮了香港財務報告準則第15號的影響，並且，上半年公司的毛利率較去年同期及去年全年也取得進一步的提升。

　　受此消息影響，7月24日，融創中國的股價在開盤後便快速拉升，最終全天上漲5.58%，創下其在7月份內的最大單日漲幅。

　　業內人士指出，融創此前在收並購市場表現積極，儲備了大量土地，當下的可售貨值超過2萬億元，已確保了未來數年的銷售規模和利潤。加之去年其已計提了投資樂視的全部款項，預計公司全年凈利潤有望創下新高。

　　德銀在近期也表示，作為過去8年銷售年復合增長率達65%的房企，即將進入收獲季節，預計至2020年可能有46%的年均復合增長率。“良好的並購信譽使融創在一、二線城市能以相對廉價的價格收購大量土地，經過近五年的多次並購，公司已成為這一領域的專家。其不但能夠快速識別並購機會，並且往往能夠在競爭對手之前獲得最優質的項目”。

　　而根據本月初融創公布的銷售數據顯示，公司上半年實現合約銷售金額1941.9億元(其中合同銷售金額為1915.3億元，預訂銷售金額為26.6億元)，同比增長74%，合約銷售面積約1211.9萬平方米，合約銷售均價約16020元/平方米。同時，歸屬公司的權益合約銷售金額為1396.4億元，權益合同銷售金額為1378億元，同比增長84%。

　　按融創今年4500億元的銷售目標計算，上半年公司已經完成了該目標的43.16%。德銀則預計融創全年的銷售金額可達5100億元，銷售增速雖不及上一年，但此舉將有助于公司進一步提升利潤率。

　　此外，融創今年在長租領域也邁出了實質性步伐。融創方面此前向《證券日報》記者表示，集團長租公寓定位中高端市場，首個項目大概率在四季度落地。

　　值得注意的是，在國內融資渠道進一步收緊的背景下，融創也加緊了在海外的融資。

　　7月24日，融創中國發布公告稱，公司擬發行美元優先票據，票據的定價，包括本金總額、發售價及利率暫未厘定。融創方面表示，此舉旨在優化公司債務結構，支持公司更加健康的持續發展，擬發行票據所得款項凈額將主要用于為集團現有債務再融資。

　　2018年過半，佔據房地産行業半壁江山的東部各省，房地産行業的投資和銷售情況出現分化。

　　根據國家統計局數據，投資方面，東部地區依舊維持高位增長。上半年，東部地區房地産開發投資30194億元，同比增長10.8%，高于全國總體水平。

　　銷售層面，量跌價漲的局面仍在維持。上半年，東部地區商品房銷售面積31596萬平方米，同比下降5.4%，降幅有所收窄；銷售額36034億元，增長3.9%，增速提高1.8個百分點。

　　但從各省來看，一些地區房地産投資持續高位，浙江、廣東分別以24.2%和20.2%的增速領跑，而北京、河北、上海、福建等地則出現了負增長或3%左右的低速增長。

　　分析人士指出，此輪東部城市的房地産行情主要由三四線城市帶動，在政策調控力度預期增強的背景下，東部省份的房地産投資或將在下半年放緩。

　　輪動效應下的投資分化

　　按照國家統計局的劃分，東部地區包括北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南10個省市。

　　從2018年上半年數據來看，相對發達的東部地區，房地産開發投資達到30194億元，佔全國房地産開發投資額的54.4%，銷售額則達到36034億元，佔全國房地産銷售額的53.8%，可謂佔據半壁江山。

　　但分省來看，東部省份的房地産投資情況出現明顯分化，在地産輪動效應的帶動下，已經進入調控盤整期的省份，前期土地市場火熱、正進入開發熱潮的省份，和土地市場正當紅的省份，在數據上呈現出了完全不同的特點。

　　7月24日，易居研究院副院長楊紅旭指出，房地産投資增速主要和土地成交和新開工面積有關，兩者決定了各地的房地産開發投資狀況。

　　統計局數據顯示，房地産投資增速最快的省份依次是浙江、廣東、江蘇、山東、天津、上海和福建。其中，浙江、廣東的增速超過20%，上海、福建的增速則不到5%。而調控政策最為嚴厲的北京、海南和河北則出現了負增長。

　　21世紀經濟報道通過測算統計局數據發現，北京與海南住宅投資與非住宅投資同比均有所下滑，天津與福建則是住宅投資正增長，非住宅投資同比下滑，而河北、上海、江蘇、浙江、山東和廣東等6個省份，則是住宅投資與非住宅投資雙雙同比上漲。

　　開發面積方面，在國家統計局數據顯示，江蘇、福建的新開工面積同比增長均超過30%，山東、廣東和北京的增速分別達到了24.8%、17.8%和15.4%，天津和浙江的增速均為6.7%，而河北、上海和海南則出現了負增長。

　　中原地産首席分析師張大偉告訴21世紀經濟報道，江蘇、福建等省份之所以會出現如此火熱的房地産投資增速，與其2016年、2017年火熱的行情有關。一方面這些省份補庫存需求強烈，開發積極性較強。另一方面，當時入市的大批土地開始動工，也拉動了當地的房地産投資的高速增長。

　　而浙江則有所不同，盡管房地産投資增速東部居首，但新開工面積增速則只有6.7%，火熱的土地市場被認為是其房地産投資增長的主要原因。易居研究院數據顯示，2018年上半年，杭州累計完成土地出讓金1417.6億元，居全國首位。

下半年投資增速或減緩

　　值得注意的是，在上半年所有房地産投資同比增速為正的東部省份中，住宅投資增長佔房地産投資增長的比例，均超過50%。

　　“投資增速與當地樓市有較大關係”，楊紅旭表示，這兩者與樓市成交量、價格密切相關。具體來看，北京、河北從2017年開始出現樓市降溫，因而在2018年上半年出現了負增長。而浙江、江蘇、山東的強三四線城市較多，今年以來樓市較為火爆，激發了當地的房地産開發熱情。

　　其中，三四線城市在東部省份此輪行情中的帶動作用被認為比較明顯。同策研究院的一份報告認為，東部地區的商品住宅市場，在上半年維持總體量縮價穩的態勢。區域內的一線城市、調整期二線城市和一線周邊三四線城市住宅市場，都處在這一狀態。但東部的其他三四線城市，則處在量穩價漲階段。

　　以上述房地産投資增速最快的浙江為例，易居研究院數據顯示，2018年6月，浙江的金華、湖州、杭州、寧波、舟山、嘉興等地，新建商品住宅價格同比上漲超過20%，金華、湖州的上漲幅度超過40%。

　　另一方面，數據顯示，浙江多個城市的去化速度較快，嘉善和金華等地的存銷比在2-5個月之間，溫州、湖州等地也不到十個月。有分析人士指出，對于浙江而言，樓市火熱帶來的庫存去化，讓其在下半年補庫存的可能性加大，或幫助其維持相對較高的房地産投資增速。

　　上述同策研究院報告則認為，由于三四線城市棚改政策催生購買需求造成短期內居民購房需求集中爆發，同時房企全國化擴張、衝業績，集中部分二線城市和其他三四線城市拿地，造成了這些地區的“需求型失衡”。

　　因此，在北京、上海等一線城市進入盤整期的背景下，這些三四線城市的後續樓市走向是否會受到更多的調控幹預，被認為將會影響整個東部各省的房地産投資。

　　不過，目前來看，棚改收緊的可能性較大。7月初，住建部棚改吹風會要求，商品住房庫存不足、房價上漲壓力較大的市縣，應即時調整棚改安置政策，採取新建棚改安置房的方式。

　　這也讓分析人士的看法較為謹慎。“投資增速較快的東部省份，在下半年會出現減速，這一狀況在明後年可能會持續。甚至部分省份和城市會出現負增長。”楊紅旭預測。

　延續著2017年的火爆趨勢，房地産信托在2018年前7個月仍呈現出“一枝獨秀”的局面。在信托業全面去通道的背景下，房地産信托大量募集的背後，一方面凸顯出房企融資需求的旺盛，另一方面隱現其規模大增後的風險。

　　集合信托發行成立“冰火兩重天”

　　用“冰火兩重天”來形容今年的集合信托市場並不為過。僅就發行市場與成立市場而言，兩者的募資規模所呈現的“剪刀差”，成為今年市場募資難的一個縮影。

　　根據用益信托的在線統計數據，今年前兩個季度的集合信托計劃的發行規模與成立規模，均呈現出較大的分化現象。數據顯示，今年一季度，集合信托市場發行各類信托計劃2614款，募集資金4556.88億元；同期成立的集合信托計劃為2037款，募集規模總計3296.17億元，募資規模差達1260.71億元。

　　二季度數據同樣如此，集合信托市場發行各類信托計劃3219款，募集資金5437.99億元；同期成立的信托計劃數為2474款，募集資金4156.9億元，募資規模差為1281.09億元。

　　“如果説今年的市場有什麼特點，那麼錢難找肯定能成為大家的共鳴。”某信托公司人士對記者表示。該人士透露，受監管趨嚴影響，此前大量從銀行、保險等機構流向信托的資金目前均大幅減少，導致集合信托的募集較難。也因此，當前不少信托公司正努力從財富端入手，開拓個人客戶資源以增加資金來源。

　　用益信托分析師認為，當前集合信托的成立規模下降與相關信托計劃的成立規模較小相關，表明近期信托公司募集資金的難度較大。

　　地産信托“獨佔鰲頭”風險漸顯

　　在信托募集資金較為困難的當下，房地産信托的發行及成立卻在集合信托領域“獨佔鰲頭”，呈現出異常火爆的局面。

　　用益信托數據顯示，截至7月24日，集合信托今年以來成立總數量為5026款，募集資金7883.93億元，其中房地産信托的成立數量為1491款，募資資金2892.81億元，在總體募資中佔比達36.69%，在各類信托中居于首位。

　　中國信托業協會特約研究員周萍表示，由于房企融資需求仍較大，在房地産市場嚴調控與金融強監管的壓力下，房企發債、股權融資等融資渠道或進一步受限，短期對信托融資的需求或難以降低。

　　一方面是房企不斷增長的融資需求，另一方面，房地産信托持續井噴的背後，風險因素也在逐漸累積。

　　從7月份的融資情況來看，以發行規模較大的7月2日至8日這一周為例，集合信托市場的發行規模為266.87億元，其中投向房地産領域的資金規模達189.03億元，佔比達70.83%。房地産信托毫無爭議地成為當周的“吸金王”。

　　對于下半年房地産信托的走向，普益標準研究員認為，房地産信托的收益率大概率會繼續走高。但同時，項目兌付壓力也會逐漸上升，信托公司需要警惕其中的風險，在獲取較高收益的同時確保資金的安全。

　　某信托業資深分析人士表示，信托公司前期做的很多房地産信托項目都是幫助房企拿地，伴隨地産調控的持續，一旦在項目開發或銷售過程中出現問題，部分中小房企的現金流可能受影響，後續可能暴露出兌付風險。

　　國投泰康信托研究發展部認為，從房地産信托規模增長、佔比創新高的情況來看，當前房地産信托業務仍是信托公司信托業務的重要板塊，對信托規模和利潤貢獻具有舉足輕重的支撐作用。而隨著監管趨嚴、資金募集難度加大，未來房地産信托業務發展仍存在較大的競爭壓力。未來信托公司發展房地産信托業務，可通過以“業務合規”為原則、綁定核心交易對手及強化投後管理等手段來防范風險。

　　隨著三、四線城市樓市交易量的提升，全國百城住宅庫存再次降低。截至6月底，全國百城住宅庫存已經連續35個月減少。

　　截至2018年6月底，易居研究院監測的100個城市新建商品住宅庫存總量為42643萬平方米，環比減少0.2%，同比減少8.0%。觀察歷史數據，2015年以來全國100城庫存規模就呈現出持續性的下跌態勢，充分體現出近三年全國去庫存“戰役”取得了較好的效果。當前全國100城庫存規模相當于2012年3月份的水平，即庫存規模回落到了6年前的水平。

　　值得一提的是，在100個城市中，有74個城市的庫存出現了同比下滑態勢，其中大連、杭州和金華的同比跌幅較大，跌幅分別為56%、48%和46%。總體上説，庫存同比下跌的城市數量更多，這也帶動了百城庫存規模出現下跌。

　　住宅庫存的下跌，意味著消化周期的縮短，導致有些城市可能出現供小于求的樓市供需關係。

　　另一組數據顯示，截至2018年5月份，100個城市新建商品住宅“存銷比”，即庫存去化周期為9.8個月，這也意味著市場僅需9.8個月的時間就能消化完這些庫存，該數值與5月份持平。

　　易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，鑒于房地産行業的特性，一般來説，庫存去化周期合理區間為12個月-16個月。由此可見，百城住宅庫存規模偏小，不足10個月就可以賣完。

　　具體來看，一線城市、二線城市、三、四線城市新建商品住宅存銷比分別為13.4個月、9.7個月和9.6個月，與5月份相比，一、二線城市存銷比有所反彈，而三、四線城市繼續收窄。

　　更重要的是，三、四線城市的存銷比下跌較為明顯。當前數值是2009年以來的月度最低值，即最近10年中，三、四線城市的去化周期達到了最低值。在存銷比小于6個月的24個城市中，17個城市為三、四線城市。

　　具體來看，在100個城市中，有19個城市的存銷比大于16個月，此類城市去庫存壓力依然較大；有21個城市的存銷比位于12個月-16個月之間，此類城市的去庫存周期相對適中；有60個城市的存銷比小于12個月，此類城市的去庫存周期相對偏小。

　　嚴躍進表示，2018年上半年，全國百城庫存水平繼續下跌，這與房屋銷售行情總體不錯有關係。庫存規模正步入到“缺貨”的階段，這也可以解釋今年上半年房價持續上漲的現象。

　　他進一步稱，2018年下半年，相關城市需要繼續調整供求關係，進而穩定房價。若開發商下半年穩定不移地推進補庫存戰略，包括加大拿地力度和加快開工節奏，那麼相關城市將有更多可售房源或庫存。但是客觀來説，考慮到存銷比目前依然處于歷史低位，要想反彈、回歸到均衡值或合理值水平，僅靠半年時間其實還是略有壓力的。

佔總資產不逾一成 修訂分派計算法

領展（00823）昨早舉行股東會，除通過重選董事等普通決議案外，又以接近100%在場股東同意，通過5項特別決議案，主要涉及擴大其投資策略，日後領展將可投資股票、非上市債券、政府公用證券及物業基金等資產，惟投資總額不可高於資產總值的10%。另外，領展亦修訂可分派收入總額的計算方法。有分析員指出，領展屬較遲才擴大其投資範圍，料改動後能更妥善地運用現金儲備，但未必對基金分派帶來明顯幫助。

領展昨天低見75.35元，收報76.05元，跌0.9%，成交額3.11億元。

不准作高風險投資

通過上述議案後，領展的投資範圍將由原來只限物業發展及相關活動擴大至其他投資，範圍包括非上市債務證券、政府及公用證券、於本港聯交所或其他國際認可交易所上市的證券，以及本地或海外的地產基金。按規定，領展資產總值中至少75%必須用作產生定期租金收入的房地產，其餘25%可投資於物業發展及相關活動，以及是次獲擴大的相關投資等。

領展稱，為減低有關投資風險，已加入額外要求，限制相關投資比重不可高於資產總值的10%，以及持倉任何單一公司發行的相關投資不得超過領展資產總值的5%。

同時，領展不得投資於任何高風險、投機或複雜的金融工具、結構性產品，亦不得訂立任何證券借貸、回購交易，或其他類似的場外交易協議。

截至3月底止，領展資產總值約2136億元，按上述投資策略，意味領展須持有1602億元資產值的收租物業，可動用534億元作物業發展及相關活動，而進行剛獲擴大範圍的投資時，金額不可多於213.6億元。

行政總裁王國龍表示，通過上述決議案，不但讓領展與行業慣常做法看齊，更有助提升領展管理人長期創造價值的能力；另外，領展對可分派收入計算方法的「調整」定義作出修訂後，能令可分派收入的計算更為公平，相關投資則提供靈活性，讓管理人可選擇透過有助提高收益及低風險的工具，改善資金及庫務管理，提高基金單位持有人的回報。

他又重申，領展的投資重點仍是香港及中國內地一線城市的商業物業。

分析：追上同業步伐

分析員指出，2014年證監會修訂房託守則時，大部分房託均已通過擴大投資範圍，唯獨領展直至今年才提出修訂，追上其他房託的步伐。同業進行證券投資時一般不會選擇高風險類別，主要投資美國政府債券等。領展相關改動可更善用銀行存款，惟未必對基金分派帶來明顯幫助。

此外，領展指出，可分派收入是由「除稅後溢利」撇除若干調整的影響後計算得出，在修訂後，可分派收入計算將得到更公平處理。修訂主要涉及非現金項目，故對基金單位持有人所獲分派將無重大影響。

每呎16.13萬 創亞洲屋苑洋房新高

山頂超級豪宅買少見少，名人為得心頭好不惜重金出擊。市傳賭王何鴻燊千金何超瓊或相關人士，去年底動用近9億元購入山頂歌賦山道28號單號屋，若成交屬實，呎價將高見約16.13萬元，創下亞洲屋苑式洋房最高呎價紀錄。另外，著名男高音歌唱家莫華倫家族成員新近再度出擊，擲2775萬元購入西半山慧苑單位，不足3個月豪擲逾半億元買樓。

前身為德國領事館官邸的山頂歌賦山道28號，現建有7幢洋房，鄰近曾創下亞洲最貴洋房紀錄的普樂道天比高等超級洋房，是次傳由何超瓊或相關人士透過「買殼」（股權轉讓）形式購入的單號屋，實用面積5579方呎，屬項目面積第三大單位，據指另附7489方呎花園及私家泳池。

料「買殼」形式入市

據土地註冊處及公司註冊處資料，該單號屋2005年由裕捷國際有限公司購入，當時作價1.54336億元，惟該公司股權去年底出現變動，董事由黃海燕及吳錦青轉為劉珍伲及袁建基，兩人均為賭王何鴻燊及何超瓊旗艦上市公司信德集團（00242）高層，不排除最終買家為何超瓊或相關人士。有指是次成交價接近9億元，以此計算，呎價高達16.1319萬元，有望創下亞洲屋苑式洋房呎價紀錄，對比2005年購入價，上址樓價逾12年大幅升值7.45664億元（約4.8倍）。

何超瓊或相關人士於2004年也曾傳出以1.18億元購入歌賦山道28號一間雙號屋，實用面積4682方呎，呎價25203元，倘若兩宗交易均屬實，何超瓊或相關人士今次出手，造價相較約13年前足足高約6.6倍。

事實上，何超瓊等近來頻頻於物業市場曝光，如由何超瓊或相關人士持有的渣甸山高士美道6號屋地，早前傳出「賣殼」形式易手，物業佔地10468方呎，按地積比率0.6倍計，可建樓面約6281方呎，作價約7億元，較何超瓊等人2016年購入價5.05億元，大幅升值約1.95億元（約38.6%）。

莫華倫2775萬買慧苑連車位

另外，著名男高音歌唱家莫華倫家族成員近月連環出手買樓。據土地註冊處資料，西半山克頓道5號慧苑D座高層2室的3房單位，實用面積1028方呎，本月中連車位以2775萬元易手，呎價26994元，登記買家為邱文伶（CHIU WEN LING）及莫禮剛（MOK LEIGHTON LEI-GONG），與著名男高音歌唱家莫華倫的妻子及兒子名稱相同。原業主1988年僅以240萬元連車位購入，賬面勁賺2535萬元（約10.6倍）。

翻查資料，莫華倫及相關人士今年5月以3280萬元購入大潭浪琴園1座中層A室3房單位連車位，實用面積1397方呎，呎價23479元。

旺角居屋富榮花園誕生全港首宗千萬元居屋王的消息曝光後，昨天同區及周邊部分二手私樓及資助房屋業主借勢加價，當中大角咀奧運站柏景灣兩房單位，即日勁加「一球」至1250萬元，意向呎價逾2.68萬元，挑戰全屋苑呎價新高。

中原地產分行經理徐國樺指出，富榮花園誕生千萬元成交後，大角咀及奧運站一帶私樓昨天即錄約5宗加價個案，加幅約80萬至150萬元。

其中柏景灣7座一個實用面積466方呎兩房單位，原叫價1150萬元，昨天已加價至1250萬元，加幅100萬元（約8.7%），意向呎價26824元。翻查資料，目前柏景灣1期及2期帝柏海灣呎價高位錄得25227元，意味上址意向呎價比該屋苑呎價高位，還要高約6.3%。

富榮業主稱1300萬都唔考慮

至於改寫全港居屋歷史的富榮花園，徐國樺透露，由於屋苑盤源緊絀，因此業主普遍「唔憂賣」，其中富榮花園11座中層A室3房單位，實用面積592方呎，原以已補地價1200萬元放售，惟昨天已封盤，「業主講就算畀到1300萬，暫時都唔考慮」。

另外，何文田居屋冠熹苑即日有單位以未補地價900萬元放售，挑戰全港未補地價居屋新高；現時全港未補地價居屋造價最貴為893萬元。美聯物業營業經理鄭桂鈺說，冠熹苑低層13室兩房單位，實用面積601方呎，雖然「樓層又低又無景」，但業主開價900萬元未補地價放售，「業主講明自己實收900萬，合約訂明買家負責補地價」，以該單位補地價拆扣率45%計，若以已補地價形式轉售，「加起來一定要1200萬」。

近年頻頻在港收購物業的房地產私募基金管理公司基滙資本指，昨透過酒店平台基滙酒店管理，收購西班牙精品酒店集團Hospes Hotels Group的50%股權，涉資1.25億歐元（約11.5億港元）。

擬南歐增酒店 壯大品牌

基滙資本董事長及執行合夥人吳繼煒表示，未來會在西班牙及歐洲南部受歡迎的旅遊區及重要城市開設更多酒店，以進一步壯大Hospes的品牌。

Hospes Hotel Group於西班牙經營10間酒店，遍布馬德里、阿利坎特（Alicante）、格拉納達（Granada）等城市的黃金地段。

基滙資本由泰國華僑富商吳繼煒、吳繼泰兄弟創辦，近年屢在港買賣物業，曾投資項目包括汀蘭居，2015年以73億元收購香港洲際酒店，當年成交價被視為天價，去年亦斥資230億元買入領展（00823）17個項目。

　　恆和集團（513）公布，以總代價1.29億元，收購元朗一幢商業大廈12樓層。物業位於元朗青山公路65號豪景商業大廈9樓至13樓、15樓至17樓、19樓至22樓全層，涉及建築面積約1.45萬方呎，月租合共約30.63萬元，即呎價約8892元。

　　恆和有意持有該等物業作長期投資，收購可提供穩定收入來源，估計的回報率約2厘。豪景商業大廈出租率幾近100%，租客集中醫療、金融、美容及補習四個行業，新買家入市後即可享有租金回報，即使回報率一般，仍吸引看好商廈市道的投資者。