武漢肺炎疫情對台灣經濟層面影響逐漸擴大，部分企業重啟無薪假，去年因台商回流大熱的商辦市場，是否能延續過往氣勢，成為外界關注重點。商仲業者分析，國內商辦供給稀少、空置率低，租賃方多為剛性需求，雖受疫情影響，導致業者尋找新辦公室計劃會暫時放緩，預估5月之前表現較清淡，但在台商加速思考回台的長遠影響下，之後「預計租金還會再漲一波」。

去年因中美貿易戰影響，台商紛紛回流，國內商辦市場成為投資寵兒，不僅自用、投資需求增加，租金也全面上漲。高力國際便曾指出，今年商辦供給稀少、空置率低，去年第4季台北市商辦平均空置率僅4.13%，創11年來歷史新低，預計在供給持續緊縮下，租金還會再上漲一波，豈料來勢洶洶的武漢肺炎，成為意料之外的變數。

租買5月前比較清淡
對此，第一太平戴維斯研究部資深協理丁玟甄分析，由於商辦供給少，且租賃方多為剛性需求，「商辦市場較不受疫情影響，不過租賃、買賣的動能會暫緩。」目前尋找新辦公室的企業主，一為租約將到期、已評估到一半，將不受影響繼續動作；另一為準備評估的企業者，「原本若看好未來景氣，通常會租大一點的面積，以備日後業務的擴充需求，現在受到疫情影響，可能先抓夠用就好。」

「預計第1季或直到5月，商辦租賃買賣的動能都會比較清淡。」丁玟甄認為，在目前商辦空租率低、僅約3.6%之下，「想搬也不太有機會」，不少企業正忙著防疫、放緩腳步尋找新辦公室，而商辦房東多是口袋高深莫測的壽險金控，無須急著降價求租，故租金沒有下修空間。

信義區商辦1坪難求
高力國際市場推廣及企業傳訊部董事朱秉瑩直言，「在2023年之前，看不到大坪數的商辦供給，將以租約為主，且租金還會再漲。」尤其信義區商辦1坪難求，沒有買賣問題，「假設續租，預估租金會大漲10%以上」，3棟頂級商辦包括台北101、國泰置地、微風南山，每坪租金至少4000元起；而台北市區A辦、B辦如敦北、敦南商圈，則會有一些買賣轉移，平均租金3000元，漲幅約3%。

至於武漢疫情是否加速台商回流，朱秉瑩認為，中國接連封城，衝擊經濟，可能使中型企業為求分散風險，加速思考回台灣設廠，將鎖定工業不動產如倉儲、物流等，「已有大型標售案正在接洽，但細節不便透露。」預估下半年等疫情明朗化後，會有亮眼表現。

吉家網董事長暨房仲全聯會榮譽理事長李同榮也認為，台商在中國的產業供應鏈，可能因武漢肺炎而有斷鏈危機，經不起景氣動盪、無法轉型的傳統產業，勢必大舉撤離，預計商辦空間朝向集中化，例如「整層或整棟」的總部空間規劃，面積愈大的需求將愈強。

武漢肺炎疫情升溫，對建案市場必然產生一定衝擊，根據高雄代銷公司龍悅廣告統計，上周高雄大樓新成屋過戶數量為104戶，略低於過去15周平均116戶，衰退約10.3%。專家分析，目前建案來人與預售案成交量約減少15∼20%，但不至於出現停滯性買盤現象。

未出現停滯性買盤
武漢肺炎疫情未見停歇，影響高雄建案市場的交易。龍悅廣告協理吳季濃分析，上周成交量較多的行政區為楠梓區，過戶比佔34%，其次為苓雅區18%，另鼓山與三民均有13%，市場表現較佳的新成屋包含四季地產「四季春」，過戶逾30戶，榮欣建設「高雄站前」則有9戶，然與過去15周相比，當周過戶數從116戶下降至104戶，減少約10%。

高雄市代銷公會常務監事謝哲耀指出，武漢疫情讓整體建案來人數與成交量約減少15∼20%，但與2003年SARS時期相比，此次疫情並未出現停滯性買盤，目前高雄有超過9成屬首購或首換型建案，加上當前屬低利率房貸時期，若疫情持續有效控制，目前減少的來客與成交量估再不久會回籠。

這波疫情也並非所有建商都受影響，如楠梓區全誠建設「遠見峰悅」，周來客數雖從60∼70組滑落至50組，但年後銷售也逾50戶，城揚建設「大綠光」也出現月成交10餘戶的現象。謝哲耀分析，這波房市若屬品牌建商建案，成交量影響相對較小。

捷運環狀線上月底正式通車，路線橫跨新北市新店到新莊區共14站，且有8站串聯其他捷運路線，交通更顯便捷。房仲業者統計2019年交易量前3名站點，分別為幸福站、景安站及板新站，不過專家直言，這些站點的住宅交易表現本來就不錯，通車後「頂多有加乘效果」。

永慶房屋根據實價登錄資料，統計2019年捷運環狀線各站點700公尺內住宅交易量，新莊區幸福站以交易量407件奪冠，住宅均價每坪約33.8萬元。由於幸福站緊鄰新莊舊市區與頭前重劃區，生活機能完善，永慶房產集團業管部資深經理謝志傑指出，該站周邊具備公共設施、學區、商圈資源，加上價格親民，吸引想逐捷運而居的民眾。

景安站具雙捷運線
排名第2是中和區景安站，去年交易量340件，每坪均價約40.3萬元。謝志傑說明，景安站為連接環狀線與中和新蘆線雙捷運站，且周邊生活機能佳、消費經濟實惠，成為捷運通勤族和自住客購屋選擇之一。
交易量達269件的板橋區板新站位居第3名，每坪均價約41萬元，謝志傑表示，該站位於板海商圈及埔墘商圈之間，還有海山國小、海山完全中學等明星學區加持，上1站即達4鐵共構的板橋站，具交通優勢，因此深受在地居民喜愛。

通車帶來加乘效果
而在通車後，沿線捷運站能見度勢必提升，《591新建案》總編輯李忠哲觀察近1個月來房市交易變化，仍以幸福站、景安站最熱絡，「這些站點周邊發展成熟，中古屋交易表現向來不錯，幸福站則多了頭前重劃區的新成屋交易，主要並非受環狀線話題拉抬，頂多有加乘效果。」

進一步觀察各站點住宅均價，在8站雙捷運交會站中，有5站每坪站上4字頭，又以新店區大坪林站每坪46.7萬元最高。謝志傑分析，雙捷運線能輕鬆往來雙北市各區，保有增值潛力，「若有通勤需求又有預算考量，可優先考慮頭前庄站、新北產業園區站及中和站，因3字頭房價相對實惠。」

李忠哲也認為，捷運環狀線未來還是以雙捷運交會點、連接舊市區的站點最熱，而頭前庄站、新北產業園區站及中和站雖然房價較低，但因鄰近工業區，且發展尚未完全，建議買方仍應多以生活機能作為考量。

新北市林口新市鎮住宅屢傳跌價，似乎淪為慘賠重災區。根據最新實價登錄揭露，位於三民路的指標社區「星空樹」，其中3樓戶在去年12月以總價2400萬元轉手，較2014年9月買進的價格3440萬元，慘賠了1040萬元。專家分析，過去林口房價被炒高，如今房價修正，賠售狀況因此明顯。

根據實價登錄資料，屋齡約2年的「星空樹」，含車位、公設總坪數76.39坪的3樓戶，上個屋主以總價3440萬元、換算每坪52.2萬元購入預售屋，5年後、去年底以2400萬元、賠1040萬元脫手，換算每坪約31.4萬元，單價跌約20萬元。
台灣房屋林口A9環球特許加盟店店長吳瑜祐分析，這幾年在當地賠售的屋主，多約買在2014年底前後，當時房價被炒得高，平均落在每坪35萬∼40萬元，甚至更高，像「星空樹」低樓層當時最低能買到的價格每坪約32萬元。「買到高點賠售機率大，附近豪宅賠售幾乎500萬元以上，更曾經手賠售達1500萬元的個案。」

取得時機為房價高點
吳瑜祐認為，不同過去林口房價被炒高，如今住宅選擇更多元，不是只有單一區域可選，在交通各方面條件差不多情況下，可選擇新成屋或附近同樣有捷運的新北、三重等區域，「這幾年林口買氣持續成交，還算蠻熱的，並非跌深的關係，而是房價波動平穩，如果屋主願意讓價，就容易成交。」

中信房屋行銷企劃部副理江龍名分析，2015年房地合一稅上路後形成房市分水嶺，因為稅費相關限制，2015年後投資客退場，房價一路下修。以個案來說，當時預售屋取得時機是房價高點，近期出售就有賠售現象，因此不能斷定未來林口房價是否往下走。

環保署12日召開環評大會，被視為「下世代智慧科技園區」的高雄橋頭科學園區，經環評大會決議進入二階，未來將面對範疇界定、辦理現地勘查及公聽會等程序，才能再回到環保署審查，推估最快2021年提供廠商選地設廠。

為帶動全台科技產業再升級，科技部提出科學園區十年規劃，推估產業用地需求為600公頃。南科管理局表示，高屏地區工業區出租售率高、多無閒置未利用情形，南科未來十年產業用地需求估算為370至400公頃，而橋頭園區整體規劃為262.39公頃、產業專用區為184.95公頃。

南科預計將橋頭科學園區打造為「下世代智慧科技園區」，以AIoT（人工智慧物聯網）為導向，規劃產業為半導體聚落、航太產業、智慧生醫、智慧機械及創新科技聚落等，提供先進科技、創新產業研發及試生產空間，串聯科學園區及傳統產業區擴充發展，預計引進就業約1萬1,000人。

南科指出，依區域計畫構想，促成科技園區聚落與帶動傳統產業升級，引導園區產業朝向智慧科技產業發展，形成智慧科技產業創新聚落，預計引進的產業，包括半導體產業、航太產業、智慧生醫、智慧機械及創新產業（含管理服務）。

由於「環評施行細則」規定，園區面積達100公頃以上開發行為，須進行二階環評，而橋頭科學園區已符合這項標準，依規定提請環評委員會審查。

環評委員一致認為，全案面積高達為262.39公頃，對環境影響重大，因此決議進入二階環評，且必須具體補充各項污染物排放量，以及用水、用電等說明，並加強對居民的溝通。

店面市場價格修正，大咖逢低入手，「豪宅王」前精英電腦董事長蔣東濬繼投入逾20億元、最多曾擁有九戶「文華苑」外，去年底以歐企投資的名義，以1.3億元買下長春路店面，換算每坪151萬元，持有房產再添一筆。

根據最新實價登錄，長春路、新生北路口屋齡44年的住商混合大樓「華王大廈」86坪的角店，去年12月交易總價為1.3億元，店面現由全家便利商店承租，實價登錄備註顯示，這間店面為受債權債務影響或債務抵償的交易案。

同為該店面、屬新生北路門牌的其中22坪，2013年底時曾以3,300萬元交易，換算每坪149萬元，或許受了債務抵償等因素影響，歐企投資取得成本和六年前行情相近。

台灣房屋智庫經理陳炳辰表示，台北市店面市場走下坡，能達到每坪200萬的交易已相當稀有，長春路門牌店面靠中山北路一側，在2018年曾有每坪227.6萬元最高價，租金行情約每坪3,000~4,000元，三角窗、帶租約店面，通常有機會較行情高出一至二成，買主取得單價每坪151萬元推算，租金收益約2.7％左右，仍屬划算。

蔣東濬除在陽明山擁有千坪土地的多房產外，最受矚目的房產投資，即是分別以睿信投資、歐企投資等陸續購入九戶指標豪宅「文華苑」，其中睿信投資擁有四戶、歐企投資擁有五戶，不少都是在早期預售時入手，和持有八戶的國巨董事長陳泰銘都屬於「文華苑」大戶。

去年他更以6.07億元、每坪215萬的最高價出售「文華苑」其中一戶給陳泰銘，獲利2.2億元。這次再入手精華區三角窗店面，由於屋齡老、商業氣息濃、持有成本低，仍有高於台北市精華區平均水準的租金收益率。

金石堂為台灣早期的連鎖書店，鼎盛時期門市逾百家，甚至跨海到加拿大展店；但前年6月城中店熄燈後，目前僅剩40餘家，去年11月還將開業近40年、位於北市公館汀州路上的「起家厝」，以1.6億元賣掉。

根據內政部實價網，去年11月，金石堂將北市公館汀州的店面賣掉，買家為高砂紡織；該店面於1982年10月完工、屋齡37年，坪數112.33坪、拆算每坪142.44萬元。買家是金石堂背後大股東，房地產業者推測，將起家厝賣給大股東，應是想換取更多現金。

屋齡37年 每坪142.44萬元
瑞普萊坊市場研究暨顧問部總監黃舒衛表示，媒體多元、閱聽習慣改變等，成為實體書店經營的挑戰，尤其展示空間需求大、租金成本高，威脅實體書店生存，而走向文創百貨、生活型態、專題特色、異業複合，都是新的突圍路徑。

母公司高砂紡織 挹注金流
金石堂過去是連鎖書店龍頭，展店位置絕佳，因此成本的挑戰更大，轉型期曾嘗試精品文具、親子書店、社區化等；而汀州店在台大商圈，無論商圈位置、周邊客群、店型設計都相當獨特，也是國內知名的簽書會、發布會、見面會、講座等場地，發揮實體店無可取代的功能。因此，雖然面對產業逆風，仍是擁有聚客實力、負載集體記憶的指標店。

科達機構總經理丁維慶表示，金石堂持有的公館汀州店，是公館台大商圈的指標書店，周邊有戲院、美食及運動品牌等，去年該店由金石堂母公司高砂紡織以1.6億元、每坪142萬元買下，除了挹注金石堂現金流，研判也持續看好該區域人文氣息與商圈穩定發展。

精英前董座蔣東濬再度瞄準店面，2018年其家族人士以總價2.81億元、拆算車位單價268萬元，買下指標商辦「大直豐匯」一樓三角窗店面，創當地店面新高價後，時隔一年再度出手買下中山區三角窗店面。房仲業者表示，即便近年店面行情受電商崛起影響，但三角窗抗跌性仍吸引投資人目光。

房仲業者表示，這次揭露的長春路店面，不僅具三角窗條件，目前又帶有租約，價格應能較平均行情高出一到兩成，但實際成交金額屬行情偏低。

新冠肺炎疫情持續延燒，不少人和2003年SARS比較，認為疫情結束後，房市可望有一波大反彈。商總理事長賴正鎰表示，這波疫情，房市受影響不大，「沒有下來，就沒有爆發」，疫情結束，房市不會重演當年SARS結束後買氣噴發、房價暴漲景象。

他說，這次會爆發的，是觀光餐飲業，疫情結束，許多人一定大吃大喝大玩，消費能量噴發下，觀光餐飲業可望拉出業績長紅。

賴正鎰表示，這次疫情和上次SARS最大的不同，就是這次大家已經有經驗。上次SARS爆發時，各地建案空蕩蕩，一個人都沒有，他不知道這種情況要維持多久，急的不得了，不只房子想拋售，手上土地也想賣掉。

賴正鎰說，SARS時期，市場恐慌到了極點，想賣房子的人都降價，房價明顯下滑，也因為市場停擺數月，累積大量買氣，加上價格下修，當疫情趨緩後，消費者大舉出籠買屋，指標案場幾乎都是人潮爆滿。

由次有了上次經驗，這次疫情傳出後，各地案場來客並沒有明顯減少，以鄉林旗下建案山海匯為例，上周仍有十多組來客，和先前變化不大，市場以及屋主也沒有人因此降價，市場沒有下來，未來當然也不會爆發。

賴正鎰今天表示，整體來看，全球疫情雖已逐漸趨穩，疫苗正在加緊研發，但仍不可輕忽，預估疫情可望在五月時控制下來並恢復正常，Q1經濟成長率將會趨緩，全年應該還機會可維持在2.2%左右，房市也會維持「量續增、價微揚」的格局。

為加速危老、都市更新及海沙屋之整合，新北市政府推動「都更三箭」政策，其中，第二箭為主幹道容積加給，第一案僑蓮建設以危老辦理方式申請基準容積加給20%核准。

新北市政府說明，本次核准之案件位於板橋區主要幹道40公尺寬文化路二段旁住宅區，基地面積2,993平方公尺，地主已整合完畢且向新北市府提出危老重建計畫，核准後基準容積加給20%，基準容積將從300%提至360%。

同時，本案預計將提供約897.95平方公尺之公益空間，目前已由新北市社會局同意設置公共托育中心，可提供周邊居民申請，讓整體社區共享都市更新效益。

第二箭針對轄內20公尺以上主要幹道兩側，基地規模達2,000平方公尺以上或完整街廓，符合加給條件之申請案，核予基準容積加給機制，最高可核予基準容積之20%，將有助於加速整合及老屋改建；特於「都市計畫法新北市施行細則」增訂第39條之二規定。

新北市政府城鄉局表示，「都市計畫法新北市施行細則」第39條之二自2019年7月3日發布生效，並於去年8月22日公告訂定「新北市政府處理都市計畫法新北市施行細則第三十九條之二申請案件作業要點」後，目前已有四件案件提出申請，分別為板橋二處、中和及三重各一處。

　　就在五部委打響疫情防控狙擊戰後，包括券商、銀行在內的金融機構充分發揮專業優勢，為疫區企業提供融資服務。

　　春節以來，多家券商債承部門都將為疫情防控債提供融資服務作為重點工作之一。2月12日，中信建投證券擔任主承銷商的國控租賃6億元非公開公司債（疫情防控債）完成簿記發行。券商中國記者最新瞭解，目前，中信建投證券已經首批確定了7家發行人發行疫情防控債，合計融資規模超過100億元。

　　據券商中國記者不完全梳理，近期已有長江證券(6.380, 0.08, 1.27%)、天風證券(6.070, 0.09, 1.51%)、東方證券(9.520, 0.13, 1.38%)等多家券商為企業發行疫情防控債提供承銷和管理服務，涉及金額30億左右；此外，興業證券(6.560, 0.10, 1.55%)日前在上交所簿記了首單以證券公司為主體的疫情防控債，發行規模不超過30億元。

　　中信建投將承銷7家公司疫情防控債，融資規模超百億

　　2月12日，國藥控股（中國）融資租賃有限公司（簡稱“國控租賃”）6億元非公開公司債完成簿記發行，這是交易所首批採用非公開方式發行的疫情防控債。本期債券期限2+1年，票面4.16%，全場申購金額13億，倍數2.17倍。

　　資料對比發現，本期疫情防控債券不僅低於上期票面利率，還低於中債估值35BP。相關人士分析認為，這既有近期市場調整收益率下行的因素，也反應了投資者對疫情防控債券的大力支持。

　　中信建投證券擔任本次債券發行的牽頭主承銷商，上交所通過“綠色通道”，加急處理，在兩個工作日內完成全部的債券發行前期準備工作。

　　據WIND統計，2019年中信建投主承銷公司債3375.12億元，領先于其他券商，並連續五年排名市場第一。中信建投證券相關人士表示，在得知證監會、交易所推出疫情防控公司債品種後，公司通過與客戶密切溝通，並經過專業篩選，首批確定了7家發行人積極參與疫情防控且有實際融資需求，合計融資規模將超過100億元。

　　據介紹，首批疫情防控債券的發行人涉及疫情防控的多個領域，其中有直接為抗擊疫情的醫院、醫藥企業直接提供物資和資金支援的中央企業，有為疫情防控組織調配應急物資保障的地方國企，有保障人民群眾生活物資平穩供應的商業流通企業，還有為公眾出行提供安全保障的公用事業企業。

　　新型冠狀病毒感染的肺炎疫情發生後，人民銀行、財政部、銀保監會、證監會、外匯局等五部委聯合印發《關於進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》（銀髮〔2020〕29號），要求進一步強化金融對疫情防控工作的支持。中信建投證券相關負責人表示，公司把疫情防控工作作為當前工作的重中之重，上交所亦為國控租賃本次疫情防控債的發行提供綠色通道服務，這些都體現了在當前疫情防控的關鍵時刻，監管部門、交易所、證券公司、投資者及發行人等資本市場各方參與者堅定態度和決心，努力通過金融市場、資本市場增強對疫情防控工作的支援。

　　多家券商積極參與承銷疫情防控債

　　春節以來，證券行業積極行動，為疫情防控捐款捐物，並運用專業能力為疫區重點企業提供金融服務。自2月3日至今，銀行間市場、交易所等陸續發行多隻疫情防控專項債，多家券商積極承銷疫情防控債，簡化業務流程，高效推進業務辦理。

　　據券商中國記者不完全梳理，近期已有長江證券、天風證券、東方證券、興業證券、國海證券(4.440, 0.07, 1.60%)、九州證券、華金證券等多家券商為企業發行疫情防控債提供承銷和管理服務，涉及金額30億左右。

　　其中長江證券擔任武漢車都四水共治專案管理有限公司10億元綠色專案收益公司債的主承銷商以及湖北省聯合發展投資集團有限公司10億元債權融資計畫的聯席主承銷商；天風證券擔任武漢當代明誠(12.230, 0.23, 1.92%)文化體育集團不超過6億元非公開發行公司債的主承銷商，九州證券擔任受託管理人；國海證券擔任廣西建工集團5億元戰疫專項公司債券的主承銷商，並中標了中國進出口銀行發行4000萬元額度的抗擊疫情主題金融債券承銷資格；2月11日，華金證券擔任主承銷商的廣東東陽光(9.020, -0.16, -1.74%)科技控股公開發行的2億規模、2年期疫情防控債在上交所發行。

　　此外，東方證券、興業證券、國海證券還中標了數千萬至1.5億元不等的國開行戰役專題債券承銷額度。

　　“現在，一些重點企業為了支援疫情防控，有較強烈的融資需求，交易所等各平臺已經提供了審核綠色通道。實操中，在審批環節、銷售環節都需要券商的大力協助，對於券商來說，涉及到疫情防控債發行的工作，會提高內部流程的速度，做好專業支援。”有券商債券發行負責人對記者表示。

　　據瞭解，多券商都簡化業務流程，高效推進業務辦理；同時創新工作方式，採取遠端辦公、召開視訊會議等方式切實提高疫情期間金融服務的效率。

　　有券商債券負責人表示，目前已有多家證券公司都在積極為疫情防控債的發行、承銷提供高效服務，估計未來一兩個月會有更多疫情防控債陸續發行。

　　另值得一提的是，2月10日，興業證券在上交所公開簿記疫情防控公司債券，發行規模不超過30億元，成為全國首單以證券公司為主體發行的疫情防控公司債券，也是全市場首批疫情防控公募債券。

　　面對新型冠狀病毒感染的肺炎疫情，國內商場人流量驟降、企業延遲複產復工，不少租戶正面臨經營壓力。

　　近期，《證券日報》記者前往佛山萬達廣場，平常熱鬧的商場十分冷清，空曠的樓層僅見一兩位行色匆匆的顧客。記者看到，各樓層的商店均已開業，但多數客戶走進超市採買物資，幾乎無人進入其他商鋪消費。

　　疫情期間收入降低，租戶付租壓力較大。在各機構的倡議及國資企業的帶動下，已有多家上市房企主動減免租金，與租戶共戰“疫”。據《證券日報》記者不完全統計，目前珠三角地區共10家上市公司提出減租計畫，受惠租戶群體較大。據記者瞭解，有的中小型房企也有減租的意向，未來或有更多租戶受益。

　　多家上市房企主動減租

　　2月11日，中糧集團旗下大悅城(5.600, -0.01, -0.18%)控股提出對全國9個城市13個商業專案的入駐商戶減免租金、費用，此舉措共惠及商戶超過4400家，涵蓋經營面積大約212萬平方米。大悅城控股內部人員告訴《證券日報》記者，各個商業專案具體減免的金額不同，總的讓利金額尚未統計。

　　此前，珠三角多家上市房企均提出減免疫情防控期間的租金，減租時間大致為7天-15天。

　　皇庭國際(3.700, 0.06, 1.65%)宣佈，深圳皇庭廣場、深圳皇庭中心商業及重慶皇庭廣場1月25日至1月31日各商戶租金減半。華潤置地也將對旗下商業項目，包括萬象城、萬象天地、萬象匯等項目的租戶免除1月25日至2月9日的租金。

　　星河商置也表示，旗下15個在管購物中心將實行15天租金減半的優惠政策，惠及180家商戶，旗下全國眾創空間入駐孵化企業2020年2月份費用全免。天虹股份(9.260, -0.03, -0.32%)也將對全國27個城市92家百貨、購物中心門店所有租賃商戶免除春節期間的全部租金，免租期間為2020年1月25日至2月8日。部分委管專案目前不在此列，公司表示將與委託方積極溝通確定。

　　萬科商業減租時間最長，公司將減半收取全部自營商業專案租金，減租時間為2月1日至2月29日，涉及合營及委託經營的專案，將在溝通一致的前提下採取相同政策。1月29日，招商蛇口(17.240, 0.07, 0.41%)在其微信公眾號發佈公告，宣佈旗下在營購物中心實施租金減免優惠計畫，具體措施以門店公告為准。此外，碧桂園、華僑城、佳兆業等多家房企也都實施租金減免政策。

　　珠海國資委旗下的格力地產(4.280, -0.08, -1.83%)也在公眾號宣佈，下屬公司海控商業將全額減免入駐商戶15天租金和管理費，格力海岸COASTPARK商業及格力廣場CICI商業兩個商場的商戶都將受惠。格力地產相關人員告訴《證券日報》記者，公司將承擔作為國有控股企業的社會責任，除了減免商戶租金，也在進行採購緊缺物資、捐贈資金等工作。

　　國資帶頭為園區減負

　　相比商場大規模減免租金，寫字樓租金的減免主要由國資企業帶動。

　　2月4日，深圳市國資委黨委書記、主任余鋼在深圳市國資系統開展疫情防控阻擊戰通報情況會上表示，擬免除深圳市屬國企在全國範圍內自有的科技園區、工業園區裡非機關事業單位、非國有企業租戶2個月租金，按兩個月測算，以上共減免金額約9億元。其中，深圳市投資控股有限公司擬減免租金近5億元，覆蓋物業面積370萬平方米，惠及非國有企業、個體商戶及科研機構、醫療機構等共計5700餘家。

　　福田區屬國企經營物業則提出，1月份、3月份租金減半，2月份租金全免的政策。龍崗區屬國企經營物業，將免除1月份租金，涉及承租企業930家、面積166萬平方米，預計總金額6000萬元。龍崗區297家股份合作公司積極回應，減免標準為10天至一個月的租金，預計共減免14358萬元，惠及5080家實體企業。

　　此外，珠海市發佈的“暖企十條”提出，市國資委、各區政府對承租國有資產類經營用房的中小企業，兩個月房租免收、1個月減免50%。

　　“我們的業主是中石化，他們說要省公司批准（才能減租），我們在等答覆。”廣東俊馬智慧財產權代理有限公司董事長周俊告訴《證券日報》記者，根據珠海市發佈的政策，其租用的辦公室預計可獲得減租。目前，其公司業務量僅恢復了25%，租金和工資成本支出比例大概為1：3，若能免除租金，公司的壓力會減輕不少。

　　預計下半年回暖

　　在接受《證券日報》記者採訪時，萊坊中國區戰略諮詢部高級董事陳鐵東表示，商場減租規模比寫字樓大，是因疫情對二者帶來的衝擊力大小不同。

　　大部分寫字樓租戶可以通過遠端辦公、靈活辦公來持續經營，減少疫情對商務運營的影響。但餐飲、影院、健身、娛樂等人群聚集的體驗式商業基本上無法經營，商鋪的營業額和利潤大受影響，因此購物中心的業主會主動對此類租戶減免租金。

　　萊坊研究報告顯示，受疫情影響，短期內寫字樓和商場的吸納需求將減少，市場活躍度降低，寫字樓和購物中心的業主不得不提出更大的優惠條件和租金減免來吸引客群，以價換量，預計短期內租金有進一步下探的壓力。

　　萊坊預計，今年下半年市場的供應和需求將逐漸恢復。屆時一部分被疫情抑制的租賃需求將會得到釋放，加大對寫字樓和購物中心的吸納，從而帶動空置率下降，租金走勢逐漸企穩。

　　2月10日，遠洋集團發佈公告稱，公司連同其附屬公司、合營公司及聯營公司在2020年1月的協議銷售額為約人民幣35.2億元，比去年同期下降30%；協議銷售樓面面積為約16.65萬平方米，比去年同期下降29%；協議銷售均價為每平方米約人民幣2.11萬元，比去年同期下降3%。這是遠洋集團2018年以來首次單月銷售量價齊跌，在以往公司銷售增速亮眼的情況下業績增速尚且起伏不定，如今在肺炎疫情影響下，或將加大公司後續銷售和業績的不確定性。

　　1月銷售量價齊跌 近年來首次負增長

　　在過去的兩年中，遠洋集團開年一二月份的銷售額占比均不算大，可值得注意的是，儘管今年1月份銷售體量不大仍是符合以往情況的，但負增長卻是過去兩年來第一次出現，而且是量價齊跌。


　　在克而瑞近日發佈的2020年1月房地產銷售業績TOP100榜中，TOP100房企全口徑銷售額5771.3億元，整體較去年同期下降12.7%，1月銷售呈下滑的企業居多。龍頭都已如此，行業集中度的不斷提升，新冠肺炎疫情的衝擊只會加快行業洗牌的進程。而遠洋集團2019年全年銷售額位列第25位，今年1月公司-30%的銷售跌幅明顯較行業均值更大，而全口徑銷售的成績排在第46位，與2019年1月第37名的排位相比下降了9名。

　　盈利能力一般且波動較大

　　房地產開發的“賺錢之道”主要包括三種：高杠杆、高周轉、高利潤率，其中幾乎所有的房企均會使用高杠杆工具，但遠洋集團卻是例外。近年來，儘管遠洋集團的資產負債率有所升高，但相較于其他同行，整體的杠杆率水準還是偏低的，2019年中，公司資產負債率為74.54%，淨負債率為85%。低杠杆率也是公司整體融資成本較低的主要原因，2019上半年公司的加權平均融資成本僅為5.43%。


　　此外，遠洋集團的利潤率水準較同行更低，近年來公司的銷售毛利率均在20%左右的水準，而頭部房企毛利率多在30%左右。低杠杆、低毛利導致遠洋集團的盈利能力表現一般，近年來，公司的加權ROE多在10%左右。


　　相較於盈利能力不理想，近幾年遠洋集團的業績波動較大更是投資者關注的焦點。2015年以來，遠洋集團的銷售額從2015年的405.37億元逐年增加至1300.3億元，4年翻兩倍的速度並不低，但公司的業績並沒有如銷售成績一般穩步上漲。

　　由於遠洋集團近幾年的存貨周轉率水準並不低，因此，公司的銷售成績能理應較快地反映在利潤表中，但事實上遠洋集團的利潤增速卻呈現出起伏較大的特點。2018年公司歸母淨利潤為35.74億元，同比下降30.14%，2019年上半年為18.75億元，繼續下滑19.64%，而此前幾年公司的銷售卻是快速上升的。

　　克而瑞發佈的1月房企銷售資料顯示，2020年1月TOP100房企全口徑銷售額5771.3億元，整體較去年同期下降12.7%，1月銷售呈下滑的企業居多。隨著行業集中度的不斷提升，TOP100房企市場份額越來越高。

　　1月是房產銷售的傳統淡季，此番開年便遇上新型冠狀病毒疫情爆發，突如其來的“黑天鵝”對房企的銷售、推盤、施工等方面均造成了不小的影響，直接影響資金周轉。預計房企在1-2月、甚至第一季度銷售的下滑不可避免，而由此造成的銷售回款難也將在一定程度下加劇部分現金流不算穩健的公司的短期償債壓力。

　　房地產作為資金密集型行業，現金是重中之重。銷售回款不暢，勢必會有更大的融資需求。2019年下半年以來，房地產企業融資收緊，眾房企紛紛進行海外融資。1月房企債券融資環比增幅較大，海外債超七成。wind資料顯示，2020年以來，內地房企境外發債規模合計已達185.68億美元，其中1月發行規模為181.58億美元，折合人民幣1271.06億元，較去年1月的106.2億美元同比增長70.98%。

　　值得注意的是，美元債的融資代價較高，明發集團、佳源國際、德信中國、中國恆大、花樣年、佳兆業等超10家房企的美元債利率均超10%，其中明發集團高達15%。

資料來源：wind資料來源：wind
　　而據中指研究院資料，2020年國內房企進入償債高峰期，房地產行業包括海外債券在內的債券償還總規模高達7493.9億元；到2021年，這一數據將達10496.2億元。

　　wind資料顯示，內地房地產企業海外債在2020年到期的規模達2024.8億元。其中，中國恆大、景程有限公司及綠地控股(5.990, 0.02, 0.34%)的償債金額均超100億元人民幣。其中，景程有限公司為恆大附屬公司，故恆大2020年到期的海外債高達291億元。

新冠肺炎疫情並沒有阻擋房企在北京的拿地步伐。

2月11日，北京迎來疫情爆發之後首場土拍，3宗地吸引了首開、旭輝、華潤、中交、金茂、首創等12家房企。此次土拍總起價超過70億元，最終成交價超過80億元。

特殊時期，加上北京市規土委2月10日出臺的相關規定（要求進入人員全程佩戴口罩），昨日的這場土拍，也成為各家房企間的“蒙面”較量。

華潤+中交聯合體拿下首宗地

本次入市的3宗地塊皆為不限價。

經過39輪爭奪，華潤+中交聯合體以46.7億元、溢價率約22.9%，拍得通州區馬駒橋鎮亦莊新城0500街區YZ00-0500-6007等地塊。

該宗地土地面積9.9萬平方米，建築控制規模平方米22萬平方米，起始價38億元，起始樓面價約17697元/平方米。

該地塊從起拍開始便充滿了火藥味，各方迅速加價，主持人喊過43.9億元後，便是華潤+中交聯合體和首開+旭輝聯合體間的爭奪，以2000萬元為加價階梯，最終在第39輪華潤+中交聯合體勝出。

華潤在北京土地市場野心勃勃。2019年6月27日，華潤聯合電建經過22輪競價，以73.4億元拿下石景山古城南街地塊，成為去年北京僅次於造甲村79.4億元的亞軍地塊。

第二宗地，京能集團以3.6億元，溢價25%將大興區采育鎮01-0042地塊R2二類居住用地收入囊中。該地塊建設用地2萬平方米，建築控制規模2.18萬平方米，起始價2.88億元，起始樓面價約13189元/平方米。

第三宗地僅首創一家參與競拍，石景山區西黃村1606-646地塊，土地面積3.8萬平方米，建築控制規模11.78萬平方米，起始價29.75億元，起始綜合樓面價約25249元/平方米。

本次成功競得者皆為國資背景房企。諸葛找房資料研究中心分析師陳霄表示：“在當前市場環境下國企拿地更具優勢。本次參與競拍的3宗地塊住宅部分均不限面積、不限銷售價格，在市場逐漸平穩的發展趨勢下，土地市場出讓規則有所鬆動。”

中原地產首席分析師張大偉也告訴記者：“大部分企業當下拿地都是年初1月制定的計畫，所以現在只是繼續執行計畫。從全國看，如果湖北能在2月份就控制疫情，疊加預期中的降息等政策，市場會快速恢復，甚至可能再現一波明顯的小陽春。同時，北京的優質土地最近不少，的確值得資金壓力不大的企業考慮。”

值得注意的是，3場土拍間隙，工作人員都會對現場進行消毒。

就在2月10日，北京市規土委發文明確，市政務服務中心大廳入口處由專人負責對競買人員進行體溫檢測，並要求進入人員全程佩戴口罩，體溫異常人員將謝絕入內。每家競買單位進入拍賣廳的人員不得超過2人，並須全程佩戴口罩，原則上競買人員之間間隔距離不得小於1米。

多地均暫停土地出讓

受疫情影響，1月末以來，四川、黑龍江、遼寧等多省均宣佈暫停各類公共資源交易活動，北京、天津、杭州、武漢、上海等多地均暫停土地出讓。

舉例來看，2月1日，北京海澱區1宗、昌平區2宗宅地的掛牌競價截止時間均推遲至2月14日。而這3宗地塊都是去年12月20日入市的，原定於2月4日土拍競價，直接延後10天。

2月3日晚，天津土地交易中心發文批量調整2月上中旬待成交經營性用地掛牌報價截止時間至月底，共涉及河西、西青、薊州三區5宗地塊，並明確表示不再進行現場報名。2月5日，浙江省土地使用權網站陸續發佈地塊補充公告，暫停出讓杭州10區原計劃在2月10日~2月14日間出讓的10宗地塊，總起價近70億元。而在武漢，2月2日，武漢土地市場網悄然掛出一則公告，延遲出讓武昌濱江2宗地，將計畫於2月5日現場出讓的地塊掛牌截止時間延長至2月19日。延遲出讓洪山區1宗地，掛牌出讓截止時間延長至2月18日。


據記者統計，按武漢市自然資源和規劃局發佈的資訊，至2月19日，武漢土地市場尚有13宗待成交地塊。據此計算的起始總價超過240億元。

剛剛過去的1月，全國土地市場資料並不好看。諸葛找房資料顯示，1月全國主要地級市土地整體供應913宗，同比下跌25.95%；供應規劃建築面積為8230.8萬平方米，同比下跌25.77%；其中住宅類供應567宗，同比下跌32.42%。

儘管被按下了暫停鍵，但2月至今，全國依然有部分城市低調成交了60余宗地。據中原地產統計，全國在2月上旬合計成交土地超過5億元的有10宗，超過1億元的合計56宗，其中溢價率為0的36宗，占比65%。

去年股價累升1.11倍的碧桂園服務（06098）昨天收市後發盈喜，預料截至去年底止，全年綜合純利及股東應佔溢利按年增長逾50%。該公司2018年度同期綜合純利及股東應佔溢利分別為9.34億元及9.23億元人民幣。

碧桂園服務解釋，預期盈利上升，主要由於物業管理的在管面積增加，以及社區增值服務與非業主增值服務收入的綜合上升。該股股價去年累漲1.11倍，今年初至今仍進賬16.6%，昨天收報30.6元，升0.2%，成交額2.17億元。

至於周二發盈喜的雅生活服務（03319），昨天創上市新高，高見34.6元，收報34.25元，升1.9%，成交額2.98億元。該公司預期去年盈利增長45%，2018年同期盈利8.01億元人民幣，盈利上升主要是其物業管理在管面積增加、多元化增值服務所產生的收入上揚，以及管理費用控制得宜。

寶龍地產估純利增逾四成

另外，內房股寶龍地產（01238）亦發盈喜，預期去年擁有人應佔利潤按年錄得不少於40%增幅。

啟德1號嗌低121萬 業主恐賺變輸

港鐵（00066）屯馬線一期明天（14日）通車，不幸受內地新冠肺炎（武漢肺炎）疫情大爆發拖累，過往新鐵路線開通必然炒起沿線車站屋苑樓價的憧憬，如今已經幻滅，部分業主更反高潮劈價求售，甚至不惜蝕讓離場。大圍近期有三成業主劈價吸客，同具通車概念的九龍東啟德新發展區啟德1號，更有業主希望在通車前劈價離場，有一房單位削至僅叫價799萬元，若成功沽出連使費恐怕虧蝕至少5萬元。

屯馬線一期通車效應的預期，幾乎完全被新冠肺炎疫情所抵消，不少一早入市欲炒通車概念的業主大失所望，叫價取態也打回原形。美聯物業區域經理談澤成透露，大圍共約500個放盤中，多達三成近期平均減價2%，當中不乏早前借通車消息開出天價的業主，因應市況反過來下調叫價。例如金禧花園4座高層H室2房單位，實用面積340方呎，原本開價710萬元，近期已急減至680萬元，減幅30萬元（4.2%）。名城1期2座中層SA室3房戶，實用面積679方呎，近期由1200萬減至1138萬元，減價62萬元（5.2%）。

金禧花園名城開價跌半成

談澤成直言，「之前炒通車畀業主好大期望，就算唔加價，叫價都會好硬淨」，去年12月底未有肺炎疫情，大部分業主最多只願提供約1%議價空間，現在臨近通車反願擴闊至3%至10%。

另一個近年吸引大量投資者入市等炒屯馬線一期通車的九龍東啟德新發展區，區內業主亦大失預算，並醞釀另一波劈價求售潮。

香港置業黃寓揆表示，該區大多數買家原本認為通車會催化區內樓價上升而存有憧憬，以致過去放盤叫價十分進取。

不過，當新冠肺炎爆發，情況開始逆轉，「唔少（業主）態度無以前咁硬淨咁進取」。以全區共約99個放盤為例，過去一至兩周至少有5個業主率先下調叫價，減價更達5%至10%，「都係畀肺炎疫情打沉咗，覺得通車幫助唔多」，個別更不惜蝕讓。例如啟德1號（II）大廈3座高層H室1房戶，實用面積375方呎，業主現收租每月1.48萬元，「死約仲有約半年」，今年1月曾開價920萬元，至近日大幅減價121萬元（13.2%），至799萬元，叫價平絕同區之餘，按入市價773萬元計，若計及使費，恐要蝕讓離場。

啟德放盤業主持貨多不足三年

黃寓揆指出，現時區內大量業主由「憧憬變成神傷」，目前全區52個3年額外印花稅（SSD）限期未滿的放盤業主，絕大部分均屬於近年入市炒通車概念的投資者。若肺炎疫情未好轉，「相信唔到二、三個月，區內會再多啲業主減價」。

事實上，過往每當有新鐵路線開通，沿線屋苑都現炒風。例如觀塘線延線2016年10月通車，紅磡黃埔花園平均呎價由同年10月的14100元升5.1%，至翌年10月的14820元。

近期豪宅淪為劈價風眼，尖沙咀區更連錄劈價及明賺實蝕成交。名鑄中層戶以2143萬元售出，連使費原業主料蝕逾57.18萬元；同區天璽則有單位累劈840萬元，以1680萬元離場，呎價33514元，呎價創屋苑逾一年新低。另外，凱譽有16按銀主盤傳以1000萬元易手，較原業主購入價低逾43萬元（4.1%）。

代理透露，名鑄中層D室1房戶，實用面積604方呎，去年8月叫價2300萬元，累減157萬元（6.8%），近日以2143萬元易手，呎價35480元。原業主2009年10月斥資2100萬元購入，持貨逾10年賬面升值43萬元，但計及其他使費，則倒蝕逾57.18萬元。

天璽2房累削840萬

同區九龍站天璽星鑽璽中層D室2房單位，實用面積555方呎，去年4月以2700萬元放盤，經多次劈價累減840萬元（31.1%），日前終以1860萬元沽出，呎價33514元，呎價創屋苑逾一年新低。原業主2009年以1304萬元入市，賬面賺556萬元（42.6%）。

毗鄰The Austin 5A座低層E室，實用面積688方呎2房戶，原叫價1700萬元，累劈300萬元（17.6%），日前也僅以1400萬元易手，呎價20349元，同創該屋苑呎價逾一年新低。

凱譽16按銀主盤千萬售

尖沙咀凱譽中層H室銀主盤，實用面積445方呎，市傳以約1000萬元沽出，呎價22472元，原業主2015年入市價1043.133萬元，連一按共有16次押借紀錄，終淪為銀主盤，最新成交價較原業主購入價低43.133萬元（4.1%）。

另外，據土地註冊處資料，將軍澳維景灣畔1座中層C室，實用面積504方呎2房，本月4日登記以935萬元易手，呎價18552元，買家為龔嘉欣（Kung Ka Yan Katy），中英文姓名與藝人龔嘉欣同名，有機會為同一人，是次入市只須支付樓價3.75%印花稅共35.0625萬元，意味屬首置身份買樓。

新冠肺炎疫情持續嚴峻，發展商亦放緩新盤推售部署。地政總署公布最新預售樓花同意書文件顯示，上月僅有2盤獲批預售，其中長實（01113）與港鐵（00066）合作發展的將軍澳日出康城8期SEA TO SKY，提供1422伙，為集團今年頭炮項目，連同信置（00083）西貢133 PORTOFINO（33伙），兩盤共涉1455伙。新增申請預售項目只有信置及會地等5大財團合作發展的長沙灣興華街西項目第1期，提供524伙，令累積待批預售單位數目連跌4個月，至5331伙，創自2014年3月後近6年新低。

康城SEA TO SKY准賣1422戶

長實上月批出預售的日出康城SEA TO SKY，涉1422伙，為去年初中國海外（00688）大埔天鑽（1620伙）推售後，規模最大的項目。同區會德豐地產發展的9C期項目（503伙）早前亦獲批預售，令日出康城可推售單位倍增至1925伙，成為現時最大新盤供應庫。另批出預售的133 PORTOFINO，發展商信置已進行銷售並錄得成交。

長實集團執行董事趙國雄早前已預告，SEA TO SKY為集團今年頭炮樓盤，提供2房至4房。

由信置牽頭，連同會德豐地產、世茂房地產（00813）、嘉華國際（00173）及爪哇控股（00251）共5個財團於2017年11月以172.88億元奪得的長沙灣興華街西項目，曾創本港史上最貴住宅地皮紀錄，共提供約1400伙，項目第1期上月申請預售，提供524伙。

美聯首席分析師劉嘉輝指出，1月兩盤共1455伙獲批，按月升20%，創近5個月新高，亦令批預售但未推售單位增至3600伙，新申請只有1個項目涉524伙，打破去年12月「零」申請的悶局，惟累積待批預售單位連跌4個月，進一步回落至5331伙，按月跌14.9%，創2014年3月（5116伙）以來近70個月（近6年）新低。

逸璟．龍灣延入伙 再錄撻訂

中國中冶（01618）旗下中冶置業香港青龍頭逸璟．龍灣，因入伙期拖延逾7個月仍未獲發入伙紙，本月連錄撻大訂個案，最新為2座6樓C室，於去年3月以612.7萬元售出，買家損失10%約61.27萬元訂金。項目本月累錄7宗撻大訂，發展商共殺訂379.78萬元，累積撻訂個案亦增至16宗。

中信股份（00267）旗下中信泰富地產發展的馬鞍山峻源昨日以招標方式連沽3伙，單日套現6372.8萬元，最大宗為3座19樓A室，實用面積1185方呎，成交價2218.8萬元，呎價18724元。

　　新冠肺炎疫情升溫，豪宅亦難以獨善其身，更紛錄低市價約兩成的買賣個案，其中帝景峰高層戶，每呎1.4萬沽，重返17年水平，此外，THE AUSTIN低層戶，以1400萬易手，創屋苑近三年新低。

　　市場消息指，九龍塘帝景峰帝景居3座高層D室，面積681方呎，2房間隔，原開價1200萬，減價200萬後，終至1000萬沽出，呎價14684元，低市價兩成，造價重返2017年水平。

　　中原分行經理胡鴻洲表示，尖沙嘴THE AUSTIN 5A座低層E室，面積688方呎，2房套間隔，原開價1680萬，減價280萬後，終以1400萬易手，呎價20349元，低市價兩成，呎價創屋苑近三年新低。

　　市場消息指，尖沙嘴凱譽中層H室，屬十按銀主盤，面積445方呎，2房間隔，新近以約1080萬易手，呎價24270元，成交價較市價低約15%。據土地註冊處顯示，原業主於15年11月以逾1043萬購入單位，並於16年1月起，作出10次借貸，但最終無力還款，淪為銀主盤，目前帳面蝕37萬。

　　中原高級分區聯席董事胡美玲指，九龍站天璽星鑽璽中高層D室，面積555方呎，2房間隔，原以1970萬放盤，累減110萬後，終以1860萬沽出，呎價33514元，低市價一成，呎價創屋苑兩年新低。

　　利嘉閣助理分區經理曾淑貞透露，紅磡海逸豪園5期23A座中高層G室，面積約537方呎，2房間隔，原叫價1000萬，減價80萬後，終至920萬沽出，呎價約17132元。

　　區內代理指，元朗錦綉花園H段第三街雙號屋，面積約848方呎，3房間隔，原叫價1100萬，累減174萬後，終以926萬沽出，呎價約10920元。